调整的原因：内外都有短期来看，A股调整，更多是受外部风险扰动。
　　一是，近期，巴以冲突不断升级，目前局势尚不明朗，给全球重要的多边和双边关系带来困扰。在避险情绪升温背景下，金价、油价大幅上涨，10年期美债收益率持续上升，美元指数在高位震荡，人民币汇率持续承压。
　　可以说，巴以冲突复杂化、长期化的趋势越来越明显，这或将演变成中长期的诸多不确定性，比如大国博弈、海内外经济预期等。
　　二是，美联储加息预期不断反复。一边是，美债利率高位运行，降低美联储继续加息的必要性；另一边则是，高油价推升通胀预期，并且美国部分经济数据保持韧性，又支持美联储进一步加息。虽然当前市场普遍预期11月不加息，但12月还有加息的可能。
　　国内来看，三季度GDP增速超预期，新动能增长势头强劲，出口韧性较强。但乐观情绪始终难以发酵。全年来看，完成5%经济增速没有太大问题，市场开始担心后续政策力度会减弱。
　　其实，后续宏观政策明显收紧的概率并不大。在地产投资跌幅扩大与化解地方债背景下，楼市政策和货币政策仍需要继续加码。
　　整体来看，年内海外地缘和加息的不确定性仍大，或持续制约市场偏好。而国内经济结构性压力犹存，宏观政策没有收紧的必要，投资者无需过于担心。