宏观
　　1、国务院办公厅转发《关于加强低收入人口动态监测做好分层分类社会救助工作的意见》。《意见》提出，各级民政部门要逐步完善低收入人口动态监测信息平台，加强低收入人口动态监测。通过多种方式完善低收入人口数据库；开展跨部门信息比对，实时监测发现低收入人口的困难风险，分类处置预警信息。要根据低收入人口动态监测预警信息，按照低收入人口困难程度和困难类型，分层分类提供常态化救助帮扶。
　　2、中央汇金公司10月23日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。当日沪深300ETF易方达（510310）尾盘出现异动，成交量迅速放大。此前，中央汇金公司已出手增持国有四大行A股股份，金额合计约4.77亿元。
　　3、国务院原则同意《关于在上海市创建“丝路电商”合作先行区的方案》，鼓励先行先试，对接国际高标准经贸规则，探索体制机制创新，扩大电子商务领域对外开放，打造数字经济国际合作新高地，在服务共建“一带一路”高质量发展中发挥重要作用。
　　4、国新办举行新闻发布会，介绍第六届中国国际进口博览会筹备情况。据介绍，第六届进博会将于11月5日至10日在上海全面线下举办。商务部表示，将与有关部门一道，多措并举促进全球优质产品进口。会同有关部门修订《鼓励进口技术和产品目录》，支持企业扩大先进技术、重要装备和关键零部件进口，促进产业结构调整和优化升级。发挥跨境电商零售进口积极作用，继续释放消费品进口潜力。
　　5、韩国央行行长李昌镛表示，韩国央行将在相当长时间内继续专注于抑制物价，预计今年GDP将增长约1.4%，可能会对明年经济增长展望进行全面调整。李昌镛认为，中东危机比美联储政策更具有潜在风险。

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年10月24日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReport中泰期货公众号请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国务院办公厅转发关于加强低收入人口动态监测做好分层分类社会救助工作的意见意见提出各级民政部门要逐步完善低收入人口动态监测信息平台加强低收入人口动态监测通过多种方式完善低收入人口数据库开展跨部门信息比对实时监测发现低收入人口的困难风险分类处置预警信息要根据低收入人口动态监测预警信息按照低收入人口困难程度和困难类型分层分类提供常态化救助帮扶2中央汇金公司10月23日买入交易型开放式指数基金ETF并将在未来继续增持当日沪深300ETF易方达510310尾盘出现异动成交量迅速放大此前中央汇金公司已出手增持国有四大行A股股份金额合计约477亿元3国务院原则同意关于在上海市创建丝路电商合作先行区的方案鼓励先行先试对接国际高标准经贸规则探索体制机制创新扩大电子商务领域对外开放打造数字经济国际合作新高地在服务共建一带一路高质量发展中发挥重要作用4国新办举行新闻发布会介绍第六届中国国际进口博览会筹备情况据介绍第六届进博会将于11月5日至10日在上海全面线下举办商务部表示将与有关部门一道多措并举促进全球优质产品进口会同有关部门修订鼓励进口技术和产品目录支持企业扩大先进技术重要装备和关键零部件进口促进产业结构调整和优化升级发挥跨境电商零售进口积极作用继续释放消费品进口潜力5韩国央行行长李昌镛表示韩国央行将在相当长时间内继续专注于抑制物价预计今年GDP将增长约14可能会对明年经济增长展望进行全面调整李昌镛认为中东危机比美联储政策更具有潜在风险股指期货10月23日A股市场低开低走延续单边下行行情沪指丝毫未现抵抗式下跌迹象同时各关键性股指持续创阶段新低北上资金暂停交易日内超4700个股收跌截至收盘上证指数下跌147报收293929点深证成指下跌151报收942598点创业板指下跌169报收186491点科创50指数下跌251报收84014点申万一级31个行业2021年新普遍收跌其中综合电力设备有色金属纺织服装跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达72180亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收236993点347424点529033点和563814点日度涨跌幅分别为-081-104-246和-236IHIFICIM股指期货合约2311较现货指数分别贴水017贴水010贴水044和贴水065昨日A股市场各关键股指持续大幅回落且三大指数跌幅均超1个百分点盘面芯片股大幅下行同时新能源赛道表现低迷两市成交环比小幅缩量北上资金暂停交易隔夜美股市场三大关键性股指涨跌互现美债收益率不同期限冲高回落同时美元指数回落至106下方国际贵金属期货小幅收跌而原油期货大幅下行短线来看近期A股市场整体行情持续走弱同时上周各关键性股指多创阶段新低其中沪指再次打响3000点保卫战市场情绪在内部利利多支撑不足外围负面扰动持续增多情况下愈发悲观预期短期内弱势行情或难快速扭转建议投资者股指期货操作观望为主多看少动不建议追空现在点位追空意义不大但是边际角度来看国内利多因素正在快速积累中央汇金宣布增持四大行同时周末证监会宣布融券新规政策端活跃资本市场提振投资者信心持续发力此外近期公布季频经济数据整体超预期国内消费持续复苏为国内经济构成上行推动而9月新增人