【策略分析】
　　国外方面，美豆优良率稳中调升，美豆收割同比依然偏快。最新供需报告中，美国农业部下调了美豆产量并继续下修了美豆库存，并大幅调减出口，最终美豆库存小幅回落，低于3亿蒲，库存偏紧，支撑美豆盘面走升。虽美豆供应有所收紧，美豆销售转好及物流限制，美豆盘面偏强反弹。随着巴西供应转弱，全球供应逐步依赖北美，而河运风险或于11月进一步加剧。
　　国内方面，受需求不佳，生猪出栏价格偏弱运行。随着猪瘟发展，出栏均重阶段见顶，市场或有抛售，饲料需求短期或回落；散户对旺季预期较为谨慎，观望情绪浓厚，二育没有大量入场，栏舍空置率依然偏高。
　　9、10月国内养殖端需求或达至顶峰，散户猪舍空置率偏高，关注饲料厂备货、出货节奏。近期，美豆销售好转，而密西西比河及巴拿马运河水位偏低状态未改善，可能造成北美物流延误，而10月巴西发运量环比有所回落，需紧盯国际市场需求。当前，在原料端支撑下，国内豆粕主力反弹运行，而内需偏弱下，豆粕走势或弱于美豆。
　　盘面上，豆粕下跌趋势尚未扭转，空单持有为主。
　　

研究报告全文：冠通研究豆粕震荡运行短线观望为主制作日期2023年10月19日策略分析国外方面美豆优良率稳中调升美豆收割同比依然偏快最新供需报告中美国农业部下调了美豆产量并继续下修了美豆库存并大幅调减出口最终美豆库存小幅回落低于3亿蒲库存偏紧支撑美豆盘面走升虽美豆供应有所收紧美豆销售转好及物流限制美豆盘面偏强反弹随着巴西供应转弱全球供应逐步依赖北美而河运风险或于11月进一步加剧国内方面受需求不佳生猪出栏价格偏弱运行随着猪瘟发展出栏均重阶段见顶市场或有抛售饲料需求短期或回落散户对旺季预期较为谨慎观望情绪浓厚二育没有大量入场栏舍空置率依然偏高910月国内养殖端需求或达至顶峰散户猪舍空置率偏高关注饲料厂备货出货节奏近期美豆销售好转而密西西比河及巴拿马运河水位偏低状态未改善可能造成北美物流延误而10月巴西发运量环比有所回落需紧盯国际市场需求当前在原料端支撑下国内豆粕主力反弹运行而内需偏弱下豆粕走势或弱于美豆盘面上豆粕下跌趋势尚未扭转空单持有为主期现行情期货方面截至收盘豆粕主力合约收盘报3911吨-018持仓-3119手现货方面截至10月19日江苏地区豆粕报价4290元吨较上个交易日-20盘面压榨利润美湾11月交货为-81元吨美西为-12元吨巴西11月交货为-118元吨投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1现货方面10月18日油厂豆粕成交1742万吨较上一交易日458吨其中现货成交917万吨远月基差成交825万吨豆粕主力1h行情数据来源博易大师基本面跟踪消息上巴西全国谷物出口商协会Anec基于船运计划数据预测10月15日-10月21日期间巴西大豆出口量为15736万吨上周为13027万吨美国农业部USDA公布数据民间出口商报告向中国出口销售132万吨大豆均于20232024销售年度交付基本面上国内原料方面截至10月13日当周国内进口大豆到港量为1885万吨较此前一周785万吨截至10月13日油厂大豆库存44976万吨环比6044万吨据钢联9月实际到港预计9415万吨根据船期预报预计10月份国内进口大豆到港71175万吨11月为960万吨12月为900万吨美国农业部数据显示截至2023年10月12日当周美国大豆出口检验量为2011599吨美国对中国大陆地区装运1363288吨大豆前一周美国对中国大陆装运808453吨大豆投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2南美端排船方面截止到10月13日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口对中国大豆排船量为409万吨巴西各港口大豆对华排船计划总量为540万吨周环比-34万吨发船方面截止到10月13日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口10月以来大豆对中国发船142万吨周环比4万吨10月份以来巴西港口对中国已发船总量为211万吨周环比82万吨供给端昨日油厂开机率653截至10月13日当周油厂豆粕产量为11343万吨周环比451万吨未执行合同量为41455万吨周环比-4613万吨豆粕库存为663万吨周环比-1105万吨下游提货方面昨日提货量为1763万吨此前为1756万吨饲料加工企业库存上截至10月13日当周样本饲料企业豆粕折存天数为803天此前为106天饲料库存可用天数为2604天此前一周为2771天投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4