LPG
　　方向：偏空
　　行情回顾：10月沙特CP上调，涨幅高于预期。外盘FEI价格走弱，国内民用气下跌，PDH利润亏损，下游开工下降。
　　逻辑：
　　1、国内商品量56.67万吨左右，环比减少0.41%。港口库存275.75万吨，环比减少5%。
　　2、燃烧需求好转，化工需求下降，MTBE开工率64.8%，PDH开工率66.08%,环比跌1.11%。
　　3、华南民用气成交均价5050元/吨（+10），进口气价格5160元/吨(+10)。
　　风险提示：宏观因素影响
　　沥青
　　方向：震荡
　　行情回顾：基本面供需双弱，周产量下降，总库存去库，高价资源接受度不高，部分终端施工需求回落。
　　逻辑：
　　1.成本支撑强，炼厂综合利润亏损加深，稀释沥青港口库存环比增加。
　　2.国内沥青开工率42%，华东主营炼厂间歇生产。10月份计划排产298.9万吨，较9月减少51.8万吨或14.8%。
　　3.今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，高于去年3.65万亿元。社库115万吨，环比减少4.4万吨。下游刚需支撑，带动社库去库。厂库86.6万吨，环比减1.4万吨，山东地炼3870元/吨，部分报价走跌。厂家周度出货量共49.3万吨，环比增加4.6万吨。随着天气转冷，北方需求逐步下降。
　　风险提示：宏观因素影响

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012338号恒力期货化工品日报20231020恒力期货研究院恒力一眼通油品-芳烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通烯烃环比变化甲醇关键数据监测2023101820231017变化变化幅度近5日走势江苏24502465-15-06内蒙55026202635-15-06现货折盘面鲁南20026002610-10-04河南20025102525-15-06河北26025952610-15-06基差MA主力基差684919MA240123822416-34-14期货MA240523302351-21-09MA240923262339-13-06MA1-55265-13跨月价差MA5-9412-8CFR中国288283518CFR东南亚353353000外盘FOB美湾293293000进口利润-46117-163甲醛利润-84-9511下游利润醋酸利润794864-70二甲醚利润365380-14备注1甲醇主力合约基差取江苏主流价格目前MA2401为主力月2外盘数据单位为美元吨请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通建材-棉纺请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明LPG方向偏空行情回顾10月沙特CP上调涨幅高于预期外盘FEI价格走弱国内民用气下跌PDH利润亏损下游开工下降逻辑1国内商品量5667万吨左右环比减少041港口库存27575万吨环比减少52燃烧需求好转化工需求下降MTBE开工率648PDH开工率6608环比跌1113华南民用气成交均价5050元吨10进口气价格5160元吨10风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明121LPG供需格局LPG周商品量LPG下游开工率PDHMTBE开工率山东地区外销厂家602018201920202021202220231002018201920202021202220237020182019202020212022202395556590608550558050457545704065406035355530305025库存华南工厂烷基化装置开工率全国LPG库存山东工厂LPG60201820192020202120222023652018201920202021202220237020182019202020212022202360605055504050403045302040201035100300数据来源隆众资讯恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明122价格与价差市场价液化气宁波地区出厂价液化气京博石化900020182019202020212022202380002018201920202021202220238000700070006000600050005000400040003000300020002000到岸价液化天然气LNG中国广州LNG-LPG902018201920202021202220234000802021202220237030006050200040302010001000-1000数据来源WIND恒力期货研究院-2000请阅读最后一页的重要声明122价格与价差PG11-12C3内外盘价差5002111-21122211-22122311-23121000PG01-FEI01PG02-FEI02PG03-FEI03PG04-FEI04400500PG05-FEI05PG06-FEI06PG07-FEI07PG08-FEI08300PG09-FEI09PG10-FEI10PG11-FEI11PG12-FEI122000100-5002022612022812023412023612022112022212022312022412022512022712022912023112023212023312023512023712023812023912021121202210120221112022121202310102021111-100-1000-200-1500-300-400-2000PG11Brent注册仓单量液化石油气合计15211122112311140002021202220231412000131000012800011600010400092000807数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明沥青方向震荡行情回顾基本面供需双弱周产量下降总库存去库高价资源接受度不高部分终端施工需求回落逻辑1成本支撑强炼厂综合利润亏损加深稀释沥青港口库存环比增加2国内沥青开工率42华东主营炼厂间歇生产10月份计划排产2989万吨较9月减少518万吨或1483今年拟安排地方政府专项债券38万亿元高于去年365万亿元社库115万吨环比减少44万吨下游刚需支撑带动社库去库厂库866万吨环比减14万吨山东地炼3870元吨部分报价走跌厂家周度出货量共493万吨环比增加46万吨随着天气转冷北方需求逐步下降风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明131