大豆/粕类
　　【外盘情况】 
　　隔夜CBOT大豆指数上涨0.44%至1314美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.15%至414.3美金/短吨
　　【相关资讯】
　　1.USDA出口销售前瞻：交易商预期值，截至2023年10月19日当周，美国2023/24市场年度大豆出口净销售为75-150万吨，2024/25市场年度大豆出口净销售为0-5万吨；23/24市场年度豆粕出口净销售介于25-50万吨，2024/25市场年度豆粕出口净销售介于0-5万吨；
　　2.Mysteel调研数据显示，10月25日全国主要油厂豆粕成交114.02万吨，较上一交易日增加68.4万吨，其中现货成交6.27万吨，远月基差成交107.75万吨；
　　3.油世界：未来几周中，阿根廷大豆压榨量会大幅下降，一些压榨商可能会报道11月因缺豆停机，12月亦然，2023年10-12月阿根廷大豆出口量预计下滑350-390万吨，去年为690万吨，只有一部分的下滑可被供应国增加所抵消，美国和巴西出口可能分别增加40-50以及70-80万吨，另有20万吨增加主要发生在中国和印度，乌克兰和俄罗斯变化极小；
　　4.我的农产品：截止10月20日当周，111家油厂大豆实际压榨量为185.03万吨，开机率为62%。其中大豆库存为372.68万吨，较上周减少77.08万吨，下降17.14%，同比去年增加81.47万吨，增幅27.98%；豆粕库存为74.09万吨，较上周增加7.79万吨，增幅11.75%，同比去年增加47.33万吨，增幅176.87%；沿海地区主要油厂菜籽库存为13.8万吨，较上周减少3.9万吨；菜粕库存为1.66万吨，环比上周减少0.17万吨。。
　　【交易策略】
　　1.单边：当前南美的气象模型难以支撑南美大豆的深度减产，明年新作仍然供需偏宽松，但近期国际豆粕的紧张同样对美豆有一定拉升效果，建议震荡观望为主，区间暂看3800-3950，菜粕2850-3000；
　　2.套利：M15正套；
　　3.期权：卖M2401-P-3850&卖M2401-C-3900，卖RM2401-C-3000&卖RM2401-P-2900持有(观点仅供参考，不作为买卖依据)

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告每日早盘观察2023年10月26日公众号二维码银河农产品及衍生品每日早盘观察大豆粕类外盘情况隔夜CBOT大豆指数上涨044至1314美分蒲CBOT豆粕指数上涨015至4143美金短吨联络对接贾瑞林021-65789256相关资讯1USDA出口销售前瞻交易商预期值截至2023年10月19日当周美国202324航运期货贾瑞林期货从业证号F3084078市场年度大豆出口净销售为75-150万吨202425市场年度大豆出口净销售为0-5万投资咨询证号Z0018656吨2324市场年度豆粕出口净销售介于25-50万吨202425市场年度豆粕出口净销售介于0-5万吨白糖油运黄莹期货从业证号F031119192Mysteel调研数据显示10月25日全国主要油厂豆粕成交11402万吨较上一投资咨询证号Z0018607交易日增加684万吨其中现货成交627万吨远月基差成交10775万吨粕猪研究陈界正3油世界未来几周中阿根廷大豆压榨量会大幅下降一些压榨商可能会报道11期货从业证号F3045719月因缺豆停机12月亦然2023年10-12月阿根廷大豆出口量预计下滑350-390万吨投资咨询证号Z0015458去年为690万吨只有一部分的下滑可被供应国增加所抵消美国和巴西出口可能分别玉米鸡肉刘大勇增加40-50以及70-80万吨另有20万吨增加主要发生在中国和印度乌克兰和俄罗期货从业证号F03107370斯变化极小投资咨询证号Z00183894我的农产品截止10月20日当周111家油厂大豆实际压榨量为18503万吨棉禽研究刘倩楠开机率为62其中大豆库存为37268万吨较上周减少7708万吨下降1714期货从业证号F3013727投资咨询证号Z0014425同比去年增加8147万吨增幅2798豆粕库存为7409万吨较上周增加779万吨增幅1175同比去年增加4733万吨增幅17687沿海地区主要油厂菜籽库存为138万吨较上周减少39万吨菜粕库存为166万吨环比上周减少017万吨112银河农产品农产品研发报告交易策略1单边当前南美的气象模型难以支撑南美大豆的深度减产明年新作仍然供需偏宽松但近期国际豆粕的紧张同样对美豆有一定拉升效果建议震荡观望为主区间暂看3800-3950菜粕2850-30002套利M15正套3期