中国PMI降至收缩区间
　　10月份，中国PMI降至收缩区间，新订单指数、生产指数均有不同程度下降。制造业市场需求有所下降是一个因素，去年同期基数较高也是一个不容忽视的因素。9月非农业部门新增就业人数远超预期，失业率仍维持在较低水平，美国通胀水平仍然较高，美联储11月维持利率不变的概率大，但是紧缩周期可能还未结束。日本通胀有所缓和，但食品价格的持续上涨和能源价格的触底反弹预期可能促使日本政府再次调整货币政策，或宣布更加灵活的调整YCC政策。
　　铜冶炼厂景气度较高
　　9月中国铜矿砂及精矿进口量意外减少，智利、秘鲁仍然为中国进口精炼铜的主要国家。中国精炼铜持续增产，RC、TC小幅下降，但TC仍处于高位，冶炼厂开工意愿有所降低，但依然处于较高水平。
　　充电桩需求快速增长
　　铜材、精铜杆产量持续增长，其中铜材产量由降转增，对行业需求拉动明显。随着国内新能源车企逐步壮大，合资及独资车企市场份额逐渐下降，国内车企出口量持续增加。公共充电桩的快速普及随车配建私人充电桩的快速增长，也为新能源车的发展注入动力。空调产量受季节性因素影响同比出现下降，电冰箱产量同比增长较快，家电消费增长势头不减。LME铜库存累库明显，沪铜库存、国内隐性库存变化不大。综合来看，铜价或以震荡趋势为主，沪铜主力合约参考运行区间为66000元/吨-68500元/吨。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，经济数据超预期，铜需求变化超预期。