[行情复盘]
　　本周沪铜震荡反弹，周五收盘，主力合约CU2312收于67740元/吨，周度涨幅1.29%。现货方面，周五.上海有色1#电解铜均价68030元/吨，较上周五涨1150元/吨;洋山铜平均仓单溢价87美元/吨，较上周跌4.5美元/吨。
　　[重要资讯]
　　1、宏观: 11月1日，美联储公开市场委员会会议闭幕，-如市场预期，再次宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会.上表示，把通胀持续降至2%的进程“还有很长的路要走”。他同时强调，没有考虑甚至讨论过降息的可能性。
　　2、供应端:据有色金属工业协会，9月份，铜精矿现货加工费高位震荡，月内铜精矿现货TC报价91.6美元/吨-93.1美元/吨区间波动,月末在91.7美元/吨附近波动，较上月小幅下滑。9月份整体上对铜精矿的需求较上月有所增加，铜精矿现货市场供大于求的局面未变。初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。
　　3、需求端:据SMM调研,2023年10月电线电缆企业样本开工率为90.72%(调研企业64家，产能共364.3万吨)，环比增长2.67个百分点，同比增长10.22个百分点，高于预期值4.23%;其中，大型企业开工率为94.47%;中型企业开工率为74.48%;小型企业开工率为76.11%。预计2023年11月电线电缆开工率为91.15%。
　　据SMM了解，近期河北、天津部分区域雾霾频发，环保检查严格。据了解，目前已有再生铜杆企业接到停产通知，精铜杆企业生产也受到部分影响。另外，天气导致部分高速路段封闭，对物流运输影响较大。
　　4、库存端:上期所铜期货本周库存40516吨，较上周增加4108吨。截至11月3日周五, SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.48万吨至6.37万吨,较上周五下降0.43万吨，库存有触底反弹的迹象。
　　[市场逻辑]
　　最新公布的10月制造业PMI再度低于荣枯线,表明制造业复苏态势仍难乐观，与我们调研的铜下游反馈的旺季不旺的特征一致，进入11月淡季后，下游恐进-步萎缩。从供应端来看，11月份仅一家大型炼厂检修，大部分均处于满产状态，预计年末冶炼产量仍维持高位，供应压力仍存。从技术面来看,近期铜价反弹至支撑压力互换位68000附近后再度回落,预计无重大宏观利好的前提下突破存在压力，铜价重回宽震荡格局，区间6550068500。
　　[操作建议]
　　前期低位多单止盈退场，期权宽跨式双卖