国内棉市:上周郑棉连续大幅下跌，点价成交活跃，但总体数量仍然一般:供给端，储备棉销售成交率走低，9月棉花进口放量，预计后面进口仍在高位:新棉收购方面，随着盘面不断下跌，现货价格同样下跌，棉衣心态有所松动，周末机采棉的收购价格在7.3-7.6元/公斤:下游开机特续缓慢走弱，纺企的棉纱库存缓慢累积，棉纱贸易商库存在高位，金九银十旺季需求彻底落空，市场对于后续的需求同样不乐观:郑棉不断下跌和新棉收购形成负反馈，棉衣惜售有所松动，北疆轧花厂反应农民交收意愿增加:这波下跌最根本的原因还是下游持续偏弱的需求，向产业链上游反馈，再加上国家对于收购期间风险控制意识较强，虽然市场对于新疆减产仍有分歧，但短期这个因素无法被交易，短期郑棉仍偏弱势。截至10月20日，一号棉注册仓单2862张、预报仓单68张，合计2930张，折12.306万吨。22/23注册仓单新疆棉2284 (其中北疆库402，南疆库662，内地库1220)，地产棉489张。23/24注册仓单地产棉89张，新疆棉0张(其中北疆库0,南疆库0)。
　　国际棉市:上周美棉同样震荡回落，跌幅较大，虽然美棉产量在低位，但奈何需求不济，美棉年度系积签约进度处于多年低位:供给端，虽然美棉产量不佳，但巴西23/24年度大丰产，澳洲产量同样在高位，中国对于棉花进口也在向巴西倾斜;截至10月12日当周，2023/24美陆地棉周度签约1.62万吨，环比升64.31%，较前四周均值降35.82%，其中中国0.47万吨，巴基斯坦和土耳其各取消签约0.05万吨。据AGM公布的数据统计显示，23/24年度印度棉上市逐渐放量。截至2023年10月22日当周，印度棉花周度上市量10.43万吨，环比上一周减少1.07万吨:印度2023/24年度的棉花累计上市量约60.11万吨(合部分22/23年度陈棉) .
　　总结展望:上周内外棉价均大幅下跌，美棉产量在低位，但巴西丰产，另外美棉需求持续偏弱，中期关棉仍难摆脱大区间震荡。国内郑棉连续大跌，籽棉收购价格同样回落，形成负反馈，下游需求表现偏弱，开机缓慢走弱，棉纱贸易商库存在高位，棉纱加工持续亏损，产业链的矛盾不断累积，中期郑棉仍偏弱，操作.上空单持有或逢高做空为主。