宏观
　　1、国家统计局公布9月全国70个大中城市房价变动情况。数据显示，一线城市率先复苏，且复苏力度明显偏大，其中北京和上海新房价格环比分别上涨0.4%和0.5%，二手房价格则在连续4个月下降后首次转涨。分析认为，9月一线城市二手房转涨与“认房不认贷”落地有直接关系，带动首套刚需以及改善需求同步提升。
　　2、国家统计局公布第三季度GDP初步核算结果。三季度GDP绝对额为319992亿元，同比增长4.9%。其中，住宿和餐饮业增幅最大，为12.7%；信息传输、软件和信息技术服务业排名第二，增速为10.3%；房地产业下降2.7%，排名垫底。
　　3、美国上周初请失业金人数为19.8万人，预期21.2万人，前值自20.9万人修正至21.1万人；四周均值万人，前值自20.625万人修正至20.675万人；10月7日当周续请失业金人数万人，预期171万人，前值自170.2万人修正至170.5万人。
　　4、美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。鲍威尔没排除数据太好会进一步加息，但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况。此外，考虑到不确定性和风险，以及已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。另外，鲍威尔还指出，债市收益率上升可能意味着无需更多加息。
　　5、环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）公布数据显示，9月人民币国际支付份额升至3.71%，再创纪录新高，国际排名维持全球第五。
　　6、韩国央行将基准利率维持在3.5%不变，为连续第六次按兵不动，符合市场预期。韩国央行预计，韩国今年GDP增速为1.4%，核心CPI下降步伐可能慢于预期，可能需要更长时间才能达到目标通胀水平。
　　

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年10月20日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReport中泰期货公众号请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国家统计局公布9月全国70个大中城市房价变动情况数据显示一线城市率先复苏且复苏力度明显偏大其中北京和上海新房价格环比分别上涨04和05二手房价格则在连续4个月下降后首次转涨分析认为9月一线城市二手房转涨与认房不认贷落地有直接关系带动首套刚需以及改善需求同步提升2国家统计局公布第三季度GDP初步核算结果三季度GDP绝对额为319992亿元同比增长49其中住宿和餐饮业增幅最大为127信息传输软件和信息技术服务业排名第二增速为103房地产业下降27排名垫底3美国上周初请失业金人数为198万人预期212万人前值自209万人修正至211万人四周均值万人前值自20625万人修正至20675万人10月7日当周续请失业金人数万人预期171万人前值自1702万人修正至1705万人4美联储主席鲍威尔表示通胀仍然过高抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间美联储致力于将通胀可持续地降至2要达到这一目标可能需要一段时期低于趋势的经济增长以及劳动力市场状况进一步疲软鲍威尔没排除数据太好会进一步加息但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况此外考虑到不确定性和风险以及已经取得的进展美联储正在谨慎行事另外鲍威尔还指出债市收益率上升可能意味着无需更多加息5环球同业银行金融电讯协会SWIFT公布数据显示9月人民币国际支付份额升至371再创纪录新高国际排名维持全球第五6韩国央行将基准利率维持在35不变为连续第六次按兵不动符合市场预期韩国央行预计韩国今年GDP增速为14核心CPI下降步伐可能慢于预期可能需要更长时间才能达到目标通胀水平股指期货10月19日A股市场持续单边快速下行其中沪指逼近3000点整数关口外围多重不确定性阶段性持续增强背景下国内股债汇三杀日内券商板块尝试护盘尝试无效各关键性股指多创阶段新低北上资金连续5日持续大额净流出截至收盘上证指数下跌174报收300539点深证成指下跌165报收965509点创业板指下跌128报收191370点科创50指数上涨004报收87010点申万一级31个行业2021年新普遍收跌其中食品饮料汽车农林牧渔石油石化跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达81346亿元北上资金日度净流出11704亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收240193点353354点546403点和584289点日度涨跌幅分别为-265-213-110和-110IHIFICIM股指期货合约2311较现货指数分别贴水006升水014升水015和贴水021昨日A股市场整体单边快速下行外围扰动增强令本就脆弱的