新湖有色
　　铝：★☆☆（减产将缓解供应压力，铝价支撑强）
　　美联储11月维持利率不变，美元指数回落，不过经济前景不佳，消费担忧下隔夜外盘铝价继续走低，LME三月期铝价跌0.4%至2238美元/吨。国内夜盘高开低走，弱消费对价格仍有掣肘。主力2312合约小幅收低于19205元/吨。早间现货市场整体无明显改善，部分贸易商接货交长单，但下游接货依旧较弱，华东市场主流成交价格在19130元/吨上下，较期货贴水90左右。华南市场活跃度有所提升，持货商挺价，下游接货有所改善。广东主流成交价格在19180元/吨上下。当前基本面实际矛盾不突出，消费欠佳且有季节性走弱预期，但总体有较强韧性，不过对价格有较强敏感度。而供给端有较强缩减预期，云南减产在即，虽然减产基期铸锭量或短暂增加，但产量实际损失量将在减产完成后明显体现。另外消息称新疆一铝厂两台自备电集中发生故障，也可能影响铝厂生产。因此供给端有明显扰动，给予价格较强支撑。操作上建议逢低做多为主。
　　铜：★☆☆（铜价将震荡偏强运行）
　　隔夜铜价震荡运行，主力2312合约收于67350元/吨，涨幅0.1%。隔夜美联储继续保持利率不变，鲍威尔未提及在9月预测的基础上再次加息，被视为鸽派解读；美债收益率走低，美股走高，美元指数下跌或提振铜价。本周公布的国内制造业PMI环比回落0.7个百分点至49.5，重新回落至枯荣线下方，铜价承压。但此前铜价下跌后，刺激部分下游消费，叠加精废价差大幅收窄，精铜替代部分废铜消费，国内精铜杆开工率持续回升，创年内新高，国内铜库存大幅去库。而且近期中央财政将在四季度增发国债10000亿元，且财政赤字率将由3%提高到3.8%左右，提振了市场对经济增长的预期，后续或仍有经济刺激政策出台。预计铜价将震荡偏强运行。
　　镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势）
　　隔夜镍价偏强运行，主力2312合约收于141840元/吨，涨幅0.85%。昨日金川镍报价回升400至3300。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。目前国内不锈钢库存仍处于高位，钢厂减产力度仍待观察，镍价下跌将拖累镍矿及镍铁价格，不锈钢成本或存在进一步下降空间，预计不锈钢价格将延续弱势。
　　锌：★☆☆（Nyrstar宣布关闭两座锌矿锌价易涨难跌）
　　隔夜Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，加剧锌矿供应偏紧担忧，LME盘中一度暴涨超7%，沪锌夜盘高开，沪锌主力2312合约收于21505元/吨，涨幅2.77%。昨日国内现货市场，下游畏跌慎采，同时进口货源较充足，升水继续下调，上海地区0#锌普通品牌报12+140元/吨。需求方面，上周镀锌方面因为限产结束，部分企业复产提产带动开工提升，而压铸锌合金和氧化锌方面没有明显的订单变化，整体消费恢复不及预期。从供应来看，北方前期检修的冶炼厂基本恢复，但海外锌矿接连停产，加上冬储时节锌矿供应收紧，10月精炼锌产量仍有较大不及预期可能。另外，随着进口窗口关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，LME锌全球库存维持下降趋势，跌回前三月前库存水平。而截止本周一SMM国内社会库存9.90万吨，较上周小幅累库，但整体库存仍压力不大。整体上，海外能源成本仍处高位，远期锌矿供应继续缩紧，给予锌价强支撑，锌价或仍易涨难跌。
　　铅：★☆☆（再生铅炼厂临时检修铅价或受提振）
　　隔夜铅价偏强运行，沪铅主力2312合约收于16350元/吨，涨幅0.49%。昨日国内现货市场，持货商报价持稳，下游需求有限，成交暂无明显改善，江浙沪市场报11-20-11+20附近；再生铅贴水小幅收窄，含税报贴水150-250；废电瓶价格持稳高位。供应方面，10月供应预计小幅回落，原生铅因铅精矿供应偏紧加大产量的不确定性，上周原生铅与再生铅炼厂检修持续，开工小幅下滑，但炼厂出货积极性提高。本周河南某大型再生铅冶炼企业因设备突发故障进入检修，预计检修时间在20-25天，日产量影响约500-600吨。下游铅蓄电池企业上周开工下滑，电动自行车电池需求逐渐减弱，汽车电池需求旺季来临，市场对四季度电池消费看法仍有分歧。库存方面，本周一SMM铅锭社会库存继续累库，炼厂仍有交仓意愿；而外盘LME库存近期暴增，但出口窗口逐步关闭。整体上，短期铅市供需双弱，库存压力较大，但成本支撑仍存，再生铅厂临时检修，预计铅价维持偏强震荡。
　　氧化铝：★☆☆（消费因电解铝减产趋弱，价格承压）
　　氧化铝期货夜盘反复震荡，主力2401合约小幅收高于3032元/吨。早间现货市场依旧平淡，下游电解铝鲜有现货采购，消化长单货为主，贸易商也表现谨慎。现货价格未有明显变化。当前产量受检修、铝土矿供应不足等影响难有明显增量，不过由于云南电解铝