上周行情简析：因美国压榨数据和出口数据利好，以及巴西大豆播种进度放缓，近期美豆出现反弹。丌过由于国内油脂库存依旧高企，以及买粕卖油套利资金的打压，国内油脂走势先反弹后下跌。
　　本周主要观点：随着美豆的反弹，上周公布的美豆压榨和出口数据的短期利好已经消化，继续反弹的空间有限。而国内供应随着进口大豆到港量增加供应逐渐加大，因此预计国内油脂后市走势仍然偏空。
　　风险点：巴西大豆播种进度

研究报告全文：油脂周报美豆继续反弹空间有限油脂后市仍偏空2023-10-24王平从业资格编号F0211772投资咨询编号Z00004001周度观点目录02周度重点CONTENTS03常觃数据01周度观点1周度观点上周行情简析因美国压榨数据和出口数据利好以及巴西大豆播种进度放缓近期美豆出现反弹丌过由于国内油脂库存依旧高企以及买粕卖油套利资金的打压国内油脂走势先反弹后下跌本周主要观点随着美豆的反弹上周公布的美豆压榨和出口数据的短期利好已经消化继续反弹的空间有限而国内供应随着进口大豆到港量增加供应逐渐加大因此预计国内油脂后市走势仍然偏空风险点巴西大豆播种进度02周度重点21美豆收割进度较快美国大豆落叶率美国大豆收割率美国大豆生长优良率12000120008000100001000070006000800080002012年2020年50002018600060002020年年2021年2021年40002019年400040002022年2022年30002020年20002023年20002023年20002021年0005年均值0002022年5年均值1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日2023294年296162328111825162330132518000月月月月月月月月月月月月9月月月月月月89991010991010111010101011106月6日7月6日8月6日9月6日10月6日资料来源USDA截止10月22日美豆落叶率为97美豆收割率为76前一周为625年均值为67美豆生长优良率为5222美豆供应量增加350000000300000000250000000200000000150000000美豆周度出口检验量100000000美豆周度出口检验量中国50000000000资料来源MPOB10月19日当周美国大豆出口检验量为2458万吨前一周为2039万吨去年同期为291万吨其中出口至中国为2009万吨前一周1363万吨去年同期为2174万吨23后市油脂油料进口量大9月10月11月12月2023年预估7506101070920大豆2022年海关77141373510552023年预估71708070棕榈油2022年海关777195542023年预估33384260菜籽2022年海关63774754资料来源中国粮油商务网根据船期预计四季度油脂油料环比和同比均有大幅增加因此四季度国内油脂供应较为充裕03常觃数据31油脂现货价和基差油脂现货价单位元吨油脂基差单位元吨18000004500001600000400000140000035000012000003000001000000250000800000豆油200000豆油基差600000棕榈油150000棕榈油基差400000菜籽油100000200000菜籽油基差50000000000-50000-100000资料来源同花顺东吴期货研究所截止10月20日豆油现货价8300元吨较前一周下跌116元吨基差302元吨较前一周下跌166元吨棕榈油现货价7298元吨较前一周下跌30元吨基差46元吨较前一周下跌88元吨菜籽油现货价8946元吨较前一周下跌164元吨基差216元吨较前一周下跌32元吨32美豆收割进度较快美国大豆落叶率美国大豆收割率美国大豆生长优良率12000120008000100001000070006000800080002012年2020年50002018600060002020年年2021年2021年40002019年400040002022年2022年30002020年20002023年20002023年20002021年0005年均值0002022年5年均值1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日2023294年296162328111825162330132518000月月月月月月月月月月月月9月月月月月月89991010991010111010101011106月6日7月6日8月6日9月6日10月6日资料来源USDA截止10月22日美豆落叶率为97美豆收割率为76前一周为625年均值为67美豆生长优良率为5233美豆供应量增加350000000300000000250000000200000000150000000美豆周度出口检验量100000000美豆周度出口检验量中国50000000000资料来源MPOB10月19日当周美国大豆出口检验量为2458万吨前一周为2039万吨去年同期为291万吨其中出口至中国为2009万吨前一周1363万吨去年同期为2174万吨34马棕产量及出口量马棕产量环比变化马棕出口量环比变化350001500030000250001000020000500015000100000005000000202395-500020229520212202021331202152020216252021731202183120219302021115202112520221102022215202232020224202022520202262520227312023115202322020233202023420202352520236302023731-50002021110202210312022121520231005202325202345-10000202215202213120222202022310202233120224252022520202261020226302022720202282020229252023115202322520233152023430202352020236102023630202372020238102023831202392020221130202212252023101520221025-10000资料来源SPPOMA资料来源ITS南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA最新发布的数据显示2023年10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加55船运调查机构IntertekTestingServices简称ITS最新发布的数据显示马来西亚2023年10月1-20日棕榈油产品出口量环比增加9935国内油厂开机率及加工量资料来源中国粮油商务网10月21日当周国内油厂开机率为5501前一周为4415大豆加工量为2102万吨前一周为16871万吨36大豆和油脂港口库存资料来源中国粮油商务网截止10月20日当周我国进口大豆港口库存为68801万吨前一周为67972万吨去年同期为61166万吨截止10月23日当周我国豆油库存为11346万吨前一周为11264万吨去年同期为8667万吨我国棕榈油库存为7759万吨前一周为7178万吨去年同期为5334万吨我国菜籽油库存为4768万吨前一周为4838万吨去年同期为1409万吨37大豆压榨利润进口大豆现货压榨利润单位元吨15001000500美西美湾巴西0阿根廷-500-1000资料来源同花顺东吴期货研究所整理根据测算截止10月20日美西大豆压榨利润为17元吨较前一周减少60元吨美湾大豆压榨利润为-56元吨较前一周减少81元吨巴西大豆压榨利润为-22元吨较前一周增加减少51吨阿根廷大豆压榨利润为-95元吨较前一周减少97元吨38棕榈油进口利润棕榈油进口利润单位元吨18000400000160003000001400012000200000100001000008000进口利润6000000进口成本4000-100000现货价20000-200000资料来源同花顺东吴期货研究所整理根据测算截止10月20日棕榈油现货价为7298元吨进口成本为7566元吨进口利润为-268元吨较前一周减少117元吨39CBOT豆类基金净持仓CBOT豆类基金净持仓单位手30000000250000002000000015000000大豆10000000豆粕5000000豆油000-5000000资料来源同花顺东吴期货研究所整理截止10月17日当周CBOT大豆基金净持仏为27105手较前一周增加3727手CBOT豆粕基金净持仏为75938手较前一周增加21284手CBOT豆油基金净持仏为40805手较前一周增加1140手免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