市场信心进一步受挫日内股债汇同频下跌节奏上周三小盘指数更弱而昨日大盘指数在权重超卖带动下补跌两市成交环比放量隔夜美股市场三大关键性股指集体收跌美债收益率不同期限涨跌互现而美元指数小幅收跌但仍然居于106上方国际贵金属以及原油期货持续上涨短线来看本周A股市场进一步单边走弱脆弱的市场信心在多重外围不确定性集中扰动下进一步下挫中性偏强的国内经济数据未能有效缓解跌势各关键指数加速磨底行情预期短期内弱势行情或难快速扭转建议投资者股指期货操作观望为主多看少动不建议追空现在点位追空意义不大但是边际角度来看国内利多因素正在快速积累中央汇金宣布增持四大行同时周末证监会宣布融券新规政策端活跃资本市场提振投资者信心持续发力此外近期季频经济数据整体超预期国内消费持续复苏为国内经济构成上行推动而9月-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112新增人民币贷款虽然总量略不及预期但结构趋于改善且其中居民中长期贷款转同比多增中长线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待前期政治局会议带来的政策底持续夯实近期稳增长以及活跃资本市场政策落地强度显性加大国内宽松流动性环境有望持续且经济基本面有望持续企稳反弹活跃资本市场提振投资者信心指引下偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍处多头配置窗口国债期货公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月19日以利率招标方式开展3440亿元7天期逆回购操作当日1620亿元逆回购到期因此单日净投放1820亿元货币市场方面SHIBORON上行240bp报18590SHIBOR1W上行300bp报19290SHIBOR3M上行12bp报23330银行间主要利率债收益率普遍上行资金面趋紧中短券上行幅度更大10年期国债活跃券23附息国债18收益率上行11bp10年期国开活跃券23国开10收益率上行07bp5年期国开活跃券23国开08收益率上行2bp3年期国债活跃券23附息国债17收益率上行3bp2年期国开活跃券23国开02收益率上行475bp国债期货全线收跌30年期主力合约跌04510年期主力合约跌0305年期主力合约跌0182年期主力合约跌009宏观数据方面中国9月70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨8月为17城环比看上海涨幅05领跑北上广深分别涨04涨05跌06跌05国家统计局表示9月份一线城市新建商品住宅销售价格环比持平同比涨幅扩大二手住宅环比转涨同比降幅收窄二三线城市商品住宅销售价格环比下降同比有涨有降资金面方面税期将至叠加巨量政府债缴款等银行间资金市场周四明显收紧券商等非银机构以信用债融入隔夜价格升至26-28区间银行方面因供给稀少难以成交尽管隔夜加权利率仅微涨长期资金方面国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交最高达到258A股方面股指单边下行上证指数下挫174退守3000点创年内新低深成指创业板指刷新逾三年新低北向资金净卖出超百亿策略方面单边策略短期暂保持观望中线看演绎单边趋势的概率不是很大可考虑震荡思路对待行情棉花隔夜ICE美棉下跌12月合约报收8427美分磅较前一交易日跌006盘中表现探底回升运行态势一方面忧虑美国棉花产量减少带来的提振USDA公布的10月供需报告下调了美国棉花产量一方面USDA公布的出口销售环比回升截至10月12日当周美国棉花出口销售为713万吨周环比增加64不过对需求的忧虑依旧存在制约了棉价技术面日线探底回升将展开反弹态势国内郑棉表现承下跌运行基本面国储棉仍在陆续投放的竞拍当中竞拍成交率连续两日下降至30以下当前棉市阶段性供给转入宽松新疆籽棉收购价格有所下跌机采籽棉收购价75-77元公斤表现暂时稳定进口方面9月中国进口棉花24万吨同比提高165因内外棉价差显示进口利润较大激发进口动力但下游纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高原料价格与需求不畅间矛盾仍未解决棉价压力仍在逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾下棉价依旧承压走势白糖隔夜ICE原糖冲高承压回落3月合约报收2725美分磅收盘价日跌058伦敦白糖12月合约报收738美元磅日跌幅058高位偏强震荡态势消息面-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112市场忧虑国际贸易流或紧张一方面印度延长出口限制至10月31日以保障国内供给一方面忧虑巴西港口拥堵导致出口延迟不过当前需关注当前印度和泰国将进入生产季生产进度和产量预估调整会给市场带来影响技术上ICE原糖高位震荡偏强运行国内糖市昨日现货价格稳中略涨当前陈糖库存偏低进口数据显示2023年9月我国进口食糖54万吨同比减少2371万吨降幅307环比回升17万吨国家统计局数据显示2023年九月中国成品糖产量262万吨同比下