上月主要观点：甲醇基本面依旧呈现供需双增的状态，节中受危化品运输不能上高速的影响，内地库存有所累积，关注后期库存的去化节奏。大秦线检修叠加安监维持高压，煤价预计偏强震荡，成本端仍存利好。节中天津渤化MTO装置重启，节后下游有一定的补货需求，且后期仍有秋检和限气等供应端的题材可以炒作。当前估值绝对水平已回落至中等略偏低的情况下，可逢低布局01合约多单或以01-05低位正套的头寸来表达，但需注意宏观变动引起的风险偏好转弱的风险。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应维持高利润，PP-3MA中长期逢高做缩。
　　本月走势分析：截止至10.31日盘收盘，甲醇主力合约报收2427元/吨，较上月下跌43元/吨，跌幅在1.47%。月初焦煤暴跌导致煤系情绪偏空，叠加神华榆林外售MTO级甲醇使得供应压力增加，甲醇期价震荡回落。月中，市场消息称常州富德30万吨/年MTO装置后期有检修计划，加之近期市场煤价格出现连续阴跌。在需求端和成本端的双利空作用下，甲醇主力合约大幅走弱后创2个月内新低。月末，受宏观利好消息的刺激，甲醇期价探底回升。
　　本月主要观点：甲醇当前估值绝对水平仍处在中等偏低位置，供应确定性收缩、需求端高位持稳和去库预期等利多因素也仍在。前期在煤炭价格连续下跌后市场悲观情绪有所加重，甲醇冲高后展开回调。但近期宏观氛围再度回暖的情况下，仍建议将甲醇作为多配品种，关注整数关口的压制程度以及MTO装置的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO装置检修和PP意外检修增多的影响有所回升，但中长期逢高做缩思路不变。
　　风险提示：MTO装置额外突发停车；冬季限产不及预期；港口去库不及预期；煤炭价格大幅回落；宏观发生“黑天鹅”事件