行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　早盘股市走强压制债市表现，之后提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案的消息可能再度对债市情绪形成冲击，国债期货全线收跌。今日30年期主力合约TL2312收盘价报98.330元，跌幅0.37%；10年期主力合约T2312收盘价报101.590元，跌幅0.12%；5年期主力合约TF2312收盘价报101.725元，跌幅0.08%；2年期主力合约TS2312收盘价报101.030元，跌幅0.05%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率多数上行，短端上行幅度更大，十年国债活跃券窄幅变动多在1bp左右。至16:30，十年国债活跃现券230018收益率报2.7175%上行1.3bp。
　　资金市场：
　　午后资金面紧张情况明显缓解。今日有710亿元逆回购到期，央行开展了5930亿元7天逆回购操作，实现净投放5220亿元，税期扰动仍在，多数资金利率继续走高，今日隔夜资金维稳、加权平均价在1.93%左右，7天加权在2.1%左右。
　　结论：
　　上周已经公布所有的9月经济数据，目前地产投资仍在走弱，前期债市担忧的地产大幅反弹带来经济和信用全面回暖可以得到缓解，且考虑9月以来市场已经对经济修复有一定预期并引发长端调整，后期调整空间应有限。短端方面，本周国债和地方债发行进一步放量，且受税期扰动，资金面仍存在一定压力，不过央行持续加大投放显示较强的呵护意愿，市场担忧或有所缓解，随着供给高峰在10月显现，资金利率也有望过峰，债市可能逐渐企稳。
　　另外今日新闻报道正在北京召开的十四届全国人大常委会第六次会议，审议了国务院关于提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案，方案建议授权国务院在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额），授权期限自全国人大常委会审议通过之日起至2027年12月31日。但一般来说额度虽可能在今年四季度下达，但真正开始发行还要等到明年一季度，而且央行进行对冲的意愿也应该较高，短期无需过度担忧。
　　行业要闻
　　【宏观】今日中美经济工作组以视频方式举行第一次会议。此次会议由两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行深入、坦诚、建设性的沟通。中方表达了中方的关切。双方将继续保持沟通。
　　机构称，从季度维度看央行大概率不会使DR007均值明显偏离政策利率，四季度资金面大概率将是前紧后松，但央行的态度何时出现变化使拐点出现，现阶段只能持续跟踪。
　　据第一财经，为了防范地方政府债务风险，落实一揽子化债方案，财政金融正合力化债。不少省份积极争取财政部隐性债务风险化解试点，获得了特殊再融资债券额度，以置换政府负有偿还责任的隐性债务，实现展期降息，缓释风险。10月份地方密集发债，根据中国债券信息网数据，截至10月20日，将共有22个省份合计发行约9438亿元特殊再融资债券。
　　美债风暴正在席卷全球，全球股市“风声鹤唳”。多位基金经理认为，经济增速、通胀预期以及供需驱动的交易定价是美债收益率上行的核心驱动力，从目前条件来看，高利率可能会维持较长时间，新兴市场的风险资产包括货币将首当其冲，投资者可以关注黄金、短债等资产避险。