滑311综合来看阶段性国内食糖库存偏低但新糖陆续上市会逐步缓解阶段性供给紧张局势但高糖价与高成本进口糖的博弈仍在进行外盘偏强运行对内糖的支撑制约内糖价格下跌技术上郑糖主力合约昨日重返60日均线上方震荡运行逻辑观点国产糖库存薄弱新糖陆续上市压力和进口糖补充不足间的矛盾令郑糖走势震荡态势油脂油料周四内盘油脂震荡回落国际原油与美豆油价格下跌对油脂带来压力菜油白盘时段领跌油脂11月进口菜籽与菜油到港压力拖累菜系品种走势四季度马棕油库存压力也抑制盘面持续上涨棕榈油夜盘时段跌幅扩大受美豆油下跌拖累美豆价格高位回落连盘豆粕震荡运行国内豆粕现货较昨日下跌下游采购放缓令现货基差有所走弱全国基差报价截至10月19日一级豆油天津01280元吨日照01350元吨24度棕榈油天津现货01120华东现货0130广东现货010豆粕天津01450日照01380华东01320数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价整体稳定红蛋局部小幅上涨截止10月19日红粉蛋均价432元斤红蛋均价436元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖略有利润现货暂或维持弱势供给端持续增加尽管开产减少但上半年高补栏蛋鸡进入高峰期产蛋率和蛋重提升老鸡养殖仍略有利润养殖户观望情绪较浓老鸡淘汰持续不多蛋鸡在产存栏和鸡蛋供给水平均在提升产业鸡蛋库存增加消费端进入季节性低迷期市场以消化节前备货库存为主鸡蛋走货较慢各环节较为谨慎鸡蛋供需进入宽松饲料价格下跌较快鸡蛋价格承压且近期没有有利驱动预计现货暂或维持弱势下方有综合成本线支撑逻辑和观点鸡蛋供需转入宽松高峰期蛋鸡增加老鸡持续延淘消费迷期近期现货下跌较多暂时没有上涨驱动期货近月或受现货拖累而偏弱饲料端加速下跌补栏尚可鸡蛋期货远月合约预期承压操作上建议偏弱操作苹果期货主力合约宽幅偏强01合约收9260元吨价涨20点成交缩量减仓当前各产区晚熟富士陆续上市交易成交以质论价优果优价明显山东产区当前晚熟富士上市量逐步上量村镇收购点毕郭寺口交易市场每日到货量逐步增加截止到19日量变大但仍未有大量上市成交以质论价据了解市场交易多为通货及差货为主栖霞产区80通货价格32-35斤80一二级半片红35-42元斤80一二级半条红45-48元斤整体价格同比去年价格-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112高下树期前往山东产区调研得知优果率或同比去年下降栖霞蓬莱等产区除果锈外还有黑红点苦痘病裂纹等问题使得优果率进一步下降西部产区西部产区晚熟富士陆续上市中半商品价格同比去年高05元斤左右质量同比去年差陕西洛川产区70以上半商品主流价格42-43元斤70以上通货主流价格35-38元斤山西吉县75以上半商品35-42元斤成交以质论价据调研得知西部部分产区果个偏小窝锈偏多质量同比去年大幅下降山东产区当前山东产区预计15号以后将大量上市由于质量原因使得高端好货难寻当前主要以通货一二级半交易为主毕郭市场寺口市场以及村镇收购点的客商对好货需求较好通货收购激情一般预计新季山东等产区客商入库和果农入库比例或同比去年基本一致后期仍需关注西部产区西部产区情况较复杂收购价除了山西运城产区外主流价格同比去年提升05元斤且局部产区质量同比去年大幅降低入库方面除了一些主要以客商或主要以果农入库的外预计果农自行入库占比同比去年提升庆阳产区咸阳产区果农入库积极性高涨当前市场消费氛围偏差市场除苹果外其余水果价高但部分发热果的商贩仍有利润产区交易火热受冷库货源以及早熟优质货源普遍价格较高的影响新季晚熟富士价格较高新季全国质量同比去年下降交易价格好货同比去年上升05元斤中等及差货同比去年高优质优价情况明显当前是交易关键期需重点关注收购期的价格变化及后期的入库动态红枣昨日红枣主力合约冲高回落小幅收涨最高价14015元吨最低价13525元吨收于13705元吨销区河北市场参考一级灰枣均价1070元公斤二级灰枣均价930元公斤三级灰枣均价820元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品下游走货有所好转而市场好货偏紧价格小幅上涨邻近红枣下树由于生长期推迟新季红枣下树时间或有推迟三茬花坐果后的生长时间较短质量存在一定争议内地客商逐渐进疆订购红枣枣农看涨情绪较高喀什收购价多为8元公斤以上对盘面底部支撑较强目前市场的主要矛盾仍在新季红枣减产幅度及结转库存短期或以宽幅震荡为主建议暂持观望态度花生周四花生盘面先扬后抑在近期连续的跌价后基层意愿开始降低产区现货价格跌势有所放缓东北河南局部地区白沙报价小幅反弹不过油厂收购积极性依然偏弱部分油厂继续下调收购报价对期现市场信心施压价格持续反弹暂缺乏需求驱动继续关注油厂收购动态及国内油粕价格走势变化现货报价截至10月19日河南新作白沙统货报价约9000-9600元吨辽宁新作白沙统货报价约9400-9600元吨吉林新作白沙统货报价约9400-9600元吨港口苏丹精米报价9900元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点随着麦茬花生上市范围的陆续扩大现货市场仍面临供给压力油厂收购动态将成