民币贷款虽然总量略不及预期但结构趋于改善且其中居民中长期贷款转同比多增中长-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待经过连续三个季度的持续回调市场对国内经济现实不及预期海外加息周期尾部冲击以及资金面持续偏紧格局都已经进行了超调计价可以看到8月份以来国内稳增长政策持续发力并开始发挥逆周期刺激作用国内经济基本面预期或将持续改善而持续上行的美债收益率已经进入尾部阶段而国内活跃资本市场稳定投资者信心举措还有增量落地空间那么A股偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍然建议逢低多头配置为主国债期货公开市场方面央行公告称为对冲税期高峰政府债券发行缴款等因素的影响维护银行体系流动性合理充裕10月23日以利率招标方式开展了8080亿元7天期逆回购操作当日1060亿元逆回购到期因此单日净投放7020亿元货币市场方面SHIBORON上行240bp报19310SHIBOR1W下行1700bp报19330SHIBOR3M上行10bp报23500银行间主要利率债收益率互有涨跌短端偏强10年期国债活跃券23附息国债18收益率上行020bp10年期国开活跃券23国开10收益率上行175bp30年期国债活跃券23附息国债09收益率下行015bp5年期国开活跃券23国开03收益率持平国债期货全线收涨30年期主力合约涨02910年期主力合约涨0155年期主力合约涨0152年期主力合约涨008国内股市方面三大指数今日低开低走盘中跌逾2均连续创出阶段新低科创50则刷新历史新低市场逾4700股下跌上证指数收跌147报293929点创业板指跌169科创50指数跌251万得全A跌174市场成交额7218亿元彭博中国计划月底召开金融工作会议10月21日潘功胜作国务院关于金融工作情况的报告指出继续实施稳健的货币政策把握好逆周期和跨周期调节保持货币信贷总量适度节奏平稳地方债方面根据中国债券信息网目前已经有22个省份公开披露特殊债发行计划总额约9438亿元其中云南内蒙古辽宁三个获得超千亿额度的省份大部分省份已经完成披露的发行额度策略方面单边策略短期暂保持观望中线看演绎单边趋势的概率不是很大可考虑震荡思路对待行情棉花隔夜ICE美棉震荡反弹12月合约报收8383美分磅较前一交易日涨169因美元疲软对美元计价商品价格的提振同时美国棉花产量减少带来的提振力量亦加大USDA公布的每周作物生长报告显示截至10月22日当周美国棉花优良率29较前一周的30有所下降上年同期为30棉花收割率41较前一周加快8个百分点但慢于去年同期的44巴西10月前三周棉花出口1537万吨日均出口量11万吨较去年10月全月日均减少20技术面震荡反弹关注上方20日均线压力表现国内郑棉跟随美棉反弹运行但反弹偏弱因国储棉仍在陆续投放中竞拍成交率不足30当前棉市阶段性供给转入宽松新疆籽棉收购价格下跌机采籽棉收购价72-73元公斤皮棉成本下一移对棉价支撑减弱下游纺织方面纺织纱线库存累积中纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高原料价格与需求不畅间矛盾仍未解决棉价压力仍在技术上连续下跌后短线有所超卖面临技术性反弹逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾下棉价依旧承压走势白糖-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112隔夜ICE原糖大幅波动再度上涨3月合约报收2751美分磅收盘价日涨246伦敦白糖12月合约报收7437美元磅日涨幅241高位偏强震荡态势市场忧虑国际贸易流紧张一方面印度食品部长表示因202324年印度甘蔗产量要到明年6月才能揭晓此前不太可能允许糖出口一方面当前巴西港口拥堵导致出口延迟10月前三周巴西糖出口21004万吨日均15万吨较去年10月全月日均减少10Secex供给上巴西生产预期旺盛依旧Datagro预计202324年巴西甘蔗产6245亿吨202425年度预估为62亿吨甘蔗制糖比预计518依旧维持高水平技术上ICE原糖高位震荡偏强运行国内糖市昨日现货价格下跌运行当前国内食糖陈糖库存偏低但需求备货还未形成新一轮补库和采购而新糖陆续上市会逐步缓解阶段性供给紧张局势高糖价与高成本进口糖的博弈仍在进行国内新糖增产及季节性供给缓解需要关注技术上郑糖主力合约下破前两周低点走低短期技术面偏空逻辑观点国产糖库存薄弱新糖陆续上市压力和进口糖补充不足间的矛盾令郑糖走势震荡油脂油料周一内盘油脂偏弱运行上周油脂进口利润窗口打开令棕榈油和菜油买船增加国内供给较为宽松另外11月大豆进口到港增加也令豆系品种承压消费端来看缺乏亮点油脂向上面临压力上周五美豆获利回吐随着巴西中部北部地区预期出现降雨令天气担忧情绪减弱美豆承压回落并施压连盘豆粕走势油厂开工已恢复至节前水平饲料企业以维持安全库存为主四季度预期到港压力偏大重点需关注国内需求变化与进口到港节奏全国基差报价截至10月23日一级豆油天津01320元吨日照01350元吨24度棕榈油天津现货01120华东现货0150广东现货010豆粕天津01400日照01320华东01260数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价普遍小幅下跌截止10月23日粉蛋均价427元斤红蛋均价426元