核心观点
　　动力煤
　　供应方面，进入11月，随着旺季临近，政策端向保供略有倾斜，三大主产区煤矿基本正常生产，以保障长协发运为主。进口方面，10月23~29日当期，我国海运煤炭到港量为732.9万吨，环比增117.7万吨，10月截至29日总计海运煤到港2659万吨，折合日均到港91.7万吨，较9月水平偏低1.3万吨，煤炭进口量预计小幅回落。需求方面，首先25省电厂煤耗仍维持年内低位，迎峰度冬旺季效应尚未启动，电煤需求较为疲弱，与此同时，国内多地发布能源保供以及环保限产要求，涉及水泥、焦钢等高排放、高能耗产业，非电行业需求受到一定抑制，对市场煤价格的支撑作用减弱。库存方面，截至11月2日，环渤海9港煤炭总库存2812.7万吨，周环比增136.3万吨，同比去年增1035.8万吨，中间环节存煤不断回升。
　　总的来说，中下游动力煤库存高位运行，且非电行业对市场煤价格的支撑有所减弱，市场氛围持续降温，预计近期港口煤价延续弱势运行。