现货价格与开工率山东现货3870全国开工率42山东现货华东现货20182019202020212022202320182019202020212022202350005500450050004500400040003500350030003000250025002000200015001500112131415161718191101111121112131415161718191101111121全国开工率山东开工率2018201920202021202220236520182019202020212022202380607055605050454040303520302510200112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明132沥青利润与成品油裂解综合利润下降汽柴油裂解下降数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明133基差与价差山东基差走强裂解价差回落山东12基差华东12基差1000BU1812BU1912BU20121400BU1812BU1912BU2012BU2112BU2212BU2312BU2112BU2212BU23128001200100060080040060020040002000200200400400600600800800244564839824456483982285117221021111232163123244174295236166287108158279201171211111232162283123244174295115236166287107228158279201021171211218123010141026111912181230101410261119BU12-BU06裂解差合约合约BU1812-BU1906BU1912-BU2006BU2012-BU2106BU12-SC664001500BU2112-BU2206BU2212-BU2306BU2312-BU2406BU2012BU2112BU2212BU23123001000200500100005001002001000300150061863071272485817829910922104101610281191121123642445839811132412321622831241742951152361662871072281582792010211712112181230101410261119数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明134沥青库存总库存去库山东炼厂库存率长三角炼厂库存率炼厂库存率70606020182019202020212022202320182019202020212022202320182019202020212022202360505050404040303030202020101010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121东北炼厂库存率华南炼厂库存率总库存率社会库存806020182019202020212022202380201820192020202120222023202020212022202370705060604050504030403030202020101010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源根据新闻整理恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1原油-LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明PX方向偏弱行情回顾成本端石脑油在6715美金附近PX加工费在349美金相比前期收缩明显供应方面盛虹炼化400万吨PX装置因故负荷下降20附近恢复时间不确定广东石化260万吨装置目前负荷提升中福佳大化140万吨PX装置初步计划11月底短停检修7-10天东营威联100万吨装置计划10月底检修一周附近海外装置方面沙特70万吨装置于9月底10月初停车检修预计至11月中下旬日本Eneos29万吨装置已于近日停车有可能长停需求端国内PTA开工率上升至77附近福海创450万吨降负至5成运行预计会长期维持该负荷逸盛360万吨装置已重启恒力220万吨装置已按计划检修英力士110万吨装置已停车检修预计11月底重启继续关注窗口买盘及装置变动情况向上驱动1PX短期无新增供应2油价相比前期反弹向下驱动1PTA加工费低位2调油经济性走弱风险提示油价大幅波动风险数据来源恒力期货研究院芳烃调油经济性下降亚洲汽油型VS芳烃型重整利润亚洲甲苯调油VS歧化亚洲汽油型重整利润亚洲芳烃型重整利润350亚洲甲苯调油亚洲甲苯歧化20025015010015050500-50亚洲二甲苯调油VS歧化美国汽油裂解价差300亚洲二甲苯调油亚洲二甲苯歧化800025070006000200500015040001003000200050100000001121314151617181911011111211000-502020202120222023数据来源wind恒力期货研究院芳烃美亚价差收缩甲苯美亚价差二甲苯美亚价差90020202021202220239002020202120222023700700500500300300100100100112131415161718191101111121100112131415161718191101111121300对二甲苯美亚价差80020202021202220236004002000112131415161718191101111121200数据来源wind恒力期货研究院PX利润PXN收缩明显石脑油裂解价差PX-MX2000020202021202220233000020202021202220231500020000100001000050000001121314151617181911011111210001121314151617181911011111211000050002000010000PX-原油PX-石脑油2020202120222023202020212022202360000650500005504000045030000350200002501000015000050112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源wind恒力期货研究院亚洲及中国PX负荷上升中国PX负荷PX负荷韩国PTA负荷9520202021202220232020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