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　　1.上海金属网：据外媒报道，智利铜业委员会(Cochilco)周一公布的数据显示，该国9月铜产量同比增2.2%至44.4万吨，大型铜矿产量参差不齐。其中：智利国家铜业公司（Codelco）的铜产量同比下降5.3%至11.67万吨；Collahuasi的铜产量同比小增1.3%至4.51万吨；必和必拓旗下埃斯康迪达铜矿（Escondida）的铜产量增加25.5%至10.73万吨。
　　板块逻辑——短期逻辑淡化，关注中长期经济压力
　　年内宏观影响转淡。短期来看，美联储的相关数据或政策对铜市场乃至有色市场的影响逐渐减弱，至少年内的海外宏观预期已经兑现在盘面上。中长期来看，主要关注美国经济的支撑性，2024年美联储一旦开启降息，中长期美国经济衰退的风险尚未消散，我们认为市场更可能交易这个逻辑。
　　电解铜—供应增多，需求冲高回落，沪铜承压运行
　　国内冶炼厂加大开工，铜精矿港口库存加速消耗，加之洋山铜溢价抬升，进口增多，冶炼铜供应仍宽松，据Mysteel调研，11月份电解铜产量预计呈现环比略降，同比高速增长的状态；前期上期所铜仓单低至800吨，接近空仓，而社会库存快速去库至历年同期最低位，消费偏强。前期提示过基建项目集中投放结束后，消费大概率高位回落。精废铜价差倒挂逐步修复，精铜消费替代性走弱。原生铜开工率出现拐点，从87.16%环比快速回落至74.03%，沪铜消费预计冲高回落，主要关注铜库存表现。
　　氧化铝—供需两弱，成本略有塌陷，氧化铝偏弱震荡，无明显驱动
　　氧化铝厂利润收缩，铝土矿进口量环比减少，氧化铝产量环比减少，供应缩紧；电解铝供应压减后，直接减少对氧化铝的需求，需求走弱。而随着铝土矿用量减少，烧碱需求减弱，烧碱价格下滑，铝土矿价格承压，成本支撑减弱。
　　电解铝—供应收缩，需求韧性，铝锭低库存，沪铝有支撑
　　云南地区开始传出压减省内电力负荷，进一步压减电解铝生产产能，供应呈现缩紧的态势；铝棒周度产量虽环比出现回落，但仍远高于往年同期，地产保交楼政策仍然具有较强的支撑作用，当前铝锭库存尚未出现明显累库迹象，消费韧性尚可持续一段时日。
　　策略建议：电解铝月差滚动正套持有；沪铜可尝试少量空单
　　风险提示：地产竣工持续走弱