观点:流动性改善，市场情绪好转。
　　盘面点评
　　周四期债全天窄幅震荡，尾盘整体小幅收跌。公开市场共有3440亿7天逆回购到期，央行新做4240亿逆回购，日内净投放8OO亿。资金利率多数回落，银行间隔夜加权单日回落约30bp，交易所资金价格全线下行，7天期资金价格整体偏高，银行间利率日内上行近7bp，跨月压力未来或遂渐在隔夜端体现。
　　日内消息
　　1.据报道，25日晚间至26日凌晨，以色列国防军对加沙地带发起一次大规模地面进攻。该电台称，相对于此前两周多来对该地区的攻击，这次进攻范围更广、深度更大。
　　2证监会官网公开信息显示，嘉实基金、华夏基金和中金基金开始申报首批消费基础设施公募REITs。
　　行情研判
　　国债增发落地后未来四季度债券供给压力基本明牌，流动性预期连带债券市场情绪均出现改善，近期主力合约持仓明显收缩，空头止盈信号较为明显，T2312对应CTD券IRR明显改善同样指向情绪的乐观转变。走势方面，午后风险偏好出现明显改善，A股持续拉升带动国债收益率上行。目前债市对赤字率调整落地的反应偏向利空出尽，但后续若无货币政策的配合，流动性依旧面临较大压力，上行势头能否延续的关键在于货币政策预期能否得到验证。上周五央行为了安抚流动性，通过公开市场净投放7330亿的天量资金将于明日到期，关注续作情况。

研究报告全文：2023年10月26日南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货10月26日10月25日今日涨跌上周同期10月26日10月25日今日涨跌上周同期1016851016800005101270171806172950-1144189601101825101830-00051014401091571079111246112473101060101080-00201009006926570094-8297461498339838-00598113193932969-1030368830573005779-000490978871256124803-53547958670139601347000490206154114101919-4780571468-00613-0081000197-006023804767022-2897551451140571353800520151132004643500-23454235032325423249005bp227Y2707527300-225bp274Y2447625071-595bp25010Y2707427224-150bp272Y2546826014-546bp2600Y2998629996-010bp301195193152bp1831665016202448029724206209-265bp19412969053907581276284-763bp209107121-138122南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货2023年10月26日南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货243002902228027020260182501Y10Y南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货2023年10月26日南华期货南华期货南华期货bp隔夜七天1209060南华期货30南华期货南华期货0-30Z0016413iFind南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货