1.基本面：
　　供应端来看，隆众调研统计10月排产197.4万吨，环比减少17.1%，同比减少6.1%；本周样本企业产能利用率为77.21%，环比减少3.02个百分点；电石法企业产量33.95万吨，环比增加5.18%，电石法成本端支撑走稳，原料充裕，产量持续增加；乙烯法企业产量11.47万吨，环比增加0.95%，乙烯法受原油价格影响，利润下滑，检修结束，供给恢复；下周检修仍将持续，供给压力总体仍处高位。
　　需求端来看，内需疲弱，临近旺季末端，且北方受降温影响下降较多；近期出口竞价压力下，11月亚洲出口价格报价下调，但印度补库需求短期内较为强劲，有一定支撑，后期能否持续仍待观察；节后下游开工恢复较慢，支撑不足；新国债刺激积极预期。总体刚性需求不足。
　　成本上来看，电石供应充裕，兰炭成本转弱，成本支撑转稳，远期或有下行预期；乙烯法成本跟随原油震荡，持稳；双吨价差下行，未来排产或将减少PVC供给压力。总体成本支撑转稳。中性。
　　2.基差：11月02日，华东SG-5现货价5990元/吨，01合约基差-98元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：企业库存为43.49万吨，环比减少5.10%；电石法厂库为33.45万吨，环比减少7.48%；乙烯法厂库为10.04万吨，环比增加3.77%；社会库存为42.17万吨，环比减少2.20%；生产厂家库存可用天数为7.20天，环比减少5.51%。库存总体仍处高位，去库幅度不明显。偏空。
　　4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20上方。中性。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
　　6.预期：新国债发行刺激宏观乐预期，电石成本支撑转稳，但远期或受兰炭成本走弱影响，乙烯法成本受原油价格遮挡震荡持稳，11月产能供给压力仍在，检修规模不足；库存消耗幅度仍有限，仍承压上行；内需疲弱，且北方需求受降温影响下降较为明显；11月亚洲出口报价下调，短期内印度需求支撑
　　利多：供应减产，电石，乙烯成本支撑。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，出口需求支撑低迷。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势