【策略分析】
　　铁水下滑加快，短期铁矿有回调压力
　　盘面上，今日黑色偏弱运行，受铁水下滑加快和港口累库影响，铁矿石小幅高开后大幅下挫，领跌黑色系。我们认为成材需求在“金九银十”后半程继续改善的空间有限，供应端仍是成材基本面修复的关键点，钢厂盈利率持续收缩的状态下，产业链负反馈风险依旧较大；但同时铁矿石港口以及钢厂铁矿石的库存均是处在偏低水平，对现货价格带来较大支撑，而深贴水状态下，期价有向上反弹修复基差的动力，下方也具有一定支撑。预计短期铁矿有回调压力，下方空间还需关注钢厂减产的持续性。

研究报告全文：冠通研究铁水下滑加快短期铁矿有回调压力制作日期2023年10月20日策略分析铁水下滑加快短期铁矿有回调压力盘面上今日黑色偏弱运行受铁水下滑加快和港口累库影响铁矿石小幅高开后大幅下挫领跌黑色系我们认为成材需求在金九银十后半程继续改善的空间有限供应端仍是成材基本面修复的关键点钢厂盈利率持续收缩的状态下产业链负反馈风险依旧较大但同时铁矿石港口以及钢厂铁矿石的库存均是处在偏低水平对现货价格带来较大支撑而深贴水状态下期价有向上反弹修复基差的动力下方也具有一定支撑预计短期铁矿有回调压力下方空间还需关注钢厂减产的持续性期货行情数据来源博易大师冠通期货期货方面铁矿石主力I2401合约高开低走最终收盘于839元吨-275元吨涨跌幅-317成交量53万手持仓734万-64201手持仓方面今日投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1铁矿石2401合约前二十名多头持仓为494916-41379手前二十名空头持仓为442316-28485手多减空减基本面跟踪产业方面外矿方面10月9日-10月15日全球铁矿石发运总量30954万吨环比增加2001万吨其中澳洲发往中国的量15510万吨环比增加602万吨巴西发运量7147万吨环比增加1930万吨中国45港铁矿石到港总量2738万吨环比703万吨压港船只卸货增加导致到港回升至偏高水平截止10月6日全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为4246万吨和673环比-151万吨天和-24个百分点需求端10月20日当周日均铁水产量24244万吨环比-351万吨减量主要来自华北和东北地区主因亏损和限产目前仍处于历年同期偏高水平基本面上本期外矿发运和到港均出现较为明显的回升铁矿石海漂量较高中长期外矿供应趋于宽松的趋势不变需求端铁水钢厂日耗以及疏港连续第三周回落回落速度加快但绝对值仍处于中等偏高水平需求仍保持一定韧性但是钢厂盈利率持续收缩盈利钢厂不足两成钢厂有望延续减产铁矿石需求有进一步回落预期疏港回落到港大幅回升本期港口库存小幅累库绝对水平偏低数据来源钢联冠通期货投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号F03104186本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3