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖略有利润现货暂或弱势震荡供给端持续增加尽管开产有所减少但上半年高补栏蛋鸡进入高峰期产蛋率和蛋重提升老鸡养殖仍略有利润养殖户观望情绪较浓老鸡淘汰持续不多蛋鸡在产存栏和鸡蛋供给水平均在提升消费端近期随着蛋价下跌贸易环节拿货意愿逐渐增加存货行为增加市场情绪略有好转不过当前仍属于季节性消费低迷期市场没有有利驱动走货预计难有持续恢复鸡蛋供需进入宽松饲料价格下跌较快鸡蛋价格承压且近期没有有利驱动预计现货暂或维持弱势下方有综合成本线支撑逻辑和观点鸡蛋供需转入宽松高峰期蛋鸡增加老鸡持续延淘消费整体疲软预计难有持续恢复现货价格预计暂或弱势震荡期货近月或进入震荡格局饲料端加速下跌补栏尚可鸡蛋期货远月合约预期承压操作上建议暂时观望苹果期货主力合约大幅走低01合约收8941元吨价跌309点成交放量增仓仓山东产区临近霜降山东产区货量即将达到高峰村镇收购点毕郭寺口市场-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112到货量或达高峰价格方面随着上市量增加质量凸显整体烟台产区质量同比下降明显果锈黑红点及水裂纹普遍使得差货价格有回落趋势好货价格持续上涨目前纸袋晚富士80以上450-500元斤条纹一二级纸袋晚富士80以上420元斤左右片红一二级市场小单车数量同比减少酒果果脯果同比增加明显据了解截止到22日山东烟台产区下树量约3-4成入库约一成左右电话调研得知沂源县产区收购开始主要以果农入库为主客商数量较少西部产区西部产区不尽相同陕北产区收购进行中陕南地区入库进入后期整体上表现咸阳产区果农要加偏高入库积极据电话调研得知旬邑产区入库接近尾声果农入库占比较高客商占比较低甘肃庆阳产区同旬邑产区类似陕北洛川富县产区收购处于前中期下树不足五成随着收购进行果农挺价情绪稍显松懈价格略降洛川产区纸袋晚富士70起步420--450元斤半商品纸袋晚富士70起步350-400元斤统货纸袋晚富士铲园价在300-330元斤卓创资讯综合评估2023年苹果产量约为355411万吨与2022年基本持平但是今年各产地均有发现水烂干瘪果等失去商品价值的货源偏多损耗占比较重如果剔除酒果烂果之后剩余的可用于收购的货源明显低于去年十月下旬当前仍以产区收购苹果为主销区表现一般据了解以批发市场口径整体同比及往年偏慢代表市场为广州上海等批发市场苹果收购期以小单车为主的差货销售同比减少主要原因可能如下其一价格同比去年较高新季苹果受库存结束早熟苹果价格较高原因是的价格同比增加差货价格同比提高价高暂使得小单车走货偏少其二新季苹果质量差符合小单车标准的货量偏小其三新季收购模式使得符合小单车标准的货量少西部产区质量原因使得半商品通货收购偏少铲园较多小单车标准较少批发市场小单车总量偏少若后期库存量较高后期仍有压力山东产区山东产区陆续入库中当前山东产区果农售卖意向较强客商收购以好货为主差货收购意向偏低由于质量原因使得高端好货难寻当前主要以通货一二级半交易为主预计新季山东等产区客商入库和果农入库比例或同比去年基本一致截止到22日截止到22日山东烟台产区下树量约3-4成入库约一成左右电话调研得知西部产区西部产区收购进程不一陕西咸阳产区甘肃庆阳产区收购进入中后期入库较多主要以果农为主客商入库较少陕西洛川产区甘肃平凉产区处于前中期下树约3-4成果农入库积极性良好受冷库货源以及早熟优质货源普遍价格较高的影响新季晚熟富士价格较高新季全国质量同比去年下降交易价格好货同比去年上升05元斤产区收购火热进行中整体表现好货涨差货落价差逐步增大价格高质量差使得销区市场小单车走货同比偏慢当前是交易关键期需重点关注收购期的价格变化及后期的入库动态红枣昨日红枣主力合约减仓大幅下跌最高价13670元吨最低价13130元吨收于13165元吨新疆产区红枣收购均价参考阿克苏675元公斤阿拉尔760元-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112公斤喀什800元公斤销区河北市场参考一级灰枣均价1080元公斤二级灰枣均价950元公斤三级灰枣均价820元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品产区新季灰枣逐渐开始下树小部分客商已开始收购当前下树的枣果含水率较高需要低温烘烤并且由于品质不一差价较大不过近期新疆产区天气良好有利于红枣吊干现货方面下游市场走货好转市场好货紧张价格偏强运行在减产的背景下市场对于新季枣价预期较高操作上可考虑逢低做多但仍需重点关注新季红枣的收购情况花生受相关油脂走势偏弱及花生油厂收购报价下调影响周一花生盘面再次下挫周末期间国内各产区花生现货价格整体平稳油厂收购意愿表现不佳对期现货市场信心持续带来抑制现阶段主力油厂仍未全面入市部分油厂继续下调收购报价对期现市场信心施压需求表现不佳令价格持续反弹乏力市场继续等待油厂收购动态指引现货报价截至10月23日河南新作白沙统货报价约9000-9400元吨辽宁新作白沙统货报价约9600元吨吉林新作白沙统货报价约9700-9800元吨港口苏丹精米报价9800-9900元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点随着麦茬花生上市范围的陆续扩大现货市场仍面临供给压力油厂收购动态将成为后期关注的重点另外来