价格方面:工业硅主力S12401周内震荡收跌。11月底仓单将集中注销，无法抛转情况下，市场近弱远强格局明显，后半周11-12价差收窄较快，主要系期现商前期正套策略空平了结，仓单出售热情高。现货方面，盘面延续贴水格局，下游.接低价仓单为主，现赁市场成交清淡，价格走弱，其中华东通氧553#下跌150元，现15250元/吨;昆明421#跌50元，现15900元/吨。
　　供应方面: SMM新疆开工小幅增至65%，以交付前期订单为.主;云南、四川产区开工持平，其中云南电价小幅上调，11月平水期仍有上调空间。库存方面，SMM社库总量34.8万吨,增加6000吨，其中普通库11.5万吨、交割库23.3万吨。昆明、成都仓单交易较为活跃，注销出库占比较大，下游企业接货为主;广东、上海交割仓库，由于国庆前预报陆续入库，库存增加较多。工业硅存货增速放缓，仓单注销期即近，有望转为去库态势。
　　需求方面:多晶硅价格持稳，开工交付前期订单为主，光伏下游硅片库存高企，10月份硅片全行业排产下调，导致多晶硅需求减少，新一轮集中签单多晶硅成交价预计走跌。有机硅多家单体厂减产降负运行，下游拿货积极性上升，DMC均价.上涨100元，现14700元/吨，目前下游目前采购意愿转弱，短期预计有机硅市场持稳运行。
　　小结:工业硅供应延续微增，下游多晶硅需求遇冷，421#仓单具有比价优势，现货市场成交不佳，预计现货价格或将进一步调降。盘面上，前期期现正套离场，但11月注销即近，多头进场意愿较差，近弱远强格局或将延续，整体走势预计偏弱震荡。