[钢材]
　　表需稍好于预期，去库态势良好，气温下降后逐渐进入淡季，韧性有待观察。经济复苏节奏波折，基础尚不稳固，政策层面暖风频吹，市场预期有所改善。目前基建、制造业趋稳，10月钢材出口维持高位，地产主要指标降幅收窄后不利冲击减弱，内生动能修复尚需时间。钢厂亏损幅度收窄,高炉减产放缓，关注电炉复产持续性。盘面反弹至区间上沿后阻力增大,短期仍有反复,关注宏观氛围变化
　　[铁矿]
　　供应端，铁矿海外发运季节性波动，国内到港高位略有回落，全国港口库存保持累库趋势。需求端，钢厂利润较差，亏损时间较长，整体铁水仍处于减产趋势，不过由于亏损程度并未进一步扩大,且钢厂库存压力较小,短期铁水下降的空间也相对有限。钢材终端需求存在韧性，国内宏观稳增长政策进-步发力,并且海外加息预期出现进一步下降，市场整体情绪偏乐观。我们预计短期铁矿走势以高位震荡为主，未来关注铁水减产的力度以及政策监管趋严的风险。
　　[焦炭]
　　焦炭现货首轮提降后暂稳，盘面出现微升水，外围宏观氛围较好有所带动。入炉煤成本虽有松动但仍较高，焦企利润还普遍不佳，生产积极性并不高，产地库存稍累。需求开始季节性走弱，供应因为山西4米3焦炉产能的全部退出也有所下滑，焦炭供需两弱，现货应该还未走完负反馈逻辑。盘面主要为基差部分的震荡，基于原料煤的可能进一步让利，焦炭现货仍存些许下跌空间，不宜过分乐观。
　　[焦煤]
　　焦煤现货情绪稍稳，盘面贴水已修复至接近平水，期价表现强势恐为气温下降叠加通胀氛围的共振结果。下游暂无补库诉求且加工利润仍差，铁水及焦炭产量仍有下滑预期，因此焦煤需求仍承压。再叠加国内煤矿继续复产,虽然产量有所反复，但产端库存仍在累积。蒙煤通关增至超千车高位，价格虽有松动但比预想稍显坚挺。焦煤供需继续走弱，盘面基差颇窄，下游减产的负反馈并没有交易完毕，不直过分乐观。