权卖M2401-P-3850卖M2401-C-3900卖RM2401-C-3000卖RM2401-P-2900持有观点仅供参考不作为买卖依据白糖外盘影响昨日ICE原糖价格略有上涨主力合约上涨013美分磅047至2766美分磅重要资讯1近日一新糖料蔗品种被泰国政府正式命名为DOAKhonKaen4KK4并获得批准据悉与目前在泰国占主导地位的糖料蔗品种KK3相比KK4的甘蔗渣产量大约是KK3的15倍因为它的纤维含量更高同时保持了相近的糖产量2印尼糖业协会执行总裁BudiHidayat10月24日表示预计该国2023年白糖产量将下降4至230万吨低于政府产量目标因天气干燥影响甘蔗产出此前该国政府表示计划将今年白糖产量较2022年的240万吨提升83至260万吨3韩国农业部负责农业创新政策的副部长KwonJae-han近日表示在全球糖价波动的情况下将继续与相关部门协商以延长将于今年年底到期的原糖关税配额制度据悉韩国目前对进口原糖免征3的关税韩国农业部称截至10月中旬全球糖价同比上涨35因市场担心印度食糖出口量的减少以及来自泰国的原糖产量预计会减少交易策略212银河农产品农产品研发报告1单边新糖上市陈糖降价刺激走货现货集团报价大幅下调郑糖价格反复明显整体来看虽然目前基差缩小但仍有修复空间考虑到周一在市场担忧情绪加剧以及隔夜外盘下行等背景下郑糖盘中一度下跌至近期新低后企稳昨日盘面如我们预期有所回暖预计近期将维持窄幅震荡走势前期多单可继续持有不宜高位追多2套利观望3期权1前期持有的看涨比例价差买权SR401-C-6900卖权2倍SR401-C-7100可考虑止盈或持有到期2昨日日内收盘前我们已选择构建牛市价差买权SR401-C-6900卖权SR401-C-7000以上观点仅供参考不作为入市依据油脂板块外盘情况CBOT美豆油主力价格变动幅度079至5258美分磅BMD马棕油主力价格变动幅度041至3697林吉特吨相关资讯1ITS马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1109725吨上月同期为1144707吨环比下跌32ITS印尼9月份棕榈油出口从8月的2668万吨降至2276万吨环比下降了147毛棕榈油出口从8月的426337吨降至227501吨精制软质棕榈油出口从8月的1096万吨降至101万吨精制漂白脱臭棕榈油出口从8月的402448吨降至347343吨3COPA加拿大2023年9月油菜籽压榨量为922108吨较此前一月增加1117较去年同期增加1615当月菜籽油产量为390460吨环比增加1233同比增加1772202324年度累计油菜籽压榨量为1751598吨菜籽油产量为738066吨交易策略312银河农产品农产品研发报告1单边马棕10月仍将继续累库同时产地下调出口参考价出口积极性较好国内增加11月买船巴西播种进度受天气影响放缓局部地区有差异后期关注南美天气的变化情况目前油脂基本面缺乏实质性利好以及原油价格有所松动油脂上涨动力略显不足目前油脂在前低附近反复试探但持续下跌的阻力也存在建议当前观望为主2套利11月开始由于棕榈油进入减产期如果南美天气不出现大的问题可考虑豆棕做缩3期权卖出宽跨P2401-C-7500P2401-P-6800OI401-C-9000OI401-P-8200以及卖Y2401-C-8300卖Y2401-P-7700可考虑部分止盈部分持有观点仅供参考不作为买卖依据玉米玉米淀粉重要资讯1据外媒报道周三芝加哥期货交易所CBOT软红冬小麦期货收盘温和下跌其中基准期约收低21主要因为冬小麦产区出现有利降雨成交最活跃的12月期约交易区间在567美分到58625美分小麦期货盘中创下10月12日以来的最低水平567美元2据外媒报道周三芝加哥期货交易所CBOT玉米期货收盘略微下跌其中基准期约收低07创下三周多来的最低水平因为南美出现有利降雨成交最活跃的12月期约交易区间在47675美分到486美分商品天气集团表示未来几天巴西中部的阵雨天气将逐渐增多而巴西北部的干旱状况预计也将有所缓解3截至10月20日广东港内贸玉米库存共计199万吨较上周增加44万吨外贸库存626万吨较上周增加12万吨进口高粱463万吨较上周增加38进口大麦553万吨较上周增加14万吨Mysteel玉米团队调研数据显示10月20日412银河农产品农产品研发报告北方四港玉米库存共计732万吨周比减少148万吨当周北方四港下海量共计486万吨周比增加34万吨4本周10月19日-10月25日全国玉米加工总量为6303万吨较上周升高626万吨周度全国玉米淀粉产量为317万吨较上周产量升高264万吨周度开机率为5904较上周升高4925截至10月25日