【策略分析】
　　国内供应方面，节后下游补库增加，10月棕榈油到港压力保持高位，买货相对积极，终端需求在假日出行刺激后会有回落，但在季节性旺季下有望维持高位，库存存在去化空间；油厂豆油现货成交转旺，油厂开工大幅回升，库存大幅回落。
　　国外方面，MPOB最新数据稍显利多，9月出口虽转向回落，但在产量增幅不及预期以及国内消费支撑下，累库依然不及预期。需求端，从ITS公布的数据看，10月1-15日高频出口增幅放缓。印度排灯节临近，10月仍有补库效应，但其国内高库存带来的供应过剩压力，进口量较高位有明显回落。而中国集中备货已结束，10月补库后，将面临冬季的消费走软，不具备更大的需求增量。供应端，未来两周，东南亚降雨情况将得到明显改善，厄尔尼诺影响再度推迟，预计10月维持增产，供需保持宽松。中东紧张局势升级，激发了人们对该地区潜在的石油供应中断的担忧，生物柴油原吸引力或增加。
　　美豆收割超预期，优良率小幅调升，而美豆销售同步改善，但受到了河运运出限制，以及巴西供应开始回落，美豆盘面走升。若河运条件未有改善，在北美供应偏紧下，这一矛盾在11月会进一步凸显，但尚难扭转趋势，南美新季供应依然施压市场。
　　产地供需宽松形势尚未扭转，在中国阶段补库及印度备货下，油脂延续了反弹走势，但行情拐点还需看到棕榈油增产季的供应变化，而宽松的供应下，持续施压盘面；南美一侧在阿根廷产量修复难以提供持久利多；节后国内去库行情持续性存疑，操作上，棕榈油关注7450压力，豆油关注8200压力，区间震荡操作。
　　
　　

研究报告全文：冠通研究供需拐点未到震荡操作为主制作日期2023年10月19日策略分析国内供应方面节后下游补库增加10月棕榈油到港压力保持高位买货相对积极终端需求在假日出行刺激后会有回落但在季节性旺季下有望维持高位库存存在去化空间油厂豆油现货成交转旺油厂开工大幅回升库存大幅回落国外方面MPOB最新数据稍显利多9月出口虽转向回落但在产量增幅不及预期以及国内消费支撑下累库依然不及预期需求端从ITS公布的数据看10月1-15日高频出口增幅放缓印度排灯节临近10月仍有补库效应但其国内高库存带来的供应过剩压力进口量较高位有明显回落而中国集中备货已结束10月补库后将面临冬季的消费走软不具备更大的需求增量供应端未来两周东南亚降雨情况将得到明显改善厄尔尼诺影响再度推迟预计10月维持增产供需保持宽松中东紧张局势升级激发了人们对该地区潜在的石油供应中断的担忧生物柴油原吸引力或增加美豆收割超预期优良率小幅调升而美豆销售同步改善但受到了河运运出限制以及巴西供应开始回落美豆盘面走升若河运条件未有改善在北美供应偏紧下这一矛盾在11月会进一步凸显但尚难扭转趋势南美新季供应依然施压市场产地供需宽松形势尚未扭转在中国阶段补库及印度备货下油脂延续了反弹走势但行情拐点还需看到棕榈油增产季的供应变化而宽松的供应下持续施压盘面南美一侧在阿根廷产量修复难以提供持久利多节后国内去库行情持续性存疑操作上棕榈油关注7450压力豆油关注8200压力区间震荡操作期现行情期货方面投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1截至收盘棕榈油主力收盘报7332元吨-043持仓1788手豆油主力收盘报8088元吨-039持仓-72手现货方面棕榈油方面截至10月19日广东24度棕榈油现货价7400元吨较上个交易日10豆油方面主流豆油报价8470元吨较上个交易日-60现货成交方面10月18日豆油成交7000吨棕榈油成交6200吨总成交较上一交易日-7100吨棕榈油主力1h行情豆油主力1h行情数据来源博易大师投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2基本面跟踪消息上一位新德里的交易商称预计未来数周马来西亚棕榈油出口前景将改善来自中国的需求很好国际油价周三大幅上涨中东紧张局势升级激发了人们对该地区潜在的石油供应中断的担忧原油价格走高令棕榈油作为生物柴油原材料的吸引力增加基本面上供给端昨日油厂开机率653截至10月13日当周豆油产量为2738万吨环比1084万吨豆油库存为9465万吨较上周-802万吨截至10月13日当周国内棕榈油商业库存8091万吨周环比-494万吨投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4