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪关注外围市场情绪变动新作花生上市进度与油厂入市收购情况生猪近期北方非瘟疫情消息发酵市场情绪悲观现货价格出现大幅下跌北方部分地区标猪价格已跌破15元公斤短期看多因素叠加导致供应压力大增压制毛猪价格下行第一按照能繁母猪存栏趋势推算当前阶段处于年内理论出栏量最大的阶段第二猪价长期低迷养殖端现金流趋紧叠加四季度养殖主体还款压力陡增卖猪换钱的现象增多第三养殖端进入了被动去产能的阶段淘汰母猪以降低现金流压力成为行业的普遍选择近期北方屠宰厂淘汰母猪价格已跌破4元斤足见母猪淘汰进入高峰而这将增加市场的猪肉供应第四北方疫情因素发酵部分养猪主体存在因病出栏或防御性出栏的现象同样导致了供应的增加需求方面下游批发市场走货有所好转需求正处于回暖的道路上但尚难以对冲陡增的供应压力整体看短期毛猪供应陡增现货价格仍然面临压力利空近月合约建议继续持有近月合约空单对于远月合约需要高度关注市场会不会出现集中抛售导致的供应前置现象这种情况会导致LH2401合约获得支撑建议短期谨慎原油据新浪财经1据卡塔尔半岛电视台当地时间22日报道随着巴以冲突蔓延到整个中东的可能性上升美国国务卿布林肯当地时间22日接受采访时表示如果美国军队在巴以冲突中成为攻击目标华盛顿将进行报复2雪佛龙在委内瑞拉的合资公司石油产量在2023年录得增长预计之后将持稳于15万桶日水平-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可20121123美国9月芝加哥联储全国活动指数002预期-014前值由-016修正为-0224由于天气预报未来一段时间天气温和燃料供应增加抵消了中东冲突可能升级的风险欧洲天然气价格下跌基准天然气期货周一跌幅高达64延续了上周的跌势逻辑及观点原油市场继续回调近期的走势表明尽管依然会面临中东局势不稳的影响但市场已经趋于冷静且随着时间的推移产油国介入巴以冲突的概率在下降而原油自身供需层面并未有其他的消息变动地缘政治担忧下降将继续推动原油价格重心下移建议可考虑逢高试空或者通过买入看跌期权的方式布局空单塑料聚烯烃现货价格震荡华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7480元吨较前日价格震荡华北PP基差报价0150震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7520元吨较前日价格震荡华东PP基差报价0170震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体6900元吨较前日价格降150元吨华北市场粉料价格7240元吨较前日价格震荡华东丙烯单体7000元吨较前日价格稳定华东粉料7350元吨较前日价格降50元吨数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格7980元吨左右较前日价格震荡华北LL基差01-10震荡华东聚乙烯线型市场价格8080元吨较前日价格震荡华东LL基差0190震荡LL-PP01合约价差546元吨震荡PP-3MA01合约价差231震荡走强建议继续关注该价差01合约反弹后继续做空价差LL1-5价差23元吨震荡PP1-5价差34元吨震荡月间价差短期反复建议暂时观望数据来源隆众资讯今日盘面震荡目前聚烯烃价格仍然处于回调阶段但是可能会有小的反弹主要反弹驱动或来源于原油价格的上涨国内聚烯烃供需没有太大的矛盾仍然是成本支撑强但需求偏弱的矛盾关注后期国内煤炭价格能否走弱进一步打开聚烯烃价格下跌空间建议继续谨慎偏空对待风险点主要在于中东局部战争局势的复杂性可能会推升能源类品种价格产业客户建议套保空单减持待反弹后可以继续增加套保空单配置橡胶泰国产区原料白片5577泰铢烟片59泰铢胶水535泰铢杯胶4905泰铢泰国公共假期休市周一国内市场现货价格小幅回落华东全乳胶在13050元吨左右泰标混合报盘12200元吨左右周一沪胶小幅回调主力盘中缩量期货短期偏弱走势近期A股连续走弱带动国内工业品下调沪胶跟随走弱橡胶基本面变化不大橡胶产量阶段性下降国内青岛地区库存深色胶稳步回落但当前国内外产区原料价格重回高位有利于后期产区供应同时国内外产区陆续进入供应旺季库存绝对量依然是近年高点后期操作上建议保持谨慎后期需密切关注青岛深色胶库存数据以及轮胎厂订单变化逻辑橡胶阶段减产下游需求稳定但产区陆续进入旺季后期供应压力加大甲醇甲醇盘面震荡走弱现货价格震荡基差震荡走强内地市场价格震荡西北市场价格稳定江苏太仓地区甲醇现货市场价格2420元吨较前日价格降35元吨广东地区甲醇现货市场价格2425元吨较前日价格降35元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2400元吨较前日价格稳定河南地区甲醇现货市场价格2295元吨较前日价格降40元吨河北地区甲醇市场现货价格2330元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2150元吨较前日价格降55元吨蒙南地区甲醇现货市场价格2055元吨较前日价格震荡陕北地区甲醇2060元吨较前日价-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112格震荡数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