为后期关注的重点另外来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪关注外围市场情绪变动新作花生上市进度与油厂入市收购情况-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112生猪近期现货价格持续弱势养殖端再度陷入全面亏损根据涌益数据目前外购仔猪模式头均亏损幅度超200元规模自繁自养模式亏损幅度接近50元头另外随着补栏旺季结束仔猪价格快速下滑仔猪销售收益转负在此背景下养殖端现金压力增加市场通过抛售标猪淘汰母猪以换取现金流的现象增多市场开始进入被动去产能阶段我们认为在产能去化的初期由于抛售现象的存在市场供应压力将有所增加叠加今年生猪供应整体宽松且目前正处在年内生猪理论出栏量最大的阶段市场供应压力明显且持续压制现货价格反弹空间需求方面目前尚处于被双节需求透支的消费低迷阶段短期消费市场疲软但四季度猪肉消费向好的预期不变后续消费的边际回暖仍将对现货价格形成一定支撑整体上目前仍处于阶段性的供强需弱阶段现货价格反弹的难度较大短期维持弱势的概率较高策略上维持逢高做空近月合约的操作考虑到现货价格重心已经偏低不建议重仓波动交易为主长线关注做空LH2403合约的机会原油据新浪财经1美国至10月14日当周初请失业金人数录得198万创2023年1月23日当周以来最小增幅2美国至10月13日当周EIA天然气库存970亿立方英尺预期800亿立方英尺前值840亿立方英尺3美国9月成屋销售总数年化396万户预期389万户前值404万户4据伊朗塔斯尼姆通讯社19日报道伊朗武装部队参谋长提出如果以色列不停止对加沙地带的袭击其它各方可能会卷入战争逻辑及观点目前原油市场短期波动主要受巴以冲突影响尽管没有产油国卷入冲突但潜在风险依然能支撑原油价格特别是伊朗近期相对激进的表态不过从各方自身利益出发伊朗等产油国大举介入冲突的概率不大未来原油料仍将走低不建议追多建议通过买入看跌期权的方式布局空单塑料聚烯烃现货价格震荡华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7480元吨较前日价格震荡华北PP基差报价0150震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7500元吨较前日价格震荡华东PP基差报价0170震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体7120元吨较前日价格降80元吨华北市场粉料价格7270元吨较前日价格震荡华东丙烯单体7100元吨较前日价格稳定华东粉料7370元吨较前日价格震荡数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格7960元吨左右较前日价格震荡华北LL基差0140震荡华东聚乙烯线型市场价格8050元吨较前日价格震荡华东LL基差01110震荡LL-PP01合约价差505元吨震荡走弱PP-3MA01合约价差183震荡走弱建议继续关注该价差01合约反弹后继续做空价差LL1-5价差16元吨震荡PP1-5价差26元吨震荡月间价差短期反复建议暂时观望数据来源隆众资讯今日盘面震荡经历过近段时间的震荡之后下游需求迟迟不见好转产业缺乏反弹驱动原油丙烷等能源类价格走弱导致价格整体偏弱运行目前聚烯烃价格仍然处于回调阶段但是可能会有小的反弹关注后期国内煤炭价格能否走弱进-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112一步打开聚烯烃价格下跌空间建议继续谨慎偏空对待风险点主要在于中东局部战争就是的复杂性可能会推升能源类品种价格橡胶泰国产区原料白片556泰铢烟片5902泰铢胶水531泰铢杯胶4925泰铢泰国原料价格上涨周四国内市场现货价格平稳华东全乳胶在13300元吨左右泰标混合报盘12300元吨左右周四沪胶弱势震荡主力盘中放量期货短期回调走势橡胶基本面变化不大橡胶产量阶段性下降国内青岛地区库存深色胶稳步回落同时市场有收储相关传闻但当前国内外产区原料价格重回高位有利于后期产区供应前阶段的供应下降并不能确认橡胶年度减产库存绝对量依然是近年高点并能保证年内下游需求操作上建议保持谨慎后期需密切关注青岛深色胶库存数据以及轮胎厂订单变化逻辑橡胶阶段减产下游需求稳定但后续基本面不确定因素较多操作保持谨慎甲醇甲醇盘面转入震荡下行趋势暂缓港口本周有继续累库的迹象现货价格震荡基差震荡走弱内地市场价格震荡西北市场价格稳定江苏太仓地区甲醇现货市场价格2440元吨较前日价格震荡广东地区甲醇现货市场价格2450元吨较前日价格涨25元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2390元吨较前日价格降10元吨河南地区甲醇现货市场价格2310元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2335元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2205元吨较前日价格震荡蒙南地区甲醇现货市场价格2060元吨较前日价格震荡陕北地区甲醇2