面对目前亚欧航线运价持续下跌，2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班，并且宣布调涨运价，其他航司通过停航、跳港减控运力，调节运价。国内新船订单持续接单，新船持续交付运营，冲击目前供给过剩的市场。在全球高利率、高通胀的背景下，运价持续下跌，航运利润缩减，且新船供给持续增加，需求跟进不足，一带一路贸易峰会上显示我国贸易重心向东盟转移，回归基本面集运市场依旧供过于求，长期依旧不容乐观。

研究报告全文：和合期货集运欧线周报20231023-20231027集运市场运力过剩长期涨势乏力作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要面对目前亚欧航线运价持续下跌2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班并且宣布调涨运价其他航司通过停航跳港减控运力调节运价国内新船订单持续接单新船持续交付运营冲击目前供给过剩的市场在全球高利率高通胀的背景下运价持续下跌航运利润缩减且新船供给持续增加需求跟进不足一带一路贸易峰会上显示我国贸易重心向东盟转移回归基本面集运市场依旧供过于求长期依旧不容乐观目录一集运指数市场回顾-3-二船公司积极调控运力2M联盟推出过冬计划-4-三新船接单持续运力供应充足-5-一中国揽获全球四分之三订单-5-二我国港口货物吞吐量保持持续增长态势-7-四美国经济韧性仍存中欧制造业仍显疲态-7-五综合观点及后市展望-8-风险揭示-9-免责声明-9-一集运指数市场回顾航司停航和调涨运价一定程度上提振市场周内集运指数小幅回升上周五10月20日新一期SCFI欧线运价指数公布报91766点较上周回升293本周一10月23日上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线为59717与上期同比下跌05美西航线为108758与上期同比上涨04截至本周五集运欧线EC2404收盘价7621周涨幅349图1集运欧线期货价格数据来源文华财经和合期货图2上海出口集装箱结算运价指数数据来源上海航运交易所和合期货二船公司积极调控运力2M联盟推出过冬计划据悉MSC和马士基将在12月之前恢复减少亚洲至北欧的冬季航线的覆盖范围以减轻需求下降和航线运费持续下降的影响从10月底开始2M联盟的亚洲至北欧环线将暂停七周具体来说MSC和马士基的GriffinAE55航线将在第4345和48周停航CndrAE7航线将在第44和46周停航LionAE6航线将在第47和49周停航事实证明船公司在亚洲-北欧航线于黄金周期间实施的大规模空航计划未能有效减缓运费下跌的趋势导致9月份运价下跌幅度多达50此外赫伯罗特达飞轮船等上周宣布的11月1日起大幅上调FAK费率但迄今为止影响甚微图32M联盟停航跳港数据来源搜航网和合期货三新船接单持续运力供应充足一中国揽获全球四分之三订单2023年1-9月新船订单1362艘合计79761748载重吨与2022年同期的新签订单1994艘合计76348437载重吨相比艘数和载重吨分别同比下跌3170上升447从国家来看中国新签订单788艘合计17940094CGT日本新签订单151艘合计3291845CGT韩国新签订单169艘合计7475944CGT修正总吨分别占全球新船订单量的58811079和2451图4全球新签订单变化情况数据来源国际船舶网和合期货克拉克森数据显示截至2023年10月8日全球船厂手持订单4358艘共计122193438CGT和2023年9月8日统计的4403艘合计122550268CGT相比手持订单数量环比下跌102修正总吨环比下降029其中中国船厂手持订单量为2515艘共计58885221CGT艘数占全球市场份额的5771CGT占4819日本船厂的手持订单量为644艘共计12410973CGT艘数占全球市场份额的1478CGT占1016韩国船厂的手持订单量为730艘共计38948285CGT艘数占全球市场份额的1675CGT占3187图52023年全球手持订单量数据来源国际船舶网和合期货克拉克森数据显示2023年9月份全球船厂共交付新船133艘共计6040083载重吨与2023年8月份全球新船交付订单188艘共计7322133载重吨相比较数量环比下降2926载重吨环比下降1751与2022年9月份全球船厂共交付新船218艘共计7327758载重吨相比较数量同比下跌3899载重吨同比下降1757图6全球新船交付量变化情况数据来源国际船舶网和合期货二我国港口货物吞吐量保持持续增长态势今年以来我国港口货物吞止量保持持续增长态势交运输部最新数据显示1-9月全国港口共计完成货物委叶量1254亿同以增长85其中外贸货物吐量377亿吨同比增长101完成集装箱吞吐量23亿标箱同比增长52图7港口货物吞吐量数据来源WIND和合期货四美国经济韧性仍存中欧制造业仍显疲态欧洲央行方面在停止加息的态度上更加明确尽管9月依据数据决策加息25个BP但会议纪要显示决策者们在抗击通胀与维持经济增长之间面临复杂挑战由于政策有滞后性所以仍需观察在美联储加息周期临近尾声欧洲经济景气度仍低迷的情况下部分欧洲央行官员表态支持停止加息近期通胀数据回落至阶段新低也增强了11月会议暂停加息的预期而巴以冲突下油价对通胀的影响在庞大的债务压力下显得不值一提我国对欧出口数据显示2023年9月中国对欧盟及英国出口合计490亿美元同比下降94环比上升156出口金额显示对欧出口仍在筑底另一方面9月欧元区经济数据显示欧洲经济仍未修复最新数据显示欧元区9月PM初值为471其中制造业PM为434继续低于预明服务业PM为484三项教据继续处在荣枯线以下9月美国ISM制造业PMI超预期回升至49为连续11个月萎缩但收缩程度为近一年来最低反映情况不断好转从分项来看就业和产出均回到50荣枯线以上订单需求在荣枯线下但持续改善服务业PMI较8月小幅回落到536略高于预期在商业活动分项创3个月新高的情况下新订单需求大幅走低拖累整体数据回落图8主要国家PMI数据来源WIND和合期货五综合观点及后市展望面对目前亚欧航线运价持续下跌2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班并且宣布调涨运价其他航司通过停航跳港减控运力调节运价国内新船订单持续接单新船持续交付运营冲击目前供给过剩的市场在全球高利率高通胀的背景下运价持续下跌航运利润缩减且新船供给持续增加需求跟进不足一带一路贸易峰会上显示我国贸易重心向东盟转移回归基本面集运市场依旧供过于求长期依旧不容乐观风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务