[期货方面]
　　主力合约(LH2301)下跌调整，日内最高价16200元/吨，最低价15835元/吨，收盘于15880元/吨，盘面升水河南地区.生猪出栏价1540元/吨。
　　[现货方面]
　　据涌益咨询数据显示，10月25日全国生猪出栏均价14.99元/公斤，较昨日-0.18元/公斤。养殖端对后市信心逐.渐减弱，加速出栏猪只，且部分地区疫病仍有发生，而终端消费暂无明显起色，短期猪价继续承压下跌。
　　[盘面逻辑]
　　LH2311合约临近交割月，期现回归逻辑开始主导价格的运行，如果现货端持续偏弱调整，则LH2311合约有望继续收升水。同时，养殖端恐慌性抛售叠加产能加速去化令猪价双.重承压，猪价暂无明显止跌信号，也给LH2401合约带来较大压力，空头目前处于优势地位。
　　[后市展望]
　　对于后市，我们认为虽然短期猪价下行压力较大，但12月现货端供需压力有望改善，原因如下:一是养殖端未有明显累库，体重增量远不如前两年，部分地区甚至已经在加速出栏，春节前集中出栏压力小:二是从能繁母猪端等数据进行.推测，10月左右就是出栏量最大的时候，后面出栏量环比稳定或略减;三是腌腊灌肠、春节前消费是传统的需求旺季，且需求增量较为明显。
　　[策略建议]
　　我们依然认为12月生猪基本面供需压力有望改善，但由于短期猪价暂无止跌迹象，盘面或继续收升水，建议前期多单可先离场，待现货逐渐企稳后再进场(仅供参考，不作为入市依据)。