多空逻辑：9月第二产业用电量同比增速为8.7%，持续回升；9月制造业固定资产投资同比增7.9%，增速继续回升；9月中国运输生产货运指数持续走强当月同比增速为9.0%；9月物流业景气指数新订单为53.3%，大幅扩张；9月进口铁矿石10118万吨、纸浆326万吨，均处于高位，显示内需投资与消费持续向好；9月中国进口干散货运价指数继续回升；9月美国零售商销售额创出新高，环比增速0.84%，显示消费企稳，有向被动去库存转化迹象。
　　市场观点：中东局势螺旋升级，原油大概率跃升至100美元以上运行。白酒消费板块向下破位，符合最后一跌的历史特征。从工业用电量、货运指数、商品零售总额看，国内经济持续回升。海外市场动荡，美欧国际资本有望加速向中国流动。美国零售商库存和制造商库存有向被动去库存转化的迹象，有利于中国出口。海外动荡有利于海外资本向中国转移，股市走势符合最后一跌的历史特征。中央激活股市有决心和意志已充分显现，当前时点收益远大于风险，全面看多四大股指，保持行业与新兴产业主题ETF轮动。
　　操作策略：中央激活股市的决心和意志充分显现，全面看多四大股指期货合约。
　　风险提示：美欧经济金融危机。

研究报告全文：股指期货周报2023年10月20日联系我们用电量物流消费显示经济持续回升多空逻辑9月第二产业用电量同比增速为87持续回升9月制造业固定资产投资同比增研究员于军礼79增速继续回升9月中国运输生产货运指数持续走强当月同比增速为909月物流业邮箱yujunligreendhcom景气指数新订单为533大幅扩张9月进口铁矿石10118万吨纸浆326万吨均处于高位从业资格F0247894投资咨询Z0000112显示内需投资与消费持续向好9月中国进口干散货运价指数继续回升9月美国零售商销售额创出新高环比增速084显示消费企稳有向被动去库存转化迹象独立性声明市场观点中东局势螺旋升级原油大概率跃升至100美元以上运行白酒消费板块向下破位符合最后一跌的历史特征从工业用电量货运指数商品零售总额看国内经济持续作者保证报告所采用的数据均来回升海外市场动荡美欧国际资本有望加速向中国流动美国零售商库存和制造商库存有自合规渠道分析逻辑均基于本向被动去库存转化的迹象有利于中国出口海外动荡有利于海外资本向中国转移股市走人的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结势符合最后一跌的历史特征中央激活股市有决心和意志已充分显现当前时点收益远大于论不受任何第三方的授意影响风险全面看多四大股指保持行业与新兴产业主题ETF轮动特此声明操作策略中央激活股市的决心和意志充分显现全面看多四大股指期货合约风险提示美欧经济金融危机Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘11观点回顾上周观点全面看多四大股指中证1000指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12盘面回顾受中东局势升级影响本周主要指数连续下跌上证指数跌破3000点中证500指数日K线沪深300指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12全球股指表现受中东局势升级影响本周全球股指普跌国内股指跌幅更大全球主要指数周涨跌幅截止到北京时间10月20日世界主要指数周涨跌幅000551220300D指200指00A500CX数科数标A德日沪上深C恒创S1证证普法4国生经E深00英澳N0-100指成纳国指韩S中0国IB洲印E数指道斯数O国度X证琼达富V综标3巴E0斯克时S合普西P工指A指业数数指-200数-300-400-500-600请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13国内股指复盘对比受中东局势升级影响本周国内股指普跌上证指数再度跌破3000点A股主要指数周涨跌幅截止到10月20日000上证指数深证成指沪深周3涨00跌幅上证50创业板指科创50中证500中证1000-100-200-300-340-335-400-372-401-417-500-495-499-506-600请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判市场观点中东局势螺旋升级原油大概率跃升至100美元以上运行以茅台为代表的白酒消费板块向下破位符合最后一跌的历史特征随着海外动荡边际定价的北向资金净流出接近尾声从全社会用电量工业用电量中国运输生产货运指数社会消费品商品零售总额看国内经济持续回升9月制造业固定资产投资同比增长79增速继续回升9月中国机电产品出口和高新技术产品出口环比明显增长外需环境趋稳9月中国铁矿石纸浆进口量处于高位中国进口干散货运价指数继续走强显示内需投资与内需消费继续走强华为问界新M7大定持续超预期表明中国智能驾驶已进入全球领先赛道高盛积极唱多中国四季度及2024年股市海外市场动荡美欧国际资本有望加速向中国流动美国零售商库存和制造商库存有向被动去库存转化的迹象有利于中国出口美国国债发行惨淡推高了长期国债的收益率海外动荡有利于海外资本向中国转移股市走势符合最后一跌的历史特征中央激活股市有决心和意志已充分显现当前时点收益远大于风险全面看多四大股指保持行业与新兴产业主题ETF轮动9月全社会用电量同比增速为101显示经济上向运行提速第二产业用电量同比增速为87持续回升9月制造业固定资产投资当月值为30684亿元同比增79增速继续回升9月中国运输生产货运指数持续走强远超2019年当月同比增速为909月物流业景气指数新订单为533大幅扩张9月芯片产量为305亿块当月同比增速为1679月乙烯产量当月值为264万吨当月同比增速为1779月进口铁矿石10118万吨纸浆326万吨均处于高位显示内需投资与消费持续向好9月中国进口干散货运价指数继续回升显示内需持续走强9月美国零售商销售额6088亿美元创出新高同比增速21环比增速084显示消费企稳8月美国制造商库存同比增速为01有向被动去库存转化迹象美国财政部30年期200亿美元债券标售惨淡标售收益率为483上月为430操作上高频数据显示内需投资与消费持续向好海外动荡有利于海外资本向中国转移股市走势符合最后一跌的历史特征当前时点收益远大于风险全面看多四大股指期货合约请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素110月11日中央汇金公司增持四大行释放出强烈的国家队平准基金入场信号作为国有四大行的控股股东中央汇金投资有限责任公司下称汇金公司10月11日出手对工农中建四大行集体增持本次增持后汇金公司对四大行的持股比例均提高了01汇金公司并表示汇金公司拟在未来6个月内自本次增持之日起算以自身名义继续在二级市场增持国有四大行股份请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素2高盛唱多中国股市