红利为矛，低波铸盾
　　港股成长风格持续回调，近两年价值、红利风格表现较好：2019年至2021年初，港股价值风格持续弱于成长风格；从2021年2月开始，港股进入长期下跌阶段，此时价值开始持续跑赢成长风格。
　　红利和低波因子在A股长期有效：港股市场股息率因子和波动率因子长期有效，股息率因子和波动率因子的五档分组整体较为单调，多头月均超额收益分别达到0.08%、0.35%，长期来看，高股息组合能够明显战胜低股息组合，低波动组合能够明显战胜高波动组合。
　　红利低波策略防御属性明显，攻守兼备：高股息和低波动的股票长期表现较好的同时波动和回撤也较小，防御属性较为明显。长期而言，股息率最高、波动率最低的股票组合的年化波动率和最大回撤均最小。
　　美债利率上行宏观环境下，利好低估值、高分红风格：当利率趋势上行时，市场流动性收紧，更利好低估值、高分红板块。自2022年以来，美债利率持续走高，此时对应标普港股通低波红利指数的收益较好，在当前宏观环境下具备配置优势。
　　标普港股通低波红利指数投资价值分析
　　标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）发布于2017年2月20日，通过沪港通和深港通，为投资人提供精选的高收益香港上市股票，并以价格波动为筛选条件，分散配置于波动较低的高股息股票。成分股市值整体偏大，主要分布于金融、地产建筑、能源、电讯等行业；指数当前估值仍处于发布以来低位。指数长期风险收益特征优于主要宽基指数。
　　摩根标普港股通低波红利ETF介绍
　　摩根标普港股通低波红利ETF（证券代码/认购代码：513630/513633）是摩根基金发行的一只以标普港股通低波红利指数为基准的ETF，基金经理为胡迪女士和何智豪先生。该产品已于2023年11月6日开始发行。
　　摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）隶属摩根大通集团（JPMorgan Chase & Co.），拥有150余年资产管理经验。截至2022年底，摩根资产管理全球资产管理规模超过2.4万亿美元。摩根资产管理中国深耕国际业务超15年，是业内最早进行海外产品布局的基金公司之一，目前是中国基金行业内唯一一家海外投资全牌照的基金公司，业务包括QDII、香港互认基金、港股通、QDLP，是海外产品线最为齐备的基金公司之一；截至2023年6月30日，摩根资产管理海外条线规模近240亿元，在行业处于领先地位。
　　风险提示：环境变动风险，模型失效风险。统计结果基于客观数据，不构成投资建议，基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。