策略摘要
　　目前氯碱综合利润继续压缩，或限制上游产出的大幅增加，预计PVC价格大幅下挫概率相对较小，且国内推出多项积极的基建与财政政策，需求改善预期仍存。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截至10月31日PVC主力收盘价6090元/吨（-0.08%）；基差-170元/吨（-55）。
　　现货：截至10月31日华东（电石法）报价：5920元/吨（-60）；华南（电石法）报价：6010元/吨（-55）。
　　兰炭：截至10月31日陕西1094元/吨（0）。
　　电石：截至10月31日华北3350元/吨（0）。
　　观点：供给仍呈缓慢回升态势；过高社会库存得不到有效去化；国内需求不佳，下游制品企业仍以逢低刚需采购为主；地产相关数据仍偏弱，末端建材需求回暖尚需时间验证；近期出口交付量回升，关注持续性。但目前氯碱综合利润继续压缩，或限制上游产出的大幅增加，预计PVC价格大幅下挫概率相对较小，且国内推出多项积极的基建与财政政策，需求改善预期仍存。建议暂观望。
　　■策略
　　中性。目前氯碱综合利润继续压缩，或限制上游产出的大幅增加，预计PVC价格大幅下挫概率相对较小，且国内推出多项积极的基建与财政政策，需求改善预期仍存。
　　风险
　　宏观预期变化；PVC需求与库存情况