10月双节过后集运市场步入传统淡季，但国内新船订单持续接单，新船持续交付运营。面对目前亚欧航线运价持续下跌，2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班，并且不乏有其他航司通过停航、跳港减控运力，调节运价。上周部分船司计划在11月1日推动涨价，但实际影响效果甚微。在全球高利率、高通胀的背景下，运价持续下跌，航运利润缩减，且新船供给持续增加，需求难有起色，欧线运价持续弱势运行。

研究报告全文：和合期货集运欧线周报20231016-20231020船司停航跳港调整运力但需求低迷运价易跌难涨作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要10月双节过后集运市场步入传统淡季但国内新船订单持续接单新船持续交付运营面对目前亚欧航线运价持续下跌2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班并且不乏有其他航司通过停航跳港减控运力调节运价上周部分船司计划在11月1日推动涨价但实际影响效果甚微在全球高利率高通胀的背景下运价持续下跌航运利润缩减且新船供给持续增加需求难有起色欧线运价持续弱势运行目录一集运指数市场回顾-3-二航运司宣布上调运价影响甚微2M联盟推出过冬计划-4-三新船接单持续运力供应充足-5-一集装箱运力充足-5-二周度新船新订单跟踪-5-四欧美持续通胀消费受抑制-6-一通胀顽固欧洲加息仍有可能-6-二不确定性因素较多美国货币政策收紧仍存疑-7-五综合观点及后市展望-7-风险揭示-8-免责声明-8-一集运指数市场回顾调价影响甚微集运需求步入淡季运力过剩运价下跌上周五10月13日新一期SCFI欧线运价指数公布报89155点较上周回升053本周一10月16日上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线为6004与上期同比下跌38美西航线为108295与上期同比下跌17截至本周五集运欧线EC2404收盘价7364周跌幅581图1集运欧线期货价格数据来源文华财经和合期货图2上海出口集装箱结算运价指数数据来源上海航运交易所和合期货二航运司宣布上调运价影响甚微2M联盟推出过冬计划据悉MSC和马士基将在12月之前恢复减少亚洲至北欧的冬季航线的覆盖范围以减轻需求下降和航线运费持续下降的影响从10月底开始2M联盟的亚洲至北欧环线将暂停七周具体来说MSC和马士基的GriffinAE55航线将在第4345和48周停航CndrAE7航线将在第44和46周停航LionAE6航线将在第47和49周停航事实证明船公司在亚洲-北欧航线于黄金周期间实施的大规模空航计划未能有效减缓运费下跌的趋势导致9月份运价下跌幅度多达50此外赫伯罗特达飞轮船等上周宣布的11月1日起大幅上调FAK费率但迄今为止影响甚微图32M联盟停航跳港数据来源搜航网和合期货三新船接单持续运力供应充足一集装箱运力充足目前国际市场上运力充足航司挺价落地难截至2023年10月17日全球集装箱运力规模为2801万TEU集装箱船的6717艘单船平均运输能力4170TEU前十大船司运力规道为2348万TEU船舶数量3565艘运力规模占全球总规模8382020年全球海运费飙升带动集装箱船订单中快速上升集装箱船舶建设周期在20个月左右2021年签约的集装箱船密集下水根据Clarksons预计2023年全球集装箱的新船交付量达到200万TEU创下年度交付量纪录2024年集装箱船新船交付量预计将达到250万TEU集装箱运力供给充足图4全球新签订单变化情况数据来源国际船舶网和合期货二周度新船新订单跟踪据国际船舶网跟踪2023年10月9日至2023年10月15日全球船厂共接获143艘新船订单其中中国船厂获得62艘新船订单日本船厂获得6艘新船订单韩国船厂获得1艘新船订单意大利船厂获得相关新船订单图5新订单跟踪数据来源国际船舶网和合期货四欧美持续通胀消费受抑制一通胀顽固欧洲加息仍有可能欧洲央行会议纪要显示绝大多数成员表示支持将利率上调25个基点重点还放在了对今后两年总体通胀预测的向上修正上暂停可能引发市场猜测紧缩周期已经结束不加息也可能传递出行政委员会对经济和潜在衰退的担忧大于通胀过高的信号目前欧洲通胀依旧较高9月法国CPI同比增长49未来加息仍有可能高物价水平下消费需求依旧低迷图6法国CPI同比数据来源华尔街见闻和合期货二不确定性因素较多美国货币政策收紧仍存疑当地时间10月19日美联储主席鲍威尔发表讲话暗示联邦公开市场委员会FOMC将在11月1日结束的会议上再次暂停加息然而鲍威尔也列举了货币政策的不确定性和风险包括最近升高的地缘政治风险美联储传声筒NickTimiraos评论称鲍威尔的言论与其他美联储官员近期言论密切相关都暗示准备在下次会议上保持利率不变在描述是否会再次收紧货币政策时鲍威尔两次使用了可能这个词而不是更强硬的将字经济走强的证据可能会让进一步的通胀回落进展面临风险或成为进一步收紧政策的理由五综合观点及后市展望10月双节过后集运市场步入传统淡季但国内新船订单持续接单新船持续交付运营面对目前亚欧航线运价持续下跌2M联盟已经取消年底前亚欧航线的多个航班并且不乏有其他航司通过停航跳港减控运力调节运价上周部分船司计划在11月1日推动涨价但实际影响效果甚微在全球高利率高通胀的背景下运价持续下跌航运利润缩减且新船供给持续增加需求难有起色欧线运价持续弱势运行风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务