【行情复盘】
　　本周沪铜低位反弹，周五收盘，主力合约CU2312收于66880元/吨，周度涨幅1.24%。现货方面，周五上海有色1#电解铜均价66880元/吨，较上周五涨255元/吨;洋山铜平均仓单溢价91.5美元/吨，较上周涨11.5美元/吨。
　　 【重要资讯】
　　1、宏观:据新华社消息，10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。该决议明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。
　　2、供应端:据外电10月20日消息，国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月度报告中称，2023年8月，全球精炼铜市场显示出供应短缺33,000吨，7月为短缺30,000吨。ICSG称，今年前八个月，市场供应过剩99,000吨,而去年同期为短缺313,000吨。
　　2023年9月中国进口铜精矿224.1万实物吨，环比减少16.9%，同比减少0.4%,2023年1-9月累计进口铜精矿2034.2万实物吨,累计同比增加7.840%.
　　3、需求端:SMM周度调研数据显示,精铜杆周度开工率已连续三周大幅回升,上周开工率录得85.48%，创下2021年6月份以来新高。
　　根据奥维云网(AVC)最新排产监测数据显示，2023年11月家用空调排产1010万台，同比增长8.1%;其中内销排产545万台，同比增长11.2%;出口排产465万台，同比增长4.8%
　　 .4、库存端: 10月27日LME铜库存减2300吨至180600吨。铜期货本周库存36408吨，较上周减少21815吨。截至10月27日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.63万吨至6.8万吨，较上周五下降2.73万吨，并创下年内新低。
　　【市场逻辑】
　　近期中央财政将在四季度增发国债1万亿的消息提振市场信心。此外，临近年末政策发布期，市场对于稳增长政策的预期再度升温。从现货端来看，前期铜价下挫引发市场积极买入，下游对66000左右认可度高，叠加当前国内低库存状态，预计现货升水将维持坚挺。技术来看，短线66000关键支撑位承接较高，短期有望在情绪回暖下有所反弹，关注前期支撑压力互换位68000.
　　【交易策略】
　　长期资金建议暂时观望。短线资金考虑建立保护性看跌期权的策略，买入期货的同时买入虚值看跌期权。