一、行情回顾与操作建议
　　1）锌期货
　　锌价冲高回落，隔夜俄罗斯OZ矿因发生火灾，伦锌应声涨逾2%，带动沪锌主力高开，但随后一路走弱，国内CPI再度陷入通缩压力且锌基本面较弱，10月中国锌产量突破60万吨，11月份云南限电减产量较小，11月中国产量也将保持高位水平，然国内地产需求迟迟不恢复，国内现货升水持续处于低位水平，且盘面价差结构也在不断压缩，累库预期增加，国内供需过剩压力施压锌价，短期虽矿端扰动增加，但预计更多体现在下方支撑上，因此预计短期锌价将呈现上有顶下有底的震荡走势。
　　2）铜期货
　　铜价冲高回落，隔夜美债标售需求超预期，十年期美债收益率下滑，铜价表现偏强，但日内中国公布的CPI和PPI跌幅均扩大，通缩压力加大，风险资产承压，沪铜主力下探布林线中轨。沪铜总持仓总成交略有增加，资金参与热情有所回升，盘面11-12价差涨至310，现货升水跌40至345元/吨，月间价差大幅走阔套利商收货颇丰，升水挺价意愿减弱，但由于流通货源紧，现货升水仍处于高位；精废价差跌124至1261元/吨，废铜杆对盘面报贴水205，废铜和废铜杆仍有替代优势；LME0-3contango结构微跌至83.5美元/吨，LME铜库存略跌至17.7万吨，海外铜市现货过剩局面不改，在此背景下国内现货铜进口窗口继续打开，洋山铜提单和仓单溢价继续上涨，但近期精铜进口补充不佳，导致国内现货市场货源流通紧张。基本面内强外弱，国内通缩压力加大，政策发力稳增长需求预期继续存在，海外美债标售结果超预期，内外宏观氛围谨慎偏乐观，沪铜主力关注66800一带支撑。
　　二、行业要闻
　　1.上海现货，日内月差终于呈现明显上扩，套利商收获满满，日内现货升水愿意让利，然可流通交单货仍并不宽裕，故主流平水铜仍坚挺于升水300元/吨附近，叠加湿法铜前日到货后陆续消化，上午交易时段注册湿法更加难觅，报价亦高。早盘，持货商报主流平水铜升水320-350元/吨；好铜升水380-400元/吨，少部分注册湿法升水280元/吨，ISA依旧有到货，升水290元/吨附近；随着月差走扩现货成交不佳。进入主流交易时段，隔月BACK月差于260-280元/吨波动，现货商下调主流平水铜报价升水290-320元/吨，好铜升水360元/吨附近，ENM升水300元/吨与平水铜差异甚微；部分成交。临近上午十一时，隔月BACK月差进一步走扩至300元/吨以上，主流平水铜升水280元/吨出现成交。截至9日上午收盘，沪期铜2311合约持仓30005手，上期所交割仓单库存仅1132吨；差距悬殊。从目前现货成交节奏来看，周内现货升水存在下行压力，但货源紧张对其会形成支撑，进入下周或有进一步回落。
　　2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水360元/吨-升水370元/吨，均价升水365元/吨较上一交易日持平；湿法铜报升水310-升水320元/吨，均价升水315元/吨较上一交易日持平。1#电解铜均价67820元/吨较上一交易日跌80元/吨，湿法铜均价为67770元/吨较上一交易日跌80元/吨。现货市场：广东库存连续3天下降，到货量仍偏少是令库存下降的主因。库存下降，部分持货商欲挺价出货，早盘时部分持货商报价在升水450元/吨，但升水过高且今日月差大幅扩大至300元/吨，令接货者普遍持观望态度，不愿多接货。最终实际成交价仅与昨日持平，截至到11点当月合约好铜报升水370元/吨，平水铜报升水360元/吨，湿法铜报升水310元/吨。总体来看，虽然库存继续下降但月差扩大，现货成交仅持平昨日，整体交投并不佳。
　　3.今日华北电解铜现货对当月合约报升40~升200元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日维持不变，成交价格67540-67800元/吨，均价67670元/吨较前一交易日跌140元/吨。据了解目前北方物流运输基本已恢复正常，今日铜价走低，月差BACK结构扩大，持货商挺价出货，市场现货成交整体尚可。
　　4.天津市场0#锌锭主流成交于21600~21740元/吨，紫金成交于21640~21770元/吨，葫芦岛报在25390元/吨，0#锌普通对2312合约报-50~-20元/吨附近，紫金对2312合约报-10~10元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对12合约贴水20-50元/吨附近，红烨对12合约贴水20~30元/吨附近，新紫对12合约贴水20元/吨附近，哈锌（免出库）对12合约贴水100元/吨附近，高价品牌紫金对12合约-10~10元/吨附近。今日锌价仍偏高运行，市场报价存在分歧，部分持货商不愿对11合约大贴水，报价相对坚挺，市场成交情况一般。1#锌锭成交于21520~21650元/吨附近。
　　5.今日0#锌主流成交价集中在21690~21790元/吨，双燕成交于21800~21900元/吨，1#锌主流成交于21620~21720元/吨。早盘市场报价均价贴水10~20元/吨附近，跟盘报价对2312合约升水60元/吨附近，但基无成交；第二交易时段，普通国产升水下调，报价对2312合约升水30~40元/吨附近，高价品牌双燕对2312合约报价140~150元/吨附近，进口锌锭KZ升水下调至对2312合约升水20元/吨附近。今日锌价延续高位，进口锌锭有到货预期，且下游企业畏高慎采，整体升水延续下滑。
　　6.广东0#锌主流成交于21650~21770元/吨，主流