投资要点
　　市场回顾：三季度钢铁行业整体盈利情况相较二季度而言略胜一筹，在36家A股跟踪上市公司中，有26家实现了盈利，比上季度多2家，有22家企业实现了归母净利润环比正增长。
　　投资建议：随着万亿国债的增发，将刺激基建行业的需求。汽车、家电、造船等下游行业需求边际预计有所改善，在原料价格下滑的预期下，钢企盈利边际有望持续改善。建议关注特钢、钢管生产企业及普钢经营状况较好的相关企业。
　　风险提示：下游需求恢复不及预期；环保限产不及预期，钢厂减产不明显，钢材供需持续宽松，价格弱势。