行情综述
　　郑棉主力2401合约延续震荡，最终收盘价较上个交易日微涨0.12%，收于16115元/吨，较上一个交易日上涨20元/吨。美棉方面，本周美棉出口销售数据大增，抵消了美元指数上涨带来的利空，昨夜美棉继续上涨。隔夜ICE美棉价格上涨，主力合约上涨0.89%，报收84.55美分/磅。国内方面，近期随着期价反弹，轧花厂开始上调收购价，平均收购价略有上涨，新棉交售进度有所加快。当前下游市场未发生根本改变，金九银十不及预期，纺企订单不足，开工率环比下降，贸易环节成品库存高企，短时间难见去库变化原料需求有限。短期内交售博弈仍旧存在，棉价或将维持区间震荡走势，中期棉花下方仍有较大空间。
　　分析及策略
　　国外方面，本周美棉出口销售数据大增，抵消了美元指数上涨带来的利空，隔夜美棉继续上涨。国内方面，目前棉花基本面的压力依旧存在。近期随着期价反弹，轧花厂开始上调收购价，棉农交售意愿转增，新棉交售进度有所加快，平均收购价略有上涨，预计未来两周收购价格将逐渐明朗。但当前下游市场未发生根本改变，金九银十不急预期，纺企订单不足，开工概环比下降，贸易环节成品库存高企，短时间难见去库变化，纺织品出口需求不佳，利润亏损，原料需求有限。综合来看，短期内交售博弈仍旧存在，棉价或将维持区间震荡走势，中期棉花下方仍有较大空间。关注新棉收购价格的变化以及宏观方面的消息。

研究报告全文：棉花出口销售提振美棉郑棉震荡延续朱皓天zhuhaotianjsfcocom期货从业资格号F03090081投资咨询从业证书号Z0016204表1棉花期货日度数据监测数据来源Wind金石期货研究所一行情综述郑棉主力2401合约延续震荡最终收盘价较上个交易日微涨012收于16115元吨较上一个交易日上涨20元吨美棉方面本周美棉出口销售数据大增抵消了美元指数上涨带来的利空昨夜美棉继续上涨隔夜ICE美棉价格上涨主力合约上涨089报收8455美分磅国内方面近期随着期价反弹轧花厂开始上调收购价平均收购价略有上涨新棉交售进度有所加快当前下游市场未发生根本改变金九银十不及预期纺企订单不足开工率环比下降贸易环节成品库存高企短时间难见去库变化原料需求有限短期内交售博弈仍旧存在棉价或将维持区间震荡走势中期棉花下方仍有较大空间二宏观行业要闻141据CME美联储观察美联储11月维持利率在525-550区间不变的概率为985加息25个基点至550-575区间的概率为15到12月维持利率不变的概率为816累计加息25个基点概率为181累计加息50个基点概率为032据央行网站消息为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识根据国务院副总理中美经贸中方牵头人何立峰和美国财政部部长耶伦7月在北京会谈期间达成的共识3国家统计局数据显示1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额541199亿元同比下降90降幅比1-8月份收窄27个百分点9月份规模以上工业企业实现利润同比增长1194据USDA最新数据截止10月19日当周20232024年度陆地棉的净销售为186100包较前一周显著增长较前4周平均水平增长82周度出口装船量为98000包市场年度最低水平比前一周下降11比前4周平均水平下降2520232024年度皮马棉的净销售为14100包比前一周增长96比前4周平均水平增长88周度出口装船量为4400包较前一周显著增加较前4周平均水平增长545据全国棉花交易市场截止10月26日20232024年度新疆棉累计加工9668万吨较上一日增加732万吨较去年同期增加3474万吨同比增幅5616据中国纺织品进出口商会2023年9月四大市场美国东盟欧盟和日本占我国纺织服装出口的份额分别为1653159911和756四者合计约占我国出口的5122相比2022年全年下降近3个百分点72023年10月26日中央储备棉轮出上市数量20002154吨实际成交306408吨成交率1532平均成交价格16662元吨较前一日下跌10元吨折3128价格17241元吨较前一日下跌36元吨7月31日至10月26日累计成交总量8091890785吨成交率78718据棉农服务平台2023年10月26日籽棉价格为749元公斤较上一日上涨005元公斤平均籽棉价格为764元公斤较上一日下跌001元公斤24三数据图表图1CZCEICE棉花期货价格图2棉花现货价格及基差数据来源Wind金石期货研究所数据来源Wind金石期货研究所图31-5价差图4纺织利润数据来源Wind金石期货研究所数据来源Wind金石期货研究所图5棉花进口利润图6棉纱进口利润数据来源Wind金石期货研究所数据来源Wind金石期货研究所图7仓单数量图8非商业持仓数据来源Wind金石期货研究所数据来源Wind金石期货研究所34四分析及策略国外方面本周美棉出口销售数据大增抵消了美元指数上涨带来的利空隔夜美棉继续上涨国内方面目前棉花基本面的压力依旧存在近期随着期价反弹轧花厂开始上调收购价棉农交售意愿转增新棉交售进度有所加快平均收购价略有上涨预计未来两周收购价格将逐渐明朗但当前下游市场未发生根本改变金九银十不急预期纺企订单不足开工概环比下降贸易环节成品库存高企短时间难见去库变化纺织品出口需求不佳利润亏损原料需求有限综合来看短期内交售博弈仍旧存在棉价或将维持区间震荡走势中期棉花下方仍有较大空间关注新棉收购价格的变化以及宏观方面的消息免责条款本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经金石期货公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处金石期货有限公司并保留我公司的一切权利44