美欧国际资本有望向中国加速流动高盛亚太首席股票策略分析师多项因素显示中资股第四季度机会向好维持A股和港股超配评级建议策略性增持中资股未来3个月MSCI中国指数回报有望增长9而从中期来看MSCI中国指数有望在未来12个月录得约15回报A股通常对经济增长和政策宽松有更为敏锐的反应对地缘政治和流动性因素的敏感性较低仍是高盛进行股权配置的首选高盛称MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍较五年均值分别低18和11与发达市场和除中国以外的新兴市场相比分别低40和30均处于历史区间低位请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利空因素1中东局势螺旋升级原油大概率跃上至100美元上方运行请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利空因素2美国国债1个月新增近6000亿美元导致标售惨淡引发10年期国债收益率大幅上冲至510年期美债收益率50000450004000035000300002500020000150002022010320220303202205032022070320220903202211032023010320230303202305032023070320230903请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素3以茅台为代表的白酒消费板块向下破位符合最后一跌的历史特征请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素4海外市场动荡有利于国际资本流入以北向资金为代表的边际定价资金净流出接近尾声18000北向资金1300080003000-200022222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000002222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222233333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333-7000--------------------------------------------------------------0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011111111122222233333333444445555555666666777777788888888999999000--------------------------------------------------------------0011130011220001122301122001122300112200112220011122301122211136169138361416947270438164927251583618361405827058381625058169-12000请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素59月全社会用电量同比增速为101显示经济上向运行提速9000000000全社会用电量当月同比增速全社会用电量当月值万千瓦时308500000000258000000000750000000020700000000015650000000010600000000055500000000050000000002-5222222222222222222000000000000000000011112222222222222229999000011112222333-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-045000000001470147014701470147-102222222222222222222000000000000000000011112222222222222229999000011112222333-15-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-01470147014701470147请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素69月第二产业用电量同比增速为87持续回升第二产业用电量万千瓦时第二产业用电量当月值同比增速650000000035006000000000300055000000002500500000000020004500000000150040000000001000350000000050030000000000002500000000-5002222222222222222222222000000000000000000000022222222222222222222220000011111122222233333-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-020000000003579113579113579113579-100022222222222222222222222-1500000000000000000000000002222222222222222222222200000011111122222233333-----------------------0000010000010000010000013579113579113579113579请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素79月第三产业用电量同比增速为189出现跳增第三产业用电量当月值万千瓦时第三产业用电量当月同比增速180000000030170000000025160000000020150000000014000000001513000000001012000000005110000000001000000000222222222222222-0500000000000000900000000222222222222222111122222233333-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-05791135791135792222222222222222222200000000000000000000-102222222222222222222200001111112222223333-0-0-1-1-0-0-0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