060元吨较前日价格震荡数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价0130震荡10月下纸货基差0130左右震荡MA1-5价差60元吨震荡PP-3MA01合约价差183元吨震荡走强数据来源隆众资讯甲醇今日转入震荡盘面下跌趋势暂缓本周港口略微有些累库而且后两周预计也会处于累库状态港口基差开始走弱对甲醇价格可能会有一些压力甲醇目前主要矛盾是成本支撑强但是需求比较弱的矛盾短期甲醇价格有可能会继续承压下行建议谨慎偏空对待如果遇到盘面反弹可以择机增加偏空套保头寸烧碱周四烧碱盘面重心继续下移2405合约收于2527元吨现货方面山东32液碱主流价下跌10元至930元吨50液碱下跌40至1490元吨河北32液碱下跌25至965元吨50液碱下跌50至1580元吨浙江下跌20至1120元吨全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存3968万吨环比-048周内作为主产区的华东华中西北东北区域液碱库存环比增加西南华南区域保持低库存状态全国液碱库容比222环比-038个百分点其中华北大区库容比2555环比-122个百分点山东区域液碱库存环比-454片碱价格稳定目前内蒙地区货源主流成交在3350-3400元吨左右山东地区货源主流成交在2550-2650元吨左右新疆地区货源主流成交在3200-3250元吨左右液氯价格继续维稳山东液氯价格稳定为主槽车主流成交在200-450元吨成交不温不火价格维稳运行江苏基本维持100-150元吨安徽区域液氯价格维持100-200元吨本周河南液氯市场涨后持稳运行涨幅在100元吨烧碱下游氧化铝和粘胶开工率不变数据来自隆众资讯烧碱继续维持弱势盘面创上市后的新低现货价格继续承压走弱本周液碱库存窄幅去化主要是装置检修影响了部分地区产量下游需求无明显好转另一方面-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112当下烧碱行业利润较高未来行业开工率大概率保持高位水平下周华北华中有明确检修的设备有2套涉及产能35万吨重启产能涉及245万吨预计下周烧碱产量将增加目前烧碱基本面无明显利好需求偏弱库存仍处于高位水平下游看空意愿浓厚盘面弱势难改中长期来看未来烧碱估值或将继续下移烧碱仍可考虑逢高做空警惕宏观情绪变化及相关产品的联动影响纯碱周四纯碱盘面小幅反弹日内主力合约收于1732元吨华北地区重质碱价格下调150元吨部分地区市场成交价格持续创新低本周纯碱整体开工率9002周产量为7008万吨环比增加097万吨周内纯碱厂家总库存3773万吨环比626吨轻碱累库幅度较大社会库存涨幅1万吨左右企业订单维持7天左右玻璃盘面大幅上行日内主力合约收于1689元吨夜盘将涨幅全部回吐现货价格企稳变动不大本周玻璃产线放水冷修两条产线点火复产1条产线本周全国浮法玻璃产量11976万吨环比014同比389开工率为8232全国浮法玻璃样本企业总库存40304万重箱环比-009昨日部分地区产销明显回落数据来自隆众资讯昨日纯碱库存数据公布虽然继续累库但是仍以轻碱累库居多重质碱累库不及预期盘面出现拉涨但纯碱现货价格跌幅有所加快盘面有继续走弱的预期纯碱周产量超过70万吨目前装置运行稳定高开工率维持下游对后市价格预期悲观拿货积极性不高碱厂走货放缓新签订单一般未来纯碱产量还有提升空间供需宽松下市场信心不足价格看跌意愿浓厚虽然远月合约已经充分反应预期价格在成本线支撑附件震荡运行但随着现货价格继续下跌我们以为远月合约仍有下跌空间可考虑逢高做空2401合约玻璃盘面大幅拉涨主要是房地产竣工端数据向好叠加上一交易日产销数据好转房地产产销房地产数据公布2023年1-9月房屋累计新开工面积同比增速为-239前值为-249房屋累计竣工面积同比增速为198前值为1929月新开工面积同比降幅继续收窄竣工显著改善玻璃刚需仍存本周玻璃多地产销在平衡附近库存窄幅去化现货价格整体仍保持高位坚挺短期来看玻璃产销价格均维稳盘面缺乏驱动震荡运行但长期来看需求环比料很难改善而供给持续增加下盘面重心大概率震荡下移可以考虑空头策略或者正套策略PVC上游亚洲乙烯880-870西北电石2700-2800乙烯价格平稳电石价格小幅回落现货市场国内PVC市场现货价格基本平稳华北地区电石法5型报价5730-5800华东地区电石法5型报价5750-5850华南地区电石法5型报价5850-5900现货日内成交较差周四PVC期货小幅上涨主力盘中缩量期货弱势格局目前原料端电石价格受到成本支撑PVC装置检修不多开工处于较高水平PVC库存继续增加亚洲市场PVC需求较弱外盘价格低迷国内PVC出口短期不乐观国内下游制品企业订单不足PVC内需较差期货短期偏空走势逻辑PVC装置检修不多开工维持偏高水平库存增加下游需求低迷短期偏弱走势苯乙烯19日纯苯现货价格涨跌互现华东地区纯苯现货价格为7960元吨上涨20元吨山东省纯苯现货价格为7665元吨下跌60元吨华南地区纯苯现货价格维稳于7850元吨日内纯苯价格表现好于苯乙烯苯乙烯-纯苯间检查收窄数据上本周石油苯产能利用率7599较上周下降087周期内揭阳重整重启镇海炼化一号裂解停车三江化学福建联合石化裂解降负广州石化裂解停车-