价0130震荡走强11月下纸货基差0135左右震荡MA1-5价差70元吨震荡PP-3MA01合约价差231元吨震荡走强数据来源隆众资讯甲醇震荡走弱本周港口预计会处于累库状态需求相对偏弱甲醇目前主要矛盾是成本支撑强但是需求比较弱的矛盾如果原油等能源类价格反弹可能会带动甲醇价格反弹但反弹幅度预计不大建议谨慎偏空对待如果遇到盘面反弹可以择机增加偏空套保头寸烧碱周一烧碱盘面冲高回落2405合约收于2545元吨现货方面山东32液碱主流价下跌20元至880元吨50液碱下跌30至1460元吨河北32液碱下跌25至900元吨50液碱下跌10至1550元吨江苏32下跌15至910元吨49液碱下降25至1525元吨河南折百下调50元下游采购价下行市场看空情绪加重片碱主流厂家报价基本维持平稳走势为主但市场实际成交明显低于厂家报价山东地区多数下游需求不佳液氯承压下滑目前鲁北区域液氯价格300鲁南鲁西南区域液氯价格100-300胶东半岛区域液氯价格在300-450东北区域液氯价格下调今日当地槽车出厂价格集中在100-300不等河南地区液氯市场走势暂稳主流价格在300-400烧碱下游氧化铝开工82粘胶开工7888环比上一交易日持平数据来自隆众资讯受山东主力下游采购价下行影响液碱现货价格继续回落其他区域价格走势跟跌虽然开工率下降但液碱库存仅保持窄幅去化下游需求偏弱市场看空情绪浓厚本周华北华中有明确检修的设备有2套涉及产能35万吨重启产能涉及245万吨预计下周烧碱产量将明显增加需求端无明显好转利润尚可下烧碱供给即将恢复高位运行预计本周烧碱继续高位累库价格或将继续承压目前烧碱基本面无明显利好盘面弱势难改中长期来看未来烧碱估值或将继续下移烧碱仍可考虑逢高做空关注现货价格下跌后下游需求跟进情况纯碱周一纯碱盘面探底回升日内主力合约收于1690元吨现货价格继续松动其中华中地区轻质碱下调200元重质碱下调100元华东重质碱下调50元天津个别设备停车骏化装置波动纯碱日开工率下降至8773下游采购不积极市场低价成交为主玻璃盘面大幅下行日内主力合约收于1606元吨现货价格下跌华北下调10元华东华南及西南地区均下调10元吨产线无新增变动浮法产业企业开工率为8208产销方面华北出货缓慢湖北及华南产销小幅回落数据来自隆众资讯纯碱市场看跌情绪浓厚下游采购不积极市场成交价偏低在开工率居高不下的情况下纯碱行业即将步入供给过剩格局随着碱厂不断累库现货价格下跌修复盘面基差当下远月合约在氨碱法成本附近震荡整理但随着市场情绪进一步走弱成本支撑略显薄弱远月合约仍有下跌空间纯碱弱势不改仍可考虑逢高做空周末玻璃产销走弱多地价格松动下调玻璃厂为刺激出货加大优惠力度市场交投氛围仍不温不火市场情绪走弱传统旺季接近尾声玻璃维持刚需各地产销在平衡附近库存窄幅去化现货价格整体仍保持高位但终端需求没有明显改善后续随着北方开始降温玻璃需求进入淡季玻璃厂有累库预期随着现货价格松动盘面维持震荡偏弱态势可考虑逢高做空沥青-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112国有关中东局势的外交努力加强缓解地缘风险担忧国际油价下跌NYMEX原油期货换月12合约8549跌259美元桶或294ICE布油期货12合约8983跌233美元桶或253中国INE原油期货主力合约2312涨29至6922元桶夜盘跌204至6718元桶昨夜BU01低开高走收于3628元吨涨14点涨幅039国内沥青均价为3946元吨较上一工作日价格下调24元吨国内部分地区中石化预计下调50-100元吨加之部分地区区内价格走跌整体国内沥青价格大幅下调沥青整体运行偏弱主要受现货市场疲软影响今年沥青需求不及预期而旺季将过市场进入类库周期未来从成本端来看原油价格已经反弹至年内高位附近技术上面临一定压力短期仍需关注巴以冲突是否会持续升温中期需关注国内经济复苏对于需求的带动原油价格中长期仍是向上趋势从需求端来看沥青需求平淡且今年前三季度GDP超预期后续恐难出现更多利好刺激政策从产业角度看沥青生产利润差与焦化开工率有望进一步下降整体来看沥青成本有望走强但需求制约短期市场产业利润进一步下降负反馈有望形成可考虑逢低做多或做多产业利润PVC上游亚洲乙烯880-870西北电石2700-2700乙烯电石价格平稳现货市场国内PVC市场现货价格重心上移华北地区电石法5型报价5750-5800华东地区电石法5型报价5850-5900华南地区电石法5型报价5900-5950现货日内成交较差周一PVC期货小幅上涨主力盘中缩量期货短期反弹目前原料端电石价格走势偏弱PVC装置检修小幅增加但开工处于较高水平PVC库存小幅回落亚洲市场PVC需求较弱外盘价格低迷国内PVC出口短期不乐观国内下游制品企业订单不足PVC内需较差期货上涨空间有限逻辑PVC装置检修有所增加开工维持偏高水平库存小幅下降下游需求低迷期货上涨空间有限苯乙烯当前苯乙烯非一体化装置理论利润水平依旧偏低因此成本因素对苯乙烯价格的影响较大首先原油层面短期地缘政治冲突以及需求端的利好推动价格反弹但7月以来产油国减产夏季原油需求旺季等推动油价上涨的利多因素已经结束或者被市场消化油价再次持续性上涨的空间不大其次是纯苯方面虽然目前山东利华益20万吨年产能的新装置已投产四季度纯苯行业还有黑龙江龙江化工20万吨年和山东金诚石化10万吨年产能的纯苯新装置计划投产将使得纯苯总产能增加约50万吨但10-11月纯苯下游苯酚行业的恒力石化惠州忠信青岛海湾和龙江化