摘要：
　　【行情复盘】 
　　期货市场：周三日盘继续下挫。棉花主力合约CF2401报收于15530元/吨，日环比下跌1.71%；棉纱主力合约CY2401报收于21330元/吨，日环比下跌1.43%。
　　现货市场：11月1日，新疆棉录得16950元/吨，日环比下跌150元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得76.4美分/磅和79.67美分/磅，日环比均下跌1.69美分/磅。
　　【重要资讯】 
　　1、国内棉纺上市企业利润大幅下滑。华孚时尚前三季度实现营业收入110.53亿元，同比下降16.91%。归属于上市公司股东的净利润8493.78万元，同比下降71.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2198.64万元，同比下降92.21%。
　　2、截至9月底，棉花商业库存为131万吨，同比减少60万吨；工业库存为85万吨，同比增加约30万吨。商业库存偏低主要是因为上半年棉花价格偏低，刺激下游需求，大量棉花转换成棉纱库存。
　　【市场逻辑】
　　金九银十的消费旺季结束，下游企业采购意愿降低，而且商业库存水平提高，纱厂订单稀少，需求难有改善，走货缓慢，这进一步导致棉花行情高位下跌。截至9月底，棉花商业库存量为131万吨，储备棉目前仍未公布何时停止轮出，7月31日至10月30日储备棉累计投放1068113.66吨，累计成交830084.5284吨，成交均价17453元。整体来看，当前棉花供应相对充裕。棉农惜售情绪依然较高，但不得不面对现实，交货进度逐渐加快。
　　【交易策略】 
　　以震荡偏弱思路为主，后期可能跌破15500元/吨。