摘要：
　　亚太市场此前持续维持对欧溢价以吸纳LNG货源，欧洲则交易供给端风险在基本面维持健康同时开始推涨，反映出较强的恐慌情绪。短期内我们会看到库存绝对高位的压制和事件演化结果的博弈，欧气价格宽幅震荡，价格重心总体逐步上移以计价供给风险。考虑到目前欧洲衰退压力下非城燃需求反弹并不明显，去库节奏较难提前，后续应关注事件对国际天然气供给的实质影响和入冬降温中欧洲转入去库的节奏。在进入取暖季后半段降温风险落实之前，市场总体以警惕上行风险为主。
　　市场焦点:
　　全球在三季度总体维持偏暖，温和的需求使得欧美库存整体保持良好。在9月频发的事件冲击下，欧气价格交易供给风险而大幅拉升。目前事件对欧洲供给量的实际影响较为有限，同时在97%以上的库存绝对高位使得欧洲进口需求维持偏低，欧气价格有所回落后仍处在今年4月以来的偏高水平，市场对于脆弱供应链的担忧使得价格中枢有.上移倾向。目前来看欧洲疲软的经济和取暖季前半段偏高气温会使得基本面维持宽松，在没有进一步事件发酵的前提下，市场价格有望向近期区间低位移动，但在去库季风险彻底释放之前，市场整体维持对利多高敏感性，上行风险较高。