工共计约107万吨年产能的新装置计划投产折合至对纯苯的年度需求量约为985万吨除此之外己内酰胺行业的巴陵石化和福建申远共计20万吨年产能的新装置亦在10月存有投产计划预计将使得其对纯苯的需求量增加20万吨附近因此10-11月纯苯行业供应料呈偏紧格局因此在苯乙烯行业利润偏低的情况下国际油价及纯苯等成本因素对苯乙烯价格的影响较大若中长期油价下行则将使得苯乙烯及纯苯的绝对价格回落不过在苯乙烯及纯苯基本面格局发生转变的情况下则预计苯乙烯价格受纯苯价格支撑跌幅或受到一定限制聚酯产业链据隆众资讯数据昨日PX12月价格1015美元吨1月1015美元吨PX收于1015美元吨降12美元吨昨日PTA10月主港交割成交01升水23-30附近成交及商谈11月主港交割成交01升水25附近成交及商谈成本跌势拖累业者情绪-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112买盘情绪归于谨慎昨日MEG低价买盘对市场有所支撑尾盘市场现货商谈3970-3974下周现货商谈3980-398511月下期货商谈4004-4008下周现货贴水828311月下期货基差贴水4850昨日成本及消息面均无支撑涤纶短纤价格下跌江苏市场跌60至7350自提福建市场跌80至7450送到山东市场跌75至7440送到河北市场跌55至7465送到逻辑及观点不管是原油还是PX价格均持续偏弱PTA及短纤缺乏成本支撑价格不断走低短期成本端不会有太多利好而自身供需层面也是缺乏明显利好尽管加工费持续低迷但供给并未明显收缩所以价格难涨未来大方向依然偏空MEG短期波动有限由于本周一公布的库存环比下降为价格带来短期支撑但在需求没有改善供给也依然缺乏利好的情况下MEG难上涨聚酯各品种操作上仍建议以逢高试空为主液化石油气国有关中东局势的外交努力加强缓解地缘风险担忧国际油价下跌NYMEX原油期货换月12合约8549跌259美元桶或294ICE布油期货12合约8983跌233美元桶或253中国INE原油期货主力合约2312涨29至6922元桶夜盘跌204至6718元桶昨夜PG12高开震荡收于5175元吨涨39点涨幅076国内现货方面今日市场走势仍不一华南因价低氛围好转主流上行华东供应充裕价格走跌山东小幅波动国产主流华南5170-5350元吨上海4800元吨江苏5020-5260元吨浙江4750-4850元吨福建5050-5200元吨山东民用主流5020-5150元吨醚后碳四主流5300-5420元吨LPG近期运行相对偏弱主要还是收到外盘纸货合约影响而近期化工市场需求表现下滑产业利润较差一定程度制约了国际市场丙丁烷的消费从而在原油价格大涨的情况下LPG表现不温不火未来从成本端来看原油价格已经反弹至年内高位附近技术上面临一定压力短期仍需关注巴以冲突是否会持续升温中期需关注国内经济复苏对于需求的带动欧洲天然气处于冬储阶段国际CP有望相对原油转强从需求端来看化工端开工率已经开始企稳需静待民用气发力整体来看LPG有较强的成本支撑而需求端经历一轮不利因素释放后也开始边际转强LPG短期或将企稳回升中长期持续看涨合成胶原料方面外盘丁二烯价格平稳CFR中国1055美元吨FOB韩国1025美元吨山东市场丁二烯9050元吨丁二烯主流出厂价在9000-9200元吨现货市场华北地区顺丁BR9000报价12400-12500华东地区顺丁BR9000报价在12600-12800市场现货价格平稳周一丁二烯橡胶期货日内小幅上涨主力盘中小幅减仓期货小幅反弹行情丁二烯内外盘价格坚挺给顺丁胶现货带来支撑同时下游轮胎厂开工平稳市场交割品库存依然不多顺丁受丁二烯支撑短期向下空间有限逻辑丁二烯价格坚挺下游需求稳定合成胶短期向下空间有限谨慎操作铝和氧化铝23日隔夜沪铝主力2312收盘报18780持平LME三月铝收盘报2176跌4现货方面23日SMM华东现货铝锭报18920跌160升水80跌30无锡现货成交报贴水30至贴水10需求乏力持货商贴水出货佛山现货成交贴水20下至均价下游逢低接货积极性略有提升宏观方面美债收益率飙升至2006年以来新高金融市场普遍下跌房企纾困和债务化解预期提升供应方面电解铝开工产能进入平稳阶段10月22日中泰期货调研统计国内电-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭铝棒库存下降23日周一SMM铝锭库存报63万吨较上周四增加04万吨同期钢联铝棒库存13万吨较上周四增加07万吨进出口方面据海关总署最新数据显示2023年9月中国未锻轧铝及铝材出口4713万吨同比下降498环比8月的4901万吨减少188万吨1-9月累计出口42569万吨累计同比下降189月中国进口未锻轧铝及铝材3317万吨同比增长6321-9月累计进口20422万吨同比增长215其中原铝进口20万吨环比增加31成本方面阳极价格平稳电解铝成本相对稳定利润高企据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年10月预焙阳极采购基准价环比9月持平执行现货价4225元吨承兑价格为4247元吨氧化铝方面23日隔夜氧化铝主力2312合约收盘报3055跌10山西三网均价报3013涨7近期现货因检修限产等因素供需偏紧各地成交量均有明显增加成本端9月烧碱价格因前期检修大幅上涨动力煤价格冲高回落根据阿拉丁数据9月全国氧化铝加权平均完全成本为265746元吨环比涨265元吨供需方面需求端电解铝开工进入平