行情综述&投资建议
　　本周（11.6-11.10）沪深300指数下跌1.3%，其中有色指数跑输大盘，下跌1.4%。个股层面，本周斯瑞新材、铂科新材势头良好，涨幅均超过4%；龙磁科技、江特电机跌幅较大，超过4%。
　　锂：本周碳酸锂价格15.3万元/吨，环降5.2%；氢氧化锂价格14.29万吨/元，环降4.69%；广期所碳酸锂2401合约价格环降1.7%至14.89万元/吨。需求端10月国内新能源车销售量为95.6万辆，环增5.75%；国内三元正极产量环降1.9%；磷酸铁锂产量环降12.76%；六氟磷酸锂产量环降5.78%，据鑫椤锂电消息，11月排产环比小幅下跌。供给端本周原料端锂辉石价格环降1.2%至2055美元/吨；碳酸锂库存2.9万吨，环增4%；氢氧化锂库存2万吨，环减0.2%。锂精矿价格跌幅弱于锂价跌幅，导致外购原料的锂盐企业亏损，据鑫椤锂电消息，澳矿部分订单Q4定价将可能变更为M+1模式，到港定价对外购矿企业成本压力会有所缓解。后续来看，行业供需结构与价格趋势基本不变，需求端仍属于边际改善，供给端Q4海外有新项目释放，成本曲线走低，锂价仍有下探空间，初步判断明年上半年锂价到达拐点。本周中矿资源津巴布韦Bikita锂矿200万吨年(透锂长石)改扩建工程项目和200万吨年(锂辉石)建设工程项目已达产。当前锂板块股票基本跌至底部区间，建议关注自给率高且具成本优势的企业中矿资源等。
　　钴镍：本周电解镍市场均价14.29万元/吨，环减0.9%，由于库存临近低位，加之目前处在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季，整体需求不佳。本周硫酸镍市场均价32750元/吨，环降2.67%。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求有所好转，本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，本周内价格微升，成本面支撑较强，镍盐厂家挺价心态不改。本周电解钴价格26.4万元/吨，环降1.31%。周初在欧洲需求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
　　稀土：本周氧化镨钕价格为51.1万元/吨，环比持平；氧化镝价格252万元/吨，环降2.33%；氧化铽价格773万元/吨，环降3.3%；钕铁硼N35、35H价格环比持平至18万元/吨、23万元/吨。需求端10月国内新能源车销售量为95.6万辆，环增5.75%；近期国家多次发布稀土产业发展的政策指引，工信部印发的《人形机器人创新发展指导意见》提出人形机器人是未来产业的新赛道，产业发展将推动钕铁硼需求增长；国务院常务会议指出稀土是战略性矿产资源，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展；商务部将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》，产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。供给端北方稀土11月挂牌价氧化镨钕49.34万元/吨，环比持平。目前磁材企业开工率维持在70-80%，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预计短期内稀土价格以震荡为主。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
　　小金属：本周金属锗价格持平至9450元/公斤；金属镓价格环比持平至2255元/公斤，下游各板块逐步好转限，供应增量有限，金属镓价格持续高位运行。近期随着华为、iPhone、小米等手机新品推向市场，消费电子需求逐步回暖，带来钛合金边框和折叠屏铰链等上游材料的增量需求，建议关注消费电子相关新材料企业东睦股份等。
　　风险提示
　　提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；下游需求不达预期等。