烧碱期货逆势上涨，延续前期回升态势，重心站稳五日均线支撑后震荡走高，上破2600关口，最高触及2638，录得四连阳。尽管期货持续小幅反弹，但提振作用有限，液碱现货市场气氛依旧不佳，山东、江苏等地区液碱价格下降，低价货源较前期增加。山东32%离子膜碱市场主流价格760-860元/吨，折百价为2375-2688元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市谨慎，烧碱现货市场成交不活跃。尽管氯碱企业检修数量较多，但产能利用率仍偏高，货源供应充裕。全国主要地区样本企业平均开工率为84.18%，与前期持平。烧碱产量稳定，企业库存累积，全国20万吨及以上液碱企业库存上涨至43.11万吨，大幅高于去年同期水平37.2%。其中，山东区域液碱库存环比小幅增加0.24%，变动不大。氯碱企业出货不畅，部分报价继续下调。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调10/吨，降至750元/吨，影响业者心态，贸易商让利出货为主。烧碱主力下游开工相对稳定，氧化铝开工为82%，粘胶开工为77.90%，逢低刚需适量补货。烧碱下游行业盈利状况不佳，对偏高报价仍存在抵触心理。后期需求过度至淡季，下游对烧碱刚需将有所走弱。液氯现货市场气氛尚可，山东地区价格稳中小涨，按照最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业亏损略收窄。烧碱货源供应充裕，下游需求存在转弱预期，企业库存或继续累积，市场面临压力仍较大。虽然下游采购价下调，当前氯碱企业面临亏损压力，预计期价调整空间受限，呈现低位震荡态势，可暂时观望。