1.基本面：
　　供应端来看，2023年11月份国内沥青总计划排产量为284.8万吨，环比减少4.7%，同比减少3.3%；本周国内石油沥青样本产能利用率为37%，环比减少1.4个百分点；全国样本企业出货37.94万吨，环比增加10.94%；样本企业产量为62万吨，环比减少2.97%；样本企业装置检修量预估为33.71万吨，环比增加0.12%；总体供给有所减弱，但仍处高位。
　　需求端来看，低价货源虽有减少但仍为主；11月需求进一步下行，表现为南强北弱，北方赶工存在一定的需求支撑，改性需求回落，但总体呈走弱趋势；本周同时受降温降水天气影响，需求进一步衰退。
　　成本上看，日度加工沥青利润为-489.54元/吨，环比增加3.43%；周度山东地炼延迟焦化利润为1101.23元/吨，环比增加3.87%；沥青与延迟焦化利润仍处较高位，利好沥青产能转停产；原油价格再度走弱，短期内支撑转弱；中性。
　　2.基差：11月07日，山东现货价3750元/吨，01合约基差61元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3.库存：社会库存为94.4万吨，环比减少4.55%；厂内库存为83.8万吨，环比减少0.36%；港口稀释沥青库存为109万吨，环比减少15.50%；总体库存压力不大。中性。
　　4.盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5.主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。
　　6.预期：11月转产产能持续，供给压力减弱；重交终端刚需整体下行，南强北弱，仍以前期低价为主，改性需求有所回升，持续去库，局部地区受降温降水天气影响，整体需求进一步下行；原油价格回落后再度转弱，成本支撑转弱
　　利多：原油成本相对高位，略有支撑。
　　利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给压力减弱，但仍处高位；需求端来看，季节性下行。
　　主要风险点：11月的降水走势；原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势