烧碱期货打破前期整理区间，重心逐步站稳2630一线，盘面涨跌交互，期价向上测试2700关口，但未能突破，承压下行，回吐前一交易日涨幅。期货调整拖累下，市场参与者心态不佳，烧碱现货市场气氛一般，多地区市场价格继续松动。山东32%离子膜碱市场主流价格为730-840元/吨，折百价为2281-2625元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差尚未收敛。烧碱市场区域表现分化，山东地区32%离子膜碱市场价格暂稳，企业面临库存压力出现缓解。对比之下，液氯市场气氛较前期好转，山东、江苏、安徽、河北及东北液氯价格上涨。部分氯碱装置开工略降，外销量减少，山东地区近期液氯出货情况尚可。根据最新的碱、氯最新价格核算，山东地区氯碱企业亏损继续减少。尽管前期装置检修较为集中，但氯碱企业产能利用率仍偏高。11月初部分装置存在重启，全国样本企业平均开工率为84.46%，较前期小幅上调0.28个百分点，开工整体变动不大。烧碱市场货源供应充裕，全国20万吨及以上样本企业液碱总库存为40.76万吨（湿吨），大幅高于去年同期水平25.96%。氯碱企业保证出货为主，报价降至相对低位。下游逢低适量采购，补货意愿不强，业者预期整体偏谨慎。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格降至730元/吨，下游采购价连续下调，对市场形成一定打压。烧碱主力下游开工略有回落，氧化铝开工降至80%，粘胶开工与前期持平，需求端跟进滞缓。烧碱市场货源充裕，企业库存水平偏高，下游市场存在压价，基本面偏弱。后期装置检修减少，烧碱供需关系或继续弱化，盘面上行驱动不足，短期重心有所反复，建议暂时观望。