主要观点
　　行情回顾：过去一周（10月30日-11月3日，下同），A股SW医药生物指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数1.06pct，跑输创业板综指0.31pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第5位。港股恒生医疗保健指数过去一周上涨4.28%，跑赢恒指2.75pct。在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第1位。
　　本周观点：创新药大单品迎来黄金放量期，高成长性带动板块景气度
　　全球各大药企近期发布三季报，大单品迅速放量带动业绩提升，商业化想象空间逐步打开。
　　诺和诺德、默沙东、赛诺菲、Seagen陆续发布2023三季报，收入增量分别来自于各个公司的重磅产品司美格鲁肽、Keytruda、普利尤单抗、Padcev等。司美格鲁肽三款产品合计收入145.58亿美元，其中司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入31.56亿美元，同比+481%；PD-1抑制剂Keytruda前三季度收入合计184.03亿美元，同比+21%（不含外汇影响的增长率）；度普利尤单抗Q3营收28.47亿欧元，同比+32.8%，前三个季度销售额已经达到77.25亿欧元，全年有望达到110亿欧元；Padcev Q3实现销售2亿美元，同比+89.42%。各个大单品的收入增长主要来自于更多适应症的获批以及销售放量，随着新适应症的获批，未来商业化空间将进一步打开。
　　国产创新药大单品迎来黄金放量期，Biotech→Biopharma脚步加快。
　　艾力斯、荣昌生物、信达生物陆续发布2023三季报。艾力斯业绩尤为亮眼，前三季度实现营收13.48亿元，同比+160.34%，归母净利润4.10亿元，同比+661.00%。收入主要来自于核心产品伏美替尼，其一线治疗适应症纳入国家医保目录后的销售放量，收入增长迅猛，治疗EGFR 20号外显子插入突变NSCLC的适应症有望获批将进一步提升销售额。荣昌生物Q3实现营收3.47亿元，同比+58.28%，前三季度实现收入7.69亿元，同比+35.08%，主要是由于泰它西普和维迪西妥单抗销量增加带来。信达生物公告2023年Q3产品收入超16亿元，同比+45%，公司已商业化十款产品，其中信迪利单抗保持了强劲的销售表现，其重磅产品玛仕度肽（GLP-1R/GCGR双靶激动剂）于2023年10月30日公布了最新临床数据：玛仕度肽9mg 48周相较安慰剂体重降幅达18.6%，平均变化值与安慰剂组的差值达？17.8kg，心血管代谢指标改善显着，肝脏脂肪含量平均下降73.3%（治疗24周后数据），优异的临床数据使其商业化空间充满想象力。
　　投资建议
　　我们认为，创新药大单品的迅速放量体现了创新药极具爆发力的成长属性，同时也验证了创新药极具想象力的商业化空间。借鉴海外创新药企的成长路径，大单品带来现金流以及市值提升，反哺临床研发，在相关疾病治疗领域构建产品组合，把该领域治全治透治好，不断巩固护城河，这个发展阶段的创新药企极具投资价值。建议关注拥有大单品（包括管线）的创新药企：信达生物、康方生物、艾力斯、康诺亚、迈威生物、荣昌生物、百济神州、来凯医药、百奥泰等。
　　风险提示
　　行业政策变动风险；药品/耗材降价风险；研发失败风险；医疗事故风险；市场竞争加剧风险等。