钢材：产量库存双降期价再创新高
　　逻辑和观点：
　　昨日，钢联公布了本周五大材产销存情况，数据显示产量与消费均有回落，但是依然表现降库，为此昨日钢材期货价格再创新高。至收盘，期货螺纹主力2401合约收于3853元/吨，较前日上涨5元/吨；热卷主力2401合约收于3953元/吨，较前日上涨13元/吨。现货方面，受期货影响，螺纹、热卷均有10-30元/吨的上涨，成交良好，昨日全国建材成交15万吨。
　　综合来看：近期钢厂持续亏损，然而钢厂减产检修速度较慢，铁水产量小幅回落，钢厂供给压力依旧存在，钢厂利润难以扩张，由于目前国内钢材出口具有比较优势，钢材内外消费总量表现尚可。受宏观利好影响，市场情绪有所好转。随着国内宏观政策不断出台，地产对于钢材的拖累减缓，其它用钢消费有所提升，消费端保持韧性，后期钢材供需有望改善，需要持续关注钢厂减产和钢材消费恢复情况。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：产量波动、需求恢复程度、原料价格、进出口等。
　　铁矿：市场需求向好矿价稳步攀升
　　逻辑和观点：
　　近期伴随钢材价格的持续走强，作为上游原材料的铁矿石热度随之高涨。昨日铁矿石主力合约2401收于939元/吨，较前一交易日涨4元/吨，涨幅0.43%，成交39万手，增仓2.6万手。现货方面，昨日进口铁矿港口现货全天累计上涨2-5元/吨，现青岛港PB粉966元/吨，涨2元/吨，超特粉840元/吨，涨2元/吨。全国主港铁矿累计成交92.6万吨，环比上涨2%，远期现货市场整体交投氛围尚可，累计成交80.1万吨，环比上涨35.7%。
　　整体来看，现钢厂高炉开工率与铁水产量有所回落，钢厂盈利率小幅回升，但减产意愿不足，短期港口库存累库幅度不大，仍维持低库存运行。受益于宏观预期向好带动的需求回升，市场情绪升温，带动原料端的价格上涨。加之废钢供给不足和非建材产量仍维持韧性，对铁矿石价格有所支撑。钢铁行业传统淡季来临，东北提前反应，需求将进一步下滑，后期关注钢厂减产落实以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡，同时，紧密跟踪宏观经济政策、中国钢材出口形势和未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂铁水产量、钢厂利润、铁矿石库存和海外发运情况等。
　　双焦：市场情绪转暖原料强势上涨
　　逻辑和观点：
　　昨日焦煤强势上涨带动焦炭同步上涨，焦炭主力2401合约收于2539元/吨，较前日上涨0.87%；焦煤2401收于1964元/吨，较前日上涨涨幅2.56%。现货方面，日照港准一级焦价格2350元/吨，比前一日上涨50元/吨，蒙煤价格近日连续上涨，蒙5原煤报价1600-1640元/吨，预计短期内双焦市场偏强运行。
　　综合来看：焦炭方面，受最近钢材期现价格上涨，钢厂补库积极性有所上升，焦企场内库存加速出清，另外受原料煤强势上涨，焦炭有提涨预期，短期预计焦炭震荡偏强运行；焦煤方面，近期焦煤现货价格上涨，各产地煤以及煤矿线上竞拍价格逐步走高，虽然近期焦煤供应有所恢复，但在安全检查的大背景下，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况以及关注冬季的煤炭补库行情。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡偏强
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：市场交投氛围改善贸易商报价小幅上涨
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区采购节奏有所恢复，坑口库存有所累积，市场少数性价比稍好矿销售有所改善，市场价格仍偏稳运行。鄂尔多斯区域采购需求有所释放，市场交投氛围有所好转，整体价格运行趋稳。晋北地区煤矿竞价参与度有所改善，观望情绪有所降温，价格偏稳运行。港口方面，市场询价情绪止跌企稳，贸易商报价有所上涨，虽然部分市场货源进已经处于亏损状态，不过随着冬季用煤旺季临近，贸易商挺价情绪逐步升温。进口方面，本周进口煤价持续弱稳运行，当前高库存，市场需求较差，实际成交偏少。运价方面，截止到11月9日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于719.99，相比上一交易日上涨28.42点。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂步入冬季补库阶段，加之受非电行业消费利好，动力煤供需表现趋好。中长期看，关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等。
　　玻璃纯碱：现货价格表现坚挺玻碱盘面延续涨势
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2401震荡运行尾盘拉升，收于1703元/吨，上涨12元/吨，涨幅0.71%。现货方面，周均价20