烧碱期货盘面小幅高开，期价暂时止跌，日内波动幅度整体不大，最终飘红，结束三连阴。市场参与者谨慎，国内液碱现货市场气氛略有走弱，市场主流价格窄幅松动，区域表现分化，山东、河北等32%液碱价格稳中有降，市场低价货源仍不多。与期货相比，烧碱现货市场保持深度升水状态，基差高位运行，尚未出现明显收敛，关注期现套利操作机会。虽然10、11月份生产装置检修计划较多，但前期停车装置存在重启现象，氯碱企业产能利用率仍偏高。统计数据显示，全国主要地区企业平均开工率略有回落，窄幅下降至87.94%。当前烧碱产量相对稳定，企业库存出现累积。20万吨及以上液碱样本企业库存为39.88万吨，环比大幅增加23.5%。作为主产区的华北、华中、华东区域液碱库存增加明显，华南、东北、西南区域则保持低库存状态。其中，山东区域液碱库存环比增加30.7%。液氯市场维稳运行，下游接货疲软，成交不温不火，价格波动不大。根据最新的碱氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利继续下滑。烧碱主力下游开工维稳，氧化铝开工为82%，粘胶纤维开工为78.88%。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调35/吨后，降至900元/吨，一定程度上影响业者心态。下游市场对高价抵触情绪渐浓，存在压价采购意向增加，贸易商排货为主，部分成交重心走低。虽然后期仍存在检修计划，但氯碱企业库存回升，挺价难度增加，而下游需求提升空间较为有限，烧碱市场供需关系将弱化。高位基差下，烧碱期价调整空间会受到限制，短期盘面延续偏弱态势，抄底须谨慎。