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112利华益甲苯加氢脱甲基装置负荷提升来自隆众资讯19日EB2311盘面价格重心维稳于下午收在8619元吨上涨4元吨多数地区苯乙烯现货价格维稳华东地区苯乙烯现货价格小幅下跌25元吨至8610元吨华南地区苯乙烯现货价格维稳于9000元吨华北地区苯乙烯现货价格维稳于8675元吨东北地区苯乙烯现货价格维稳于8675元吨数据上据隆众资讯统计本周20231013-20231019中国苯乙烯工厂整体产量在3313万吨较上期20231006-20231012降115万吨环比降335工厂产能利用率在7444环比降259截至2023年10月19日中国苯乙烯工厂样本库存量1473万吨较上一周期减少113万吨环比减少711从苯乙烯基本面及纯苯基本面预期来看短期苯乙烯预计供需差将逐渐收窄库存或有小累纯苯下游新装置投产预期和下游开工有保持使得纯苯基本面呈强现实格局因此在苯乙烯非一体化装置利润水平偏低的情况下成本因素对价格的影响较大苯乙烯利润受挤压的逻辑仍存聚酯产业链据隆众资讯数据昨日PX12月价格1020美元吨1月1020美元吨PX收于1020美元吨降867美元吨昨日PTA10月主港交割01升水3035附近成交及商谈日内绝对价格下行现货基差稳定市场交易刚需补货昨日市场现货商谈3982-3985附近下周现货商谈3990-399511月下期货商谈4023-4025附近现货基差贴水9394附近截止10月19日华东主港地区MEG港口库存总量10931万吨较上一统计周期降低103万吨昨日涤纶短纤价格小幅跟跌具体价格来看江苏市场跌25至7410自提福建市场跌10至7530送到山东市场跌15至7515送到逻辑及观点聚酯各品种价格持续震荡波动较前期明显减小一方面原油波动也已经收窄另一方面PX在经历持续的下跌后进一步走低的动能降低价格波动也显著下降PX是PTA的直接上游所以对PTA的影响要大于原油PTA和短纤均跟随PX陷入震荡未来原油持续上涨的动能有限成本端仍有下行空间聚酯各品种操作上仍建议以逢高试空为主合成胶原料方面外盘丁二烯价格平稳CFR中国1035美元吨FOB韩国1025美元吨山东市场丁二烯9150元吨丁二烯主流出厂价在9000-9200元吨现货市场华北地区顺丁BR9000报价12300-12400华东地区顺丁BR9000报价在12400-12600市场现货价格小幅下跌周四丁二烯橡胶期货日内小幅下跌晚盘反弹期货低位整理丁二烯价格连续上行但石油石化厂家下调顺丁出厂价格丁二烯内外盘价格坚挺给顺丁胶现货带来支撑同时下游轮胎厂开工平稳市场交割品库存依然不多但非标货源库存压力较大顺丁但受丁二烯支撑继续向下空间不大操作仍需谨慎逻辑丁二烯价格坚挺下游需求稳定合成胶短期弱势但继续向下空间有限谨慎操作铝和氧化铝19日隔夜沪铝主力2311收盘报19015涨30LME三月铝收盘报21905涨15现货方面19日SMM华东现货铝锭报19110涨90升水110涨10无锡现货成交报贴水10至均价补货需求减弱升水回落佛山现货成交升水20下至贴水20持货商积极变现宏观方面美国9月零售额增长07远高于市场预期市场预期美联储维持紧缩-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112货币政策更长时间利好美债收益率上升19日美国10年期国债收益率再创新高达到2006年来最高水平第三季度经济年增长率为49超过44的预期地产数据有所改善生产和消费表现强劲供应方面电解铝开工产能进入平稳阶段10月15日中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭库存增加19日周一SMM铝锭库存报626万吨较上周四持平同期钢联铝棒库存123万吨较上周四下降025万吨进出口方面据海关总署最新数据显示2023年9月中国未锻轧铝及铝材出口4713万吨同比下降498环比8月的4901万吨减少188万吨1-9月累计出口42569万吨累计同比下降188月中国进口未锻轧铝及铝材2786万吨环比增加约47万吨同比增长3891-8月累计进口17105万吨同比增长158成本方面阳极价格平稳电解铝成本相对稳定利润高企据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年10月预焙阳极采购基准价环比9月持平执行现货价4225元吨承兑价格为4247元吨氧化铝方面19日隔夜氧化铝主力2312合约收盘报3099跌19山西三网均价报2998涨7山东近日橙色预警限产焙烧50数日加剧现货偏紧成本端9月烧碱价格因前期检修大幅上涨动力煤价格冲高回落根据阿拉丁数据9月全国氧化铝加权平均完全成本为265746元吨环比涨265元吨供需方面需求端电解铝开工进入平稳阶段近期冬储或一定需求补库供应方面运行产能整体平稳产能运行维持在8650万吨左右库存方面据SMM调研10月7日新疆地区仓库社会库存19万吨较节前增加17万吨多数以交割货为主铝逻辑及策略建议海外美联储有意维持长周期紧缩货币美债美元强势打压有色金属国内经济整体稳中向好需求表现平稳近期现货表现较好但供应处于高位库存预期小幅回升预计铝价震荡偏弱短期补库需求提振有限氧化铝逻辑及策略建议需求稳定供应冬季