1997年以来，我国共召开过5次全国金融会议，对后续的金融体系改革产生了重要影响。今年有可能会召开第六次全国金融工作会议，我们参考近期相关会议内容，认为强化实体经济、防范化解金融风险和完善监管体系可能是会议的关注点。宏观经济运行方面，在价格因素的带动下，9月份工业企业营业收入同比增长1.2%，连续两个月增长。工业企业产成品存货同比持续回升，营收和库存情况持续改善。生产和消费的高频数据近期持续边际好转。本周市场新闻，十四届全国人大常委会第六次会议批准增发一万亿国债和中美外交持续释放积极信号，下周将有中、美、欧元区和日本等国的制造业PMI以及美联储11月议息会议。关注中国制造业PMI恢复的持续性及美国货币政策变化。
　　▍1997年以来，我国共召开过5次全国金融会议，对后续的金融体系改革产生了重要影响。全国金融工作会议是金融领域政策决策的最高级别会议，从1997年以来一共召开过5次，分别在1997年、2002年、2007年、2012年和2017年，每次间隔5年。1）1997年第一次全国金融工作会议召开后，我国加快了商业银行改革，补充四大行资本金，增强银行经营自主权，成立了保监会。2）2002年第二次全国金融工作会议召开后，我国成立了银监会，推动四大行上市，并扩大金融业对外开放。3）2007年第三次全国金融工作会议召开后，我国进行了政策性银行改造，使用外汇储备成立了中投公司，设立创业板。4）2012年全国第四次金融工作会议召开后，我国实施汇率和利率市场化改革，进行“8·11汇改”，逐步放开存贷款利率限制，并且完善了货币政策体制。5）2017年第五次全国金融工作会议召开后，我国开始实施金融供给侧改革，强调金融服务实体经济，并发布“资管新规”，严控监管套利行为。
　　▍今年有可能会召开第六次全国金融工作会议，我们参考近期相关会议内容，认为强化实体经济、防范化解金融风险和完善监管体系可能是会议的关注点。1）金融工作会议或全面强化金融服务实体经济能力，重点支持小微企业、科技型企业、绿色企业和重点工程。2）金融工作会议可能会重点讨论地方政府债务风险问题，建议关注特殊再融资债发行规划，银行如何参与化债，以及地方融资平台债务管控机制。3）地产风险可能也是金融工作会议的重点，短期问题可能涉及地产金融政策如何优化，中长期问题可能涉及地产新发展模式的构建。4）金融工作会可能会全面加强和完善金融监管，发挥金融监管总局统一监管的作用，推进中小银行改革化险。5）金融工作会可能继续强调活跃资本市场，提高直接融资比例，增强上市公司投资吸引力，引入更多中长期资金。
　　▍宏观运行跟踪：库存情况持续改善，工业生产数据边际好转。9月规上工企利润单月同比增长11.9%（前值17.2%）。从三大门类看，电热燃水生产供应业利润保持较快增速，采矿业和制造业利润降幅有所收窄。工企利润增速回升的重要原因是工业品价格同比降幅收窄带动工企营收增速改善。在价格因素的带动下，9月份工业企业营业收入同比增长1.2%，连续两个月增长。工业企业产成品存货同比在9月也较前值增加0.7个百分点至3.1%，名义库存增速连续两个月改善。工业企业的营收和库存情况同步改善。高频数据近期持续边际好转。生产端，本周半钢胎开工率、全钢胎开工率、电炉开工率和PVC开工率分别较上周改善0.5、0.1、0.6、3.0个百分点，主要钢厂螺纹钢产量和线材产量分别较上周上升1.8%、1.0%。汽车消费方面，10月第三周（10月16日-10月22日）全国乘用车市场日均零售数量较去年同期增长11%，日均批发数量较去年同期增长7%。地产销售方面，今年10月前27日30大中城市商品房成交面积较去年同期下降6.4%，降幅较2023年9月收窄16.0个百分点。
　　▍本周市场新闻，十四届全国人大常委会第六次会议批准增发一万亿国债和中美外交持续释放积极信号，下周将有中、美、欧元区和日本等国的制造业PMI以及美联储11月议息会议。本周市场新闻，十四届全国人大常委会第六次会议批准增发一万亿国债且延长国务院提前下达部分地方债务限额的授权；中美经济工作组以视频方式举行第一次会议及习近平总书记会见美国加利福尼亚州长等，中美外交持续释放积极信号，本周重要新闻以及下周宏观关注重点详见附表。下周将有中、美、欧元区和日本等国的制造业PMI以及美联储11月议息会议，关注中国制造业PMI恢复的持续性及美国货币政策变化。
　　▍风险因素：内需恢复不及预期，国内政策不及预期，海外衰退及风险事件超预期，海外加息超预期，地缘政治恶化等