1、本周重点提示关注
　　重点事件1：工信部印发人形机器人顶层设计文件
　　11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。
　　点评：
　　（1）目标明确，关键产品、技术有望得到突破
　　本次《指导意见》明确了我国人形机器人产业链的短板弱项，重点提到需要突破的技术有大脑、小脑、机械肢、机械体等；需要批量化生产的重点产品有整机、传感器、执行器、动力能源等。在配套政策的支持下，资源集聚有望推动关键技术创新，培育形成新质生产力。
　　（2）时间节点设立，产业化确定性进一步加强
　　指导意见以2025年、2027年为两个明确的时间节点，设立产业链发展目标。到2025年，我国将培育2-3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2-3个产业发展集聚区；到2027年，我国人形机器人产业生态将达到国际水平。官方定位，人形机器人将成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，产业化确定性进一步加强。
　　投资建议：整机方面关注特斯拉（汽车组）、小米集团（电子组）、小鹏汽车（汽车组）；传感器方面关注力/力矩传感器龙头柯力传感（电子组），机器人视觉传感器龙头奥比中光（电子组），柔性传感器/电子皮肤卡位公司汉威科技（电子组），高精度编码器卡位公司奥普光电（电子组）；执行器关注总成商三花智控（家电组），执行器核心部件供应商鸣志电器（电新组）、绿的谐波、双环传动（汽车组）、中大力德；控制器关注工控龙头汇川技术（电新组）、伟创电气（电新组）、儒竞科技。
　　重点事件2：PMI数据出炉，较上月下降0.7个百分点
　　10月，制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，重回收缩区间。从分类指标来看，生产指数/新订单指数/新出口订单指数/原材料库存/从业人员/供应商配送时间指数分别为50.9%、49.5%、46.8%、48.2%、48.0%、50.2%，较上月下降1.8、1.0、1.0、0.3、0.1、0.6个百分点。
　　点评：
　　（1）受季节性因素影响，整体数据表现低于预期
　　受国庆假期较长、工作日减少等因素影响，PMI数据明显低于市场一致预期（50.1）。PMI数据呈季节性特征，具体表现为历年来多数时候10月PMI较上月下滑，平均下滑幅度为0.12pct。2017年以后，这一现象更是有所加剧，2017-2022年，10月PMI较上月平均下滑幅度为0.55pct。今年的数据表现略不及过去5年平均水平，反应制造业生产、需求两端的细分指标均有所回落：原材料库存较上月下降0.3pct，新订单、新出口订单指数较上月均下降1.0pct。
　　（2）长期仍然坚定看好制造业复苏
　　长期来看，我们仍然认为，“稳增长”宏观政策驱动下，我国制造业将迎来复苏。10月以来，国家财政政策力度加大。10月24日，人大常委会批准国务院于四季度增发特别国债1万亿。资金将主要用于灾后恢复重建、重点防洪工程、自然灾害应急能力提升工程、城市排水防涝能力提升行动等8个方向。政策支持下，制造业景气度有望提升。建议持续关注水表、水泵、工程机械等相关公司的投资机会。具体标的包括汇中股份、宁水集团、大元泵业、中金环境、徐工机械、三一重工。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期、人形机器人产业链发展不及预期、行业竞争加剧风险。