稳阶段近期冬储或一定需求补库供应方面运行产能整体平稳产能运行维持在8650万吨左右铝逻辑及策略建议海外美联储有意维持长周期紧缩货币美债美元强势打压有色金属国内经济整体稳中向好近期现货需求表现一般预计铝价震荡偏弱建议逢高做空氧化铝逻辑及策略建议需求稳定供应冬季扰动因素增多且当前供需偏紧现货价格有支撑建议逢低做多镍10月23日镍现货价格整体上涨SMM1电解镍价格150800元吨1金川镍价格152800元吨镍豆价格148750元吨沪镍主力开盘于148170元吨最高149700元吨最低147440元吨收于148710元吨较前一交易日涨幅为-032消息方面印尼海事和投资协调部副部长Septian表示从10月起镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统从11月起可以提交申请政府此后将开始处理2024年的配额供应端方面目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局但印尼湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势整体供应呈偏松格局需求方面不锈钢近期产量小幅回升需求整体偏弱运行受原料价格上涨影响不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低9月排产或将受一定影响港口库存方面据Mysteel10月9日统计中国精炼镍27库社会库存15638吨较节前增加833吨涨幅563观后市多空因素交织建议观望为主后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况碳酸锂10月23日SMM电池级碳酸锂均价171000元吨跌1500工业级碳酸锂均价162000元吨跌1500碳酸锂现货价格再度走低碳酸锂期货今日震荡运行日内波动区间148150-152600元吨价格偏弱但未深度下探至收盘主力合约LC2401报150800元吨跌5550或355中国海关总署10月20日公布的数据显示中国9月碳酸锂进口量为1365623吨环比增加259同比增加9进口量大增引导市场行情继续向下运行-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112现货报价扭头向下海关数据显示供应宽松是近日碳酸锂下行的主要原因据SMM调研目前澳洲四季度鲤辉石定价依旧在火热谈判中当前某矿山部分长协按SMM等报价机构的锂盐M1月的定价模式执行目前头部锂矿山与下游的的定价依旧以几网锂盐Q-的定价模式结算近日辉石精矿CIF55-6Li2O报价再度下调40美元至2330美元吨折算成碳酸锂价格在173万元附近与当前现货价格基本持平锂盐厂检修导致市场货源短暂性偏紧却遭到正极厂抵制高价惨淡的现货需求打击了锂盐厂的挺价信心随着外采矿的成本逐渐下行当前进口辉石企业的生产成本逐步回归现货价格且随着定价模式的转变在后期市场继续走弱时前月的生产成本会进一步降低这给了锂盐厂一定的风险规避可能性上游生产积极性或因此小幅提升整体而言前期政策利好已基本被消化年内下游需求大概率无明显起色锂盐企业的检修减产力度未引发供给端明显转变随着现货偏紧局面不断化解碳酸锂的交易逻辑将重新由现货价格供给等转变回下游消费与新增产能落地方面但当前期货价格已再度到达15万关口短期内继续下行空间有限追空风险提升操作建议上建议观望或谨慎做多工业硅10月23日工业硅现货价格稳定据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅14650元吨通氧553硅15250元吨421硅15950元吨工业硅主力合约开盘于14350元吨最高14610元吨最低14320元吨收于14525元吨较前一交易日涨幅为031供给端方面10月整体供给呈宽松格局主产区产量和开工率有所增加整体供应量处高位并持续上升需求端方面目前下游整体需求偏弱多晶硅方面近期硅片出产维持高位对工业硅保持稳定需求有机硅下游建筑行业不振有机硅市场弱稳部分单体厂降负荷生产原料采购方面按需为主节后铝价拖累铝合金价格连续走弱旺季预期基本落空多数铝合金厂商对工业硅采购以按需补库为主库存方面截至9月底根据百川统计中国工业硅行业库存合计约1236万吨不含注册仓单较8月底降低整体来看工业硅现货价格暂时维稳多数硅厂以交付订单为主目前行业供给呈偏松格局下游需求较为有限短期内预计硅价震荡偏弱为主近期主力合约在14000-14500元吨区间偏弱运行螺矿钢材现货螺纹HRB400北京36600杭州3650-30热卷上海3720-30乐从3730-30钢材现货成交整体一般偏弱主流价格成交偏弱低价成交尚可有终端补库进口铁矿价格全天累计下跌4-10市场交投情绪较为冷清现青岛港PB粉898跌10超特粉805跌10进口铁矿石现货市场价格小幅波动成交一般港口现货全国主港铁矿累计成交812万吨环比上涨724237家主流贸易商建筑钢材成交1513万吨数据来源mysteel市场消息12023年1-9月国家统计局公布的30种主要机械产品中15种产品累计产量实现同比增长占比500其中发电机组发电设备产量14915万千瓦同比增长284金属切削机床产量45万台增长16工业机器人产量32万套增长04210月16日-22日中国47港铁矿石到港总量24723万吨环比减少4071万吨中国45港到港总量22796万吨环比减少4584万吨北方六港