铝
　　【品种观点】宏观：美指上行因素减弱，就业数据走弱，经济复苏存预期。美国11月密歇根消费者信心大跌，创六个月新低，长期通胀预期3.2%创2011年以来新高，短期通胀预期也明显攀升。国内经济复苏预期阶段性回落，出口持续拖累，趋势预计不变。10年期国债收益率、制造业PMI同时回落。
　　铝材：铝棒铝型材订单下滑，铝杆下游仍处于阶段性交货期，特高压项目稳步推进；铝板带箔受出口下滑影响明显。成交略有改善，铝板带箔需求边际走弱，铝杆订单料放缓。进口复化锭减少，而需求增加，供需偏紧缺。
　　供给：氧化铝检修复产并存，电解铝成本微涨，利润略走低。云南减产逐渐落地。
　　电解铝，中东问题将引发能源危机供应紧缺。成本端走高，利润走窄。
　　库存：国内供需边际均减少库存累积，国外供需边际均改善的紧平衡。
　　持仓：期货库存和持仓量占比仍处于低位，可交割货源依然偏低。
　　观点：短期铝材需求走弱，制造业PMI走低，铝价偏弱运行；中期由于供给端减产落地中，宏观经济复苏趋势不变，下行空间有限。
　　【操作建议】
　　震荡偏空短空尝试并设好止损。
　　【利多因素】
　　库存方面：11月9日，LME铝库存录得45.91万吨，较上一日减少2500吨，减少幅度为0.54%；最近一周，LME铝库存累计减少1.16万吨，减少幅度为2.46%；最近一个月，LME铝库存累计减少3.36万吨，减少幅度为6.81%。
　　【利空因素】
　　需求方面：下游消费逐渐转入淡季，地产需求低迷，光伏、新能源消费维持高增速，未锻造铝材出口量走弱。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。