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量585万吨较上周减少09万吨降幅143月降幅2148年同比降幅2706交易策略1单边美玉米继续回落进口利润维持高位东北玉米开始趋稳华北玉米也小幅下跌但部分贸易商开始入场但今年玉米种植成本较高01玉米处于筑底阶段轻仓操作等盘面企稳尝试轻仓做多2套利1-3淀粉短线正套01玉米和淀粉价差330以下轻仓做扩3期权贸易商或下游可以轻仓卖出c2401-P-2500期权以上观点仅供参考不作为入市依据生猪相关资讯1生猪价格今日早间全国各地生猪价格继续回落其中东北地区149-15元公斤下跌01-02元公斤华北地区144-145元公斤下跌02元公斤华东地区146-158元公斤下跌01-02元公斤西南地区146-153元公斤下跌01-02元公斤华南地区149-157元公斤下跌02元公斤2仔猪母猪价格截止10月19日当周15kg仔猪价格216元头下跌62元50kg二元母猪价格1535元头下跌12元头512银河农产品农产品研发报告3博亚和讯北方规模场存在缩量盼涨情绪部分降价走量散户出栏积极性尚可部分地区受疫病因素影响生猪出栏较积极整体北方市场供应仍显宽松南方市场受北方低价猪源冲击高价成交困难部分市场被迫降价走量整体市场供应充足悲观情绪加重目前消费依旧不温不火批发市场剩货烂市现象依然屡见不鲜总体市场仍表现供强需弱猪价易跌难涨4农业农村部10月25日农产品批发价格200指数为11727比昨天下降011个点菜篮子产品批发价格指数为11689比昨天下降014个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2097元公斤比昨天上升01牛肉7169元公斤比昨天上升02羊肉6254元公斤比昨天下降03鸡蛋1033元公斤比昨天下降09白条鸡1782元公斤比昨天下降11交易策略1单边近期疫情加重以及养殖企业资金压力影响导致出栏量大幅增加所以猪价整体走势是明显弱于正常情况下的预期后续反弹时点也有可能出现推迟但是恐慌性出栏通常会带动产能去化的加速尤其是头部企业出现此类情况时因此短期透支性下跌对于后市可能会有利好建议短期以观望为主等待更明确的入场做多信号2套利观望3期权观望以上观点仅供参考不作为入市依据鸡肉重要资讯1白羽肉鸡截至今日710山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在36元斤较昨日价格稳定养殖环节出栏量稳定屠宰企业收购积极性一般鸡价走稳卓创资讯2白羽肉鸡鸡苗山东地区大型孵化企业今日白羽肉鸡苗报价稳定企业挂牌价290元羽成交单谈对应价格执行时间为27日卓创资讯612银河农产品农产品研发报告3分割品今日华东地区分割品价格稳定毛鸡价格跌后趋稳经销商补货积极性一般产品市场交投节奏平缓今晚毛鸡价格预期稳定经销商补货心态平平厂家库存适中高位运行短期内产品价格或趋稳运行卓创资讯4本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量510261万羽环比跌幅032同比涨幅650卓创资讯5本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率8188环比上涨529个百分点冻品平均库容率7747环比下滑924个百分点卓创资讯行情展望1鸡苗毛鸡价格稳定鸡苗价格反弹孵化企业长时间亏损淘汰种鸡量增加鸡苗供应量减少鸡苗成交量增加预计短期鸡苗价格会震荡2白羽肉鸡鸡肉分割品相对稳定毛鸡价格开始企稳养殖利润亏损较大屠宰企业开工率增加毛鸡供应减少预计白羽肉鸡短期企稳3分割品生猪价格开始企稳毛鸡价格相对稳定分割品价格相对稳定生猪和毛鸡价格下跌空间有限库容率也在下降分割品会上涨板冻大胸基本在90元公斤左右支撑较强四季度是传统消费旺季预计短期分割品会继续反弹鸡蛋重要资讯1昨日全国主流价格多数维持稳定主产区均价为429元斤较上一交易日价格下跌001元斤主销区均价为456元斤较上一交易日价格持平昨天东莞市场剩11台车今日全国主流价格多数维持稳定北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价192元44斤石门新发地回龙观等主流批发价192712银河农产品农产品研发报告元44斤大洋路鸡蛋主流批发价格188-195按质高低价均有到货6车左右货源正常成交灵活走货一般今日东北辽宁价格稳定吉林价格稳定黑龙江蛋价稳定山西价格稳河北价格稳定山东主流价格多数维稳定河南蛋价稳湖北褐蛋价格稳定江苏安徽价格稳定局部鸡蛋价格有高低蛋价继续震荡盘整走货正常今日全国主流价格多数维持稳定北