【钢材】
　　本周螺纹表需环比继续回升，表现好于预期，库存大幅下降。9月份数据显示，经济复苏节奏依然波折，基建、制造业边际企稳，房地产疲弱仍是主要拖系，基数下降后新开工、销售等降幅有所收窄，内生动能修复尚需时间。随着亏损范围扩大，钢厂减产检修增多，持续性有待观察。盘面弱势中仍有一定支撑，宏观情绪偏悲观制约反弹空间，短期仍有反复。
　　【铁矿】
　　供应端，海外铁矿发运回升，国内到港量大幅反弹，港口库存有所系积但绝对水平仍然偏低。需求端，钢厂亏损扩大，盈利比率持续下滑，铁水小幅回落并且减产预期逐步升温，终端需求环比有所改善。钢厂在利润较差和铁水减产的背景下，预计继续雉持偏低库存水平。短期铁水仍然偏高，铁矿盘面基差较大，预计走势以高位震荡为主。
　　【焦炭】
　　焦炭现货第三轮提涨基本失败，铁水生产负荷波动化下调，焦炭在需求预期承压中波幅放大。由于入炉煤成本仍较高，焦企利润也普遍不住，生产积极性并不高，产地库存稍系。需求强现实弱预期，供应暂稳但有山西4米3焦炉产能的集中退出预期，因此焦炭现货博弈仍较剧烈。钢厂持续亏损放大引发负反馈预期升温，盘面波动加剧，近期反弹后基差再次缩窄，暂时圈绕仓单价格震荡行情为主。
　　【焦煤】
　　前期事故煤矿继续部分复产，且基差快速扩大给予期现套利商解套机会，焦煤现货情绪皆遍开始走弱。下游实现了阶段性补库，而铁水及焦炭产量都有下滑预期，因此焦煤需求有所承压。再叠加国内煤矿整体稍有复产，所以产端库存有所累积。发煤节后通关恢复至近900车，高价蒙煤的市场接受度较低。焦煤供需有阶段性走弱，且前期高价的澳煤也大幅松动，暂时看基差波动性扩大，震荡偏弱行情为主。
　　【硅锰】
　　从供需来看，供应水平仍在高位，粗钢产量有所下降，供应过制格局仍在，观察后期硅锰厂是否因为需求端减产而减产。从钢厂库存来看，硅锰可用天数仍在低位，但是钢厂利润偏薄，补库积极性较低。库存方面，当下市场库存仍未去化，但是并未更差。价格持续下行，观察硅锰供应端是否出现明显减产，否则价格仍然承压。
　　【硅铁】
　　需求方面，粗钢产量有所下行;次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定，供应略微过剩，市场库存并未大幅累增。成本方面，受能源价格上行带动，兰炭价格前期涨幅较大，后期考虑到动力煤保供的政策背景，观察是否有相关政策约束动力煤价格。市场预期威本或有下行空间，价格进一步下行，判断市场将会考验内蒙古产区成本支撑力度，价格短期内仍然承压。
　　风险提示:终端需求超预期,政策出现大幅变化
　　

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