上周美糖继续.上涨，价格逼近前高。巴西降雨增加，甘蔗压榨工作或受到影响，关注最新数据。巴西的港口运输也受到影响，市场关注巴西糖能否顺利运出。另一方面，印度、泰国23/24榨季的生产已经开始，印度糖协在最新的估产中继续下调食糖产量预估，市场看涨情绪较高，预计美糖价格将继续上涨。
　　国内方面，糖价震荡上行。目前盘面贴水较多，期价下方支撑较强。现货方面，陈糖基本清库，新糖仍未集中上市。市场上的流通糖源以加工糖和少量甜菜糖为主，短期现货市场供应偏紧，对盘面形成较强支撑。海口糖会上市场情绪偏乐观，主要观点认为广西甘蔗糖分下降，增产幅度小于预期。另外，内外价差较大，美糖上涨预期较强，郑糖易涨难跌。
　　从基本面看，国内食糖产量增加，需求偏弱，供需两端缺乏内生的利多驱动。供应方面，今年雨季降雨情况较好，8月份至今的降雨量非常充沛，有利于甘蔗的生长。从气象数据和遥感数据来看，我们预计23/24榨季广西食糖产量将同比增加100万吨左右。海口糖会上，主流观点认为23/24榨季全国食糖产量为970-980万吨，同比增加约80万吨。综合来看，市场对增产的幅度略.有分歧，但是增产的趋势不变。另一方面，下半年食糖需求转弱，糖厂销量明显下降，高价对需求产生明显的抑制作用。目前主要的利多在于内外价差较大，进口量同比大幅减少。短期来看，国产新糖即将大量上市，国内可以继续保持低进口的状态。中长期看，如果美糖继续大幅上涨，国内可能继续采取抛储的方式来填补供需缺口，等待美糖回落后再进口。不过，储备糖的投放需要一定时间，郑糖具备继续上涨的时间和空间。
　　总的未看，目前主要的多头逻辑是关糖继续上涨倒逼国内价格.上涨。美糖上涨预期较强，预计郑糖将继续震荡上行