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价192元44斤石门新发地回龙观等主流批发价192元44斤大洋路鸡蛋主流批发价格188-195按质高低价均有到货5车左右货源正常成交灵活走货一般今日东北辽宁价格稳定吉林价格稳定黑龙江蛋价稳定山西价格稳河北价格稳定山东主流价格多数维稳定河南蛋价稳湖北褐蛋价格稳定江苏安徽价格稳定局部鸡蛋价格有高低蛋价继续震荡盘整走货正常2卓创数据9月份全国在产蛋鸡存栏量为1203亿只环比增加05同比增加16低于预期1209亿只9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量约占全国50为4285万羽环比增加24同比增加1443根据卓创数据10月20日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1443万只较前一周减少3根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计10月19日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天较前一周持平4提载至10月19日当周全国代表销区鸡蛋销量为7962吨较上周增加225截至10月19日当周生产环节周度平均库存有127天与上周库存上涨002天流通环节周度平均库存有117天较前一周库存增加004天6截至10月19日鸡蛋每斤周度平均盈利为058元斤较前一周减少了021元斤10月13日蛋鸡养殖预期利润为4634元羽较节前减少1548元羽7昨日全国淘鸡价格略有下降主产区均价为618元斤较上个交易日价格下跌002812银河农产品农产品研发报告交易策略1单边最近几天现货价格下跌明显带动期货盘面走低此外饲料成本也有所下调预计短期内市场可能继续维持偏弱走势继续关注近期现货价格走势2套利短期内现货价格可能会继续偏弱近月11月合约受其影响大概率偏弱而1月合约由于到春节前备货预计略偏强未来可考虑空11月多1月合约以上观点仅供参考不作为入市依据棉花-棉纱外盘影响昨日ICE美棉价格上涨主力合约上涨098美分磅118至8380美分磅重要资讯912银河农产品农产品研发报告1中国棉花信息网专讯10月25日储备棉销售资源200003723吨实际成交70221716吨成交率3511平均成交价格16672元吨较前一日下跌69元吨折3128价格17277元吨较前一日下跌2元吨新疆棉成交均价16608元吨较前一日下跌29元吨新疆棉折3128价格17253元吨较前一日持平新疆棉平均加价幅度上涨58元吨进口棉成交均价16948元吨较前一日下跌8元吨进口棉折3128价格17230元吨较前一日下跌13元吨进口棉平均加价幅度0元吨7月31日至10月25日累计成交总量8061249985吨成交率7996中国储备棉管理有限公司定于10月26日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量20002154吨共52捆2截至2023年10月23日新疆皮棉累计加工量增加693万吨至8214万吨据国家棉花市场监测系统数据显示截至2023年10月22日全国皮棉累计加工量701万吨同比增长514分区域看新疆加工量约为684万吨同比增长496内地加工量为17万吨同比增长2倍3中国棉花信息网专讯10月24日新疆地区籽棉收购均价涨跌不一其中手摘棉收购均价集中在82-85元公斤左右机采棉收购均价集中在73-755元公斤左右根据籽棉衣分以及水分价格略有调整最低在70元公斤南疆机采棉已经陆续采摘上市在郑棉主力小幅反弹之后多数棉农仍抱有观望态度交易策略1单边目前市场对于减产消息已经钝化棉花减产已经很难成为上涨的驱动需求端今年金九银十旺季不旺的现象非常明显预计弱需求在未来一段时间将逐渐主导市场走势建议逢高沽空2套利目前1月合约盘面套保压力大9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出可以考虑空1月多9月合约3期权技术面来看短期棉花价格进入下跌趋势建议买入看跌比例期权买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C-17400以上观点仅供参考不作为入市依据1012银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议1112银河农产品农产品研发报告客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-77991212