扰动因素增多且当前供需偏紧现货价格有支撑建议逢低做多镍10月19日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格151700元吨1金川镍价格153850元吨镍豆价格147550元吨沪镍主力开盘于150210元吨最高152200元吨最低148660元吨收于148920元吨较前一交易日涨幅为-115消息方面印尼海事和投资协调部副部长Septian表示从10月起镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统从11月起可以提交申请政府此后将开始处理2024年的配额供应端方面目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局但印尼湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势整体供应呈偏松格局需求方面不锈钢近期产量小幅回升需求整体偏弱运行受原料价格上涨影响不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低9月排产或将受一定影响港口库存方面据Mysteel10月9日统计中国精炼镍27库社会库存15638吨较节前增加833吨涨幅563观后市多空因素交织建议观望为主后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况碳酸锂-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可201211210月19日SMM电池级碳酸锂均价173500元吨平工业级碳酸锂均价164500元吨平碳酸锂现货价格暂稳热度有所衰减碳酸锂期货今日震荡下行日内波动区间157050-167050元吨至收盘主力合约LC2401报159450元吨跌8650或515截至19日下午1515溧阳中联金24年01月合约报价158元kg跌75或453其余合约均有近5下跌据SMM初步估计9月中国碳酸锂的产量约为41248吨环比8月下降810月中国碳酸锂的产量为36457吨环比9月下降12节前锂盐厂陆续公布检修减产计划被市场解读为行业降产保价的自救行为考虑到多数外采矿源的提锂企业出现持续性亏损现货市场信心被再度点燃电池级碳酸锂已连续6个报价日未有下跌情况出现现货挺价引发期货价格跟随上涨10月18日国家统计局发布数据显示前三季度国内生产总值GDP913027亿元同比增长52三季度增长49较好的数据同时意味着四季度国内经济增长压力相对减弱恐怕不会有强力的经济刺激计划出现市场基于宏观政策预期的落空结合当下迟迟未起的下游需求对短期市场做出了较为悲观的判断整体而言前期政策利好已基本被消化年内下游需求大概率无明显起色锂盐企业的检修减产力度未引发供给端明显转变随着现货偏紧局面不断化解碳酸锂的交易逻辑将重新由现货价格供给等转变回下游消费与新增产能落地方面后市看法我们认为碳酸锂期货本轮行情尚未结束短期需关注现货价格走势若现货发生持续性反弹哪怕力度不大也将继续利好期货价格中期需关注下游正极厂新能源车企实际需求落地情况只有需求的持续向好发展才能左右本轮期货价格反弹的最终高度操作建议上建议观望或维持正套操作01-07工业硅10月19日工业硅现货价格下跌据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅14650元吨通氧553硅15250元吨421硅15950元吨工业硅主力合约开盘于14780元吨最高14805元吨最低14490元吨收于14540元吨较前一交易日涨幅为-136供给端方面9月整体供给呈宽松格局主产区产量和开工率有所增加整体供应量处高位并持续上升截至10月10日据百川盈孚统计工业硅总炉数729台中国工业硅开工炉数406台整体开炉率5569需求端方面目前下游整体需求偏弱多晶硅近期利润压缩但硅片出产维持高位对工业硅保持稳定需求有机硅下游建筑行业不振有机硅市场弱稳部分单体厂降负荷生产原料采购方面按需为主节后铝价拖累铝合金价格连续走弱旺季预期基本落空多数铝合金厂商对工业硅采购以按需补库为主库存方面截至9月底根据百川统计中国工业硅行业库存合计约1236万吨不含注册仓单较8月底降低整体来看工业硅现货价格暂时维稳多数硅厂以交付订单为主目前行业供给呈偏松格局下游需求较为有限短期内预计硅价震荡偏弱为主近期主力合约在14500-15000元吨区间偏弱运行螺矿钢材现货螺纹HRB400北京3690-10杭州36800热卷上海3740-20乐从378020进口铁矿港口现货价格全天累计上涨1-8现青岛港PB粉937涨8超特粉826涨119日铁矿石成交量港口现货全国主港铁矿累计成交938万吨环比上涨54237家主流贸易商建筑钢材成交1560万吨数据来源mysteel-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112市场消息本周钢材总库存量153769万吨环比降6578万吨其中钢厂库存量46236万吨环比降2616万吨社会库存量107533万吨环比降3962万吨黑色从逻辑来看下游旺季需求偏弱钢厂已经面临订单和现金亏损压力钢厂减产缓解亏