到港总量为10094万吨环比减少1493万吨10月16日-22日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量25632万吨环比增加19万吨黑色主要矛盾在于现货需求表现以及负反馈影响GDP增速超预期年内强刺激落空并且前期政策利多已经在盘面体现政策落地到实际需求需要时间黑色整体下游旺季需求和补库偏弱钢厂已经面临订单和现金亏损压力钢厂减产缓解亏损-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112和库存压力原材料有负反馈的风险综合来看需求弱于预期中期震荡偏弱的可能较大钢材期现价格偏震荡钢材需求仍然旺季偏弱整体仍然去库但热卷库存压力并未缓解宏观仍然向好仍给钢材价格刺激作用虽然钢厂检修逐渐增加减产仍不多原材料价格已有弱化迹象钢材价格的支撑不再那么强热卷中厚板钢坯的高库存持续压制钢材价格钢厂减产刚开始仍需通过钢厂继续减产缓解库存压力负反馈已经在路上铁矿石基本面来看钢厂高炉开工逐渐减低刚需支撑减弱同时部分钢厂已经面临现金流亏损钢厂补库动力衰减铁矿需求端预计面临回落供给方面根据历史季节性来看后期发运处于高位全口径库存将开始累积铁矿石供需看库存将进入缓慢累库状态基本面现货逐步转为弱势现货预计逐步转为弱势综合来看短期震荡整理建议观望中期偏弱继续负反馈可能较大建议逢高偏空操作逢低做多远月利润煤焦23日炼焦煤市场稳中偏弱运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤2280元吨中硫主焦煤1985元吨甘其毛都口岸蒙5精煤1950元吨港口俄罗斯K4主焦煤1890元吨澳洲峰景355美元吨23日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2080-2200元吨准一级干熄冶金焦报价2410-2440元吨一级湿熄冶金焦报价2150-2260元吨一级干熄冶金焦报价2440-2550元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2550-2610元吨出厂现汇含税焦煤线上竞拍涨跌互现个别煤种价格出现松动煤矿总体维持正常生产受安全检查影响局部区域供应依旧偏紧焦企整体开工率小幅下滑同时铁水产量有所回调对焦煤需求支撑力度减弱焦炭第三轮提涨仍未落地焦企利润回落至亏损状态开工积极性一般整体开工率小幅下滑钢厂铁水产量仍维持高位震荡短期内焦炭需求支撑较强不过目前钢厂利润不佳后续有检修扩大的可能短期来看安全检查及关停焦炭落后产能影响仍然存在煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体基本平衡短期煤焦现货价格或保持稳定中期来看在钢厂利润水平下降检修范围扩大影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡整理中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡整理可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来自铁合金在线君正调价10月23日兰炭采购价格下调中料下调43元吨执行1320元吨小料下调53元吨执行1280元吨均出厂价承兑含税自10月24日到厂执行23日75硅铁陕西7500-7600宁夏7400-7500青海7400-7450甘肃7450-7500内蒙7450-7550现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721260-1300751340-1380美元吨含税23日72硅铁安阳6700-6750现金不含税陕西6700-6800宁夏6750-6850青海6700-6800甘肃6800-6900内蒙6800-6900现金含税自然块出厂元吨23日硅锰6517北方报价6600-6700元吨南方报价6600-6700元吨宁夏工厂暂停报价观望为主现金出厂含税报价元吨早评硅铁盘面底部小幅反弹锰硅依旧在底部窄幅波动硅铁成本线开始补跌君正下调兰炭小料报价下调幅度在预期内供需端看锰硅石嘴山地区控耗政策陆续落地据市场了解短期内宁夏地区硅锰供应或开始拐头向下中卫地区检修-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112仍在继续下游钢厂铁水仍处在下行通道整体双硅供需长周期趋松短期内需持续关注双硅主产区的边际减产能否导致阶段性的供需错配综合看来国庆以来双硅在黑色产业链中跌的早跌的快跌的深现货成本仍在补跌中但盘面仍存在超跌叠加当前供应端或有边际扰动追空性价比极低建议逢低布局多单若盘面出现急速反弹做好止盈以波段操作低吸高抛为主趋势空单陆续止盈离场中期左侧布局01合约多单套利观望-14-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025铝锌镍工业硅王竣冬F3024685Z0013759有色氧化铝碳酸锂彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱PX李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-15-请务必阅读正文之后的免责声明部分