焦煤每日观点
　　1、基本面：产地煤矿生产仍在恢复阶段，炼焦煤边际供应略有回升。随着宏观面有较多利好，刺激昨日焦煤盘中大涨超5%。然终端需求不及预期，下游及中间贸易环节对炼焦煤采购节奏放缓，影响煤矿出货一般，叠加前期部分煤矿复产产能有所增量，煤矿开工较高，导致煤矿库存有所累积，矿方出货压力渐显；偏空
　　2、基差：现货市场价1775，基差-21；现货贴水期货；偏空
　　3、库存：钢厂库存738.6万吨，港口库存194.6万吨，独立焦企库存808.4万吨，总样本库存1741.6万吨，较上周减少9.9万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性
　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多
　　6、预期：随着部分煤价的小幅下调，下游对部分低价资源进行补库。然终端需求释放不及预期，成材价格弱势运行，钢厂检修情况增多，叠加山西4.3焦炉停产在即，钢焦企业对原料端焦煤需求也有减少预期，市场看跌预期显现，现下游多以按需补库、保持观望为主，预计短期焦煤维稳运行。

研究报告全文：证券代码839979焦煤焦炭早报-2023年10月26日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759焦煤每日观点1基本面产地煤矿生产仍在恢复阶段炼焦煤边际供应略有回升随着宏观面有较多利好刺激昨日焦煤盘中大涨超5然终端需求不及预期下游及中间贸易环节对炼焦煤采购节奏放缓影响煤矿出货一般叠加前期部分煤矿复产产能有所增量煤矿开工较高导致煤矿库存有所累积矿方出货压力渐显偏空2基差现货市场价1775基差-21现货贴水期每货日观偏点空3库存钢厂库存7386万吨港口库存1946万吨独立焦企库存8084万吨总样本库存17416万吨较上周减少99万吨偏多4盘面20日线向下价格在20日线上方中性5主力持仓焦煤主力净多多减偏多6预期随着部分煤价的小幅下调下游对部分低价资源进行补库然终端需求释放不及预期成材价格弱势运行钢厂检修情况增多叠加山西43焦炉停产在即钢焦企业对原料端焦煤需求也有减少预期市场看跌预期显现现下游多以按需补库保持观望为主预计短期焦煤维稳运行焦炭每日观点1基本面原料端部分煤种价格虽有所下调但降价幅度和速度相对滞后多数焦企仍处于亏损状态焦企对原料保持按需采购为主受山西地区落后产关停影响焦炭产量有明显下降但下游刚需回落供应端焦炭减量对整体供需影响有限当前焦企出货稍有放缓但整体库存仍维持低位运行中性2基差现货市场价2380基差-595现货贴水期货偏空库存钢厂库存万吨港口库存万吨独立焦企库存万吨总样本库存万吨较上35611921每日观点4157946周减少49万吨偏多4盘面20日线向下价格在20日线上方中性5主力持仓焦炭主力净多多增偏多6预期受宏观利好政策影响近期钢材期货现货价格反弹但钢厂整体仍处于亏损状态对焦炭仍存降价预期叠加焦煤降价幅度和速度相对滞后焦企利润普遍有所亏损部分地区焦企仍保持小幅限产对后续市场以观望为主预计短期焦炭或暂稳运行影响因素总结焦煤利多1焦企多保持高负荷生产状态刚需仍有支撑2环保安监趋严供应收紧3澳煤进口价格受自身因素影响上涨利空1焦钢企业对原料煤采购放缓2蒙煤进口高位供应趋于宽松焦炭利多1成本端焦煤价格支撑2铁水高位利空1钢材价格下跌钢厂利润收缩价格数据来源Mysteel基差-焦煤截止到10月25日焦煤基差为-21现货贴水118450020004000150035003000100025005002000150001000-5005000-1000222222222000000000111112222567890123-0-0-0-0-0-0-0-0-0111基差11柳林主焦1煤1期货11-0-0-0-0-0-0-0-0-0555555555数据来源Mysteel基差-焦炭截止到10月25日焦炭基差为-595现货升水25050001600450014004000120035001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货数据来源Mysteel港口库存截止到10月19日焦煤港口库存为1946万吨与上周持平焦炭港口库存1921吨较上周增加5万吨数据来源WindMysteel独立焦企库存截止到10月19日独立焦企焦煤库存8084万吨较上周增加3万吨焦炭库存415吨较上周减少57万吨数据来源WindMysteel钢厂库存截止到10月19日钢厂焦煤库存7386万吨较上周减少129万吨焦炭库存561万吨较上周减少42万吨数据来源WindMysteel洗煤厂原煤库存洗煤厂精煤库存洗煤厂精煤产量焦炉产能利用率全国230家独立焦企样本产能利用758较上周减少09数据来源Mysteel吨焦平均盈利全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元较上周减少4元数据来源Mysteel焦炭日均产量焦炭月度产量高炉开工率数据来源Wind铁水产量数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关