损和库存压力主要矛盾还在于整体负反馈的风险并且钢厂减产力度加大负反馈已经开始在兑现中钢材期货价格震荡运行现货价格弱势整理螺纹基本面压力仍然不大但热卷和中厚板矛盾仍然突出总体旺季的需求仍不理想钢厂仍然不断有检修消息但真正减产很少钢厂减产意愿并不强而原材料价格持续坚挺仍然挤压钢厂利润需求仍然难以带动高库存品种去库仍需通过钢减产缓解库存压力负反馈的路还很长铁矿石基本面来看钢厂高炉高开工下有刚需支撑但是钢厂补库动力衰减部分钢厂已经面临现金流亏损铁水产量已经开始明显下滑后期需求端预计面临回落供给方面根据历史季节性来看后期发运处于高位全口径库存将开始累积铁矿石现货预计逐步转为弱势供需看库存将进入缓慢累库状态基本面现货逐步转为弱势综合来看短期预计震荡整理建议观望中期偏弱继续负反馈可能较大建议逢高偏空操作逢低做多远月利润煤焦19日炼焦煤市场稳中偏弱运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤2300元吨中硫主焦煤1985元吨甘其毛都口岸蒙5精煤1950元吨港口俄罗斯K4主焦煤1900元吨澳洲峰景383美元吨19日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2080-2200元吨准一级干熄冶金焦报价2410-2440元吨一级湿熄冶金焦报价2150-2260元吨一级干熄冶金焦报价2440-2550元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2550-2610元吨出厂现汇含税焦煤线上竞拍涨跌互现个别煤种价格出现松动下游企业对高价资源的接受意愿仍然不高煤矿总体维持正常生产库存相对偏低暂无明显累库现象焦企整体开工率小幅下滑同时铁水产量有所回调对焦煤需求支撑力度减弱焦炭虽然第三轮提涨开启但主流钢厂仍未回应目前焦企出货顺畅库存低位运行焦企利润回落至亏损状态开工积极性一般整体开工率小幅下滑钢厂铁水产量仍维持高位震荡短期内焦炭需求支撑较强不过目前钢厂利润不佳后续有检修扩大的可能短期来看安全检查及关停焦炭落后产能影响仍然存在煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体紧平衡短期煤焦现货价格或保持稳定中期来看在钢厂利润水平下降检修范围扩大影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡反弹中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡整理可逢反弹轻仓做空铁合金-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112市场消息数据来自铁合金在线宁夏自治区工业和信息化厅自治区生态环境厅发布关于2023-2024年冬春季部分重点工业行业开展错峰生产的通知错峰生产时间2023年11月1日-2024年3月31日铁合金企业由各市结合本地实际情况确定错峰生产计划19日72硅铁安阳6700-6750跌50现金不含税陕西6700-6800跌100宁夏6750-6850跌50青海6800-6900甘肃6800-6900跌25内蒙6850-6950跌50现金含税自然块出厂元吨19日75硅铁陕西7500-7600宁夏7400-7500青海7400-7500甘肃7500-7550内蒙7450-7550现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721260-1300751340-1380美元吨含税19日硅锰6517宁夏内蒙报价6600-6700元吨贵州广西报价6650-6750元吨云南报价6600-6650元吨跌50现金出厂含税报价元吨早评双硅继续底部震荡日内波动有限从供需端看宁夏地区硅铁已陆续开始检修即期亏损内蒙古地区产量仍有边际增量铁水本周日产继续下跌24244-351中长期双硅供需仍处于趋松态势从成本端看兰炭个别厂家报价小幅松动但主流厂家尚未调价化工焦跌后暂稳双硅即期出厂成本稳定在偏高水平从盘面估值来看硅铁已跌穿即期成本盘面已超跌400元吨以上的成本下行预期相当于兰炭下跌320元吨左右锰硅盘面已超跌100-200元吨左右的成本下行预期短期内追空双硅性价比极低当前宁夏地区硅铁即期成本已出现亏损厂家多在盘面已超额套保故对即期生产节奏影响有限但若当前盘面价格继续维持到10月末部分没有套保的现货出厂即亏损必然会加剧宁夏地区甚至其余产区的减产进而加大阶段性供需错配的可能性故可中期逢低布局01合约多单做好波段操作和阶段性止盈21日双硅期权上市可关注卖出SF2401P6800和卖出SM2401P6500-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025铝锌镍工业硅王竣冬F3024685Z0013759有色氧化铝碳酸锂彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱PX李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-14-请务必阅读正文之后的免责声明部分