【钢材】
　　本周螺纹表需小幅回落，整体仍有一定韧性，库存延续下降态势。经济边际改善，复苏基础尚不稳固，政策稳增长加码改善需求预期，关注后续政策变化。目前基建、制造业有所企稳，房地产疲弱仍是主要拖累，基数下降后新开工、销售等降幅有所收窄，内生动能修复尚需时间。钢厂延续亏损状态，随着价格短期企稳，减产节奏趋缓。市场情绪回暖支撑盘面反弹，短期有望维持偏强走势，节奏上仍有反复。
　　【铁矿】
　　供应端，铁矿海外发运小幅波动，国内港口库存小幅去化。需求端，钢厂亏损扩大，不过短期铁水下降的空间也相对有限，负反馈的逻辑开始弱化。目前铁矿供需有所改善，港口库存逐步进入累库周期，但港口加钢厂的整体库存水平仍然处于历史低位，基本面并未出现明显宽松的情况。短期市场情绪较为乐观，我们预计铁矿盘面走势以高位震荡为主，未来继绫关注铁水减产的力度和宏观政策的落地情况。
　　【焦炭】
　　焦炭现货开始酝酿首轮提降，但宏观政策层面消息利好提振市市场情绪，焦炭再次涨回平水。入炉煤成本虽有松动但仍较高，焦企利润还普遍不佳，生产积极性并不高，产地库存稍累。需求开始季节性走弱，供应因为山西4米3焦炉产能的陆续退出也有所下滑，焦炭现货博弈仍较剧烈。盘面主要为基差部分大幅震荡，近期大涨主要为情绪层面变化，也不宜过分乐观。
　　【硅锰】
　　硅锰供应水平仍在高位，粗钢产量有所下降，供应仍然过剩，观察后期硅锰厂在负反馈格局下供应端减产持续性。目前钢厂利润微薄，补库积极性较低。硅锰市场库存仍未去化，但是并未更差，前低难见。价格减仓上行，判断主要以跟盘为主，短期内难有大幅反弹，中长期仍受负反馈影响。
　　【硅铁】
　　硅铁需求方面，铁水产量继续下行;次要需求方面无亮点，需求整体疲弱。供应方面，硅铁周度产量缓慢下降，市场库存并未大幅累增，整体延续负反馈格局。成本方面，受能源价格上行带动，兰炭价格前期涨幅较大，后期考虑到动力煤保供的政策背景，观察是否有相关政策约束动力煤价格进而带动兰炭价格下行。市场预期成本或有下行空间，判断短期内价格反弹空间相对有限。
　　

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