【钢材】
　　本周螺纹表需稳中有增，库存去化态势良好，气温下降后环比将相对承压，韧性有待观察。经济复苏节奏波折，基础尚不稳固，10月PMI明显回落，政策层面继续释放积极信号，托底力度依然较大。后期关键仍是房地产，主要指标降幅收窄后不利冲击减弱，不过内生动能修复尚需时间。钢厂延续亏损状态，价格企稳后减产趋缓。盘面上行阻力增大，成本端坚挺仍形成支撑，短期震荡为主。
　　【铁矿】
　　供应端，铁矿海外季节性波动回升，国内港口库存小幅增加。需求端，钢厂亏损比例较大，铁水仍处于减产通道，但从检修计划和成材库存情况来看，短期钢厂减产空问也相对有限。目前铁矿供需有所改善，港口库存进入累库周期，但总的铁元素库存仍然处于历史低位，基本面并未出现明显宽松的情况。铁矿受到宏观情绪提振，短期走势偏强，注意盘面反弹至高位后的监管趋严风险。
　　【焦炭】
　　焦炭现货首轮提降全面落地。盘面回到接近平水。入炉煤成本虽有松动但仍较高，焦企利润还普遍不佳，生产积极性并不高，产地库存稍累。需求开始季节性走弱，供应因为山西4米3焦炉产能的全部退出也有所下滑，焦炭供需两弱，现货应该还未走完负反馈逻辑。盘面主要为基差部分的震荡，基于原料煤的可能进—步让利,暂时仍看焦炭期现共振稍弱。
　　【焦煤】
　　焦煤现货情绪仍偏弱，但蒙煤仓单成本相对坚挺，盘面为贴水部分的震荡。下游暂无补库诉求且加工利润仍差，铁水及焦炭产量仍有下滑预期，因此焦煤需求继续承压。再叠加国内煤矿继续复产，所以产端库存仍在累积。蒙煤通关增至超千车高位，价格虽有松动但比预想稍显坚挺。焦煤供需继续走弱，暂时看基差波动性扩大，下游减产的负反馈并没有交易完毕，暂看期现共振偏弱。
　　【硅锰】
　　硅锰供应水平仍在高位，铁水产量并未继续下行，供应维持过剩，观察后期硅锰厂在负反馈格局下供应端减产持续性。目前钢厂利润微薄，补库积极性较低。硅锰市场库存仍未去化，但是并未更差，判断前低难见。短期内判断主要以跟盘为主，作为黑色系库存水平最高的品种，我们认为反弹幅度较小。后期主要观察北方主产区电价水平，判断成本支撑是否进一步下行，否则前低难破。
　　【硅铁】
　　需求方面，铁水产量没有继续下行;次要需求方面无亮点，需求整体持稳。供应方面，硅铁周度产量缓慢下降，月度产量持续上行，负反馈格局不能轻言结束。成本方面，受到动力煤价格下行带动，兰炭价格跟随下行，但是价格水平仍然较高。市场预期主产区电力成本或有下行空间，判断短期内价格反弹空间相对有限。