上周五两市全天震荡走低，沪指跌0.47%报3038点，深成指跌0.53%报9978点，两市成交额较为萎缩，合计成交8274亿元，而一直关注的北向资金单边流出，全天净卖出近50亿元。从盘面上看，燃气股集体走强，东方环宇、德龙汇能涨停。医药商业概念股震荡走强，一心堂涨停。存储芯片概念股开盘冲高，力源信息、好上好涨停。煤炭、电力股尾盘异动，云煤能源涨停。而算力概念股展开调整，思特奇跌超10%，真视通跌停。此外高位股继续大跌，海立股份、天普股份、伟时电子盘中均上演“天地板”。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。从技术面上看，上周沪指已连续4个交易日在3055-3063点之间区域频繁遇阻，上周五收出缩量小阴线，考虑到指数连续反弹以来积累了一定的获利盘，市场在这个位置震荡属于正常走势，本周沪指或重返反弹节奏，而创业板指大概率追随沪指反弹。从时间周期看，周三为市场变盘窗口，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方3075点附近的阻力和下方3000点附近支撑。
　　资金方面：
　　2023年10月17日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了2030亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%。由于当日有430亿元逆回购到期，央行公开市场实现净投放1600亿元。面对实体需求仍显不足、MLF（中期借贷便利）迎来到期高峰、再融资债券继续发行等因素，央行维持流动性合理充裕的措施是大概率事件。关注到本周央行公开市场将有12500亿元逆回购和8500亿元MLF到期，从央行的公开市场操作的表现来看，近期净投放量大幅增加，为实体经济提供有力支持。同时，为特殊再融资债券发行营造适宜环境。总体上央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定市场预期，从而促进经济稳步复苏。
　　资讯方面：
　　应美国财政部部长耶伦邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰于8日至12日访问美国。访美期间，何立峰副总理与耶伦财长举行多轮会谈并共进工作晚餐，会谈时间累计达10个小时。会谈期间，双方就中美经济关系、中美及全球宏观经济和金融稳定、应对全球性挑战和双方关切等议题交换意见，会谈坦诚、务实、深入，富有建设性。（央视新闻）中美双方先后在外交、经贸领域密集进行的高级别会谈，以及在军控等领域的磋商，为即将在美国旧金山举行中美元首会晤打下了坚实基础，整体来看会晤的结果还是积极的，基本符合两边的预期。而中美关系重回稳定更有利于全球资本市场稳定，A股反弹或渐入佳境。
　　操作策略：上周市场冲高回落，两市量能有所扩大。主要原因技术指标超买压力，使得市场反弹趋缓，投资者做多意愿略显不足。而关注到压制市场的多重因素迎来积极边际变化，如北向资金的扰动趋缓，市场牛熊转换信心出现恢复，地缘政治的扰动也有所降低，随着国家队的增持和上市公司的密集回购，市场多空失衡格局或修复。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注华为产业链和部分布局半导体、医药股的修复性反弹机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）