策略摘要
　　建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗将逐步得到季节性支撑。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，EG张家港基差维持在-68元/吨。。
　　本周国内乙二醇整体开工负荷在62.11%（较上期上升0.29%），其中煤制乙二醇开工负荷在65.01%（较上期上升0.53%）。镇海炼化（65）负荷提升至5成偏上。成都石化（36）按计划重启3成负荷运行。三江石化（100）EO转弱，EG负荷提升至9成附近。中化泉州（50）周初停车检修，预计10天附近。煤头装置方面，红四方（30）按计划重启负荷提升中。海外装置方面，马来西亚石油（75）计划11月中下旬重启出料。
　　终端方面，开工逐步见顶回落。江浙织造负荷79%（-1%），江浙加弹负荷89%（+0%），聚酯开工率89.6%（-0.7%），直纺长丝负荷90.9%（+0.1%）。POY库存天数18.1天（+2）、FDY库存天数18.1天（+1）、DTY库存天数27.7天（+0.5）。涤短工厂开工率87.6%（+0.3%），涤短工厂权益库存天数15.5天（+0.5）；瓶片工厂开工率69.2%（+1.8%）。总体而言，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗逐步季节性支撑。
　　库存方面，本周四隆众EG港口库存115.8万吨（-1.4），主港库存小幅去库。
　　策略
　　